内容发布更新时间 : 2024/9/20 11:51:23星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

. WORD格式整理. .

《财务管理Ⅱ》作业一

1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。

解：由复利终值的计算公式可知：

FV7?PV?FVIFi，n

?123600?1.9487?240859.32（元）

从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32元。故圣才工厂7年

后可以用这笔存款的本利和购买设备。

2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问：

（1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？

（2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？

（3）如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？

解：（1）已知年金终值，要求年金：

A?FVAn100000??3979.47（元）

FVIFAi,nFVIFA7%，15（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）：

PV?FVn?PVIFi,n?100000?0.3878?38780（元） 100000?20000?(1?7%)10（3）A?

FVIFA7%，15 ?

作业二

1.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。

华新公司预计收益及概率表 市场状况 繁荣 一般 衰退 预计年收益（万元） 120 100 60 概率 0.2 0.5 0.3 100000-20000?1.9672?2417.37（元）

25.129

若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：

. .专业知识分享. .

. WORD格式整理. .

（1）计算该项投资的收益期望值；

（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；

（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；

（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。 解：（1）该项投资的收益期望值为：

K?120?0.2?100?0.5?60?0.3?92（万元）

（2）该项投资的标准离差和标准离差率为：

222??（120?92）?0.2?（100?92）?0.5?（60?92）?0.3?22.27（万元）

V?22.27?100%?24.21?

（3）导入风险价值系数，该项投资要求的风险价值为： 要求的风险收益率：6%?24.21%?1.45% 要求的风险收益额：92?1.45%?14.21（万元）

8%?1.45??8%?10.4%（4）预期的风险收益率：500

预期的风险收益额：92?10.4%?52（万元）

8%?10.4%由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。

2.假定无风险报酬率（Rf）等于10%，市场投资组合报酬率（Km）等于15%，而股票A的贝塔系数（βA）等于1.2，问：

（1）股票A的必要报酬率（KA）应该是多少？

（2）如果Rf由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km 与KA各会产生什么影响？ （3）若Rf仍为10%，但Km由15%降为13%，又会对KA产生什么影响？ 解：（1）股票A的必要报酬率为：

KA?RF??(KM?RF)?10%?1.2?(15%?10%)?16%

（2）证券市场线的斜率是(KM?RF），由于斜率不变，故而：

KM?13%?1?5%?18%

KA?13%?1.2?(18%?13%)?19%

（3）此时的必要报酬率为：

KA?10%?1.2?(13%?10%)?13.6%

3.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票：

股票 A 投资额（亿元） 1.6 股票β系数 0.5 . .专业知识分享. .

. WORD格式整理. . B C D E 1.2 0.8 0.8 0.6 2.0 4.0 1.0 3.0

假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：

概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1

要求：

（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；

（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？请说明理由。

（教材P67：7、8、9） 解：（1）由于市场报酬率为：

市场报酬率（%） 7 9 11 13 15 KM?0.1?7%?0.2?9%?0.4?11%?0.3?13%?0.1?15%?11%

故而五种股票的必要报酬率分别为：

KA?6%?0.5?(11%?6%)?8.5% KB?6%?2.0?(11%?6%)?16%

KC?6%?4.0?(11%?6%)?26% KD?6%?1.0?(11%?6%)?11% KE?6%?3.0?(11%?6%)?21%

（2）由于该新股的必要报酬率为：

K?6%?2.0?(11%?6%)?16%

而投资的预期报酬率只有15.5%，所以不应进行投资

作业三

1. GCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元，预计今后将以8%的固定比率逐年递增。问： （1）如果GCP公司股票的现行市价为23.50元，那么其预期的报酬率是多少？ （2）如果投资者要求的报酬率为10.5%，该股票的价值应是多少？ （3）如果你是投资者，你会投资GCP公司的股票吗？为什么？ 解：（1）利用股票估价公式转换可得：

. .专业知识分享. .