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2005—2006年下学期《货币银行学》中期考试题

简要回答下列问题： 精品财会，给生活赋能

1、为什么有些经济学家把恶性通货膨胀时期的货币描绘为在人们手中迅速传递的“热土豆”？

2、在古希腊，为什么黄金比酒更可能当作货币来使用？

3、如果你怀疑某一家公司到明年会破产，比较起来，你愿意持有这家公司发行的债券呢，还是持有这家公司的股票？为什么？

4、为什么你愿意以5%的利率把资金存入银行，让银行向你的邻居发放利率为10%的贷款，而不愿意自己贷款给你的邻居？

5、人民币升值如何影响中国的消费者？ 6、有两种1000元的债券：一种期限20年，售价800元，当期收益率15%；另一种期限1年，售价800元，当期收益率15%。哪一种的到期收益率较高？ 7、“在一个没有信息成本和交易成本的世界里，金融中介机构不会存在”。这句话是对的？错的？还是不能肯定？请作出解释。

8、一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。这一观点是否有理？

9、如果利率下降，你愿意持有长期债券还是短期债券？为什么？

10、利率提高时，是否所有人的境况都变坏了？

这是我的答案，不是很全面，深度也不够，但确实是我的思想表达（非网上东粘一点西剪一点拼凑出来的东西）

1、 为什么有些经济学家把恶性通货膨胀时期的货币描绘为在人们手中迅速传递的“热土豆”？

An: 因为在恶性通货膨胀时期，纸币往往由于实际货币供应远大于需求而贬值，这时的工资水平上涨速度跟不上物价上涨速度，人们的悲观心理预期又促使了货币流通加快，进一步增加了实际使用的货币量；这恶性循环的结果是——钱不值钱。

在抗日战争、解放战争时期，上海的通胀尤为严重。物价飞涨至\大街过三道，物价跳三跳\；币值日跌，存款不如存货。货币逐渐丧失了价值储藏和交换媒介的职能。人们在核算成本、利润时纷纷改用米、金、银、外汇等为单位，支付工资采用米、生活指数或者外汇。商品交易甚至蜕化到以物易物的原始交易方式。

此时人们拿到货币，就象拿到棘手的“热土豆”——留不得、抛不掉。留在手中多一刻，它便贬值多一分，于是人们更想要将它花出去。由于市场需求被不正常地放大，出现了过多的货币追逐少数的商品，继续刺激物价上涨。如此恶性循环中，货币是主要的加速催化剂。

2、 在古希腊，为什么黄金比酒更可能当作货币来使用？

An: 这是主要由黄金的物理化学性质决定的。黄金具有体积小、易分割、方便携带、不易变质、不易伪造等的物理化学特性，相比较易遗失、易变质、不便携带的酒而言，人们更喜欢将方便的黄金作为日常生活中的交换媒介。

同时，黄金自身的价值也决定它更适合成为货币。黄金的价值数倍于酒，因开采黄金所花费的人类劳动远高于酿造等单位的酒的人类劳动。因此，更小单位的黄金可代表的价值较多。

在古希腊，它自身的地理环境文化氛围选择黄金作为货币。古希腊所处地理位置并没有大型金矿，因此，稀有的黄金成为财富的象征；一如中国古代使用的贝币。同时，古希腊人善于酿酒，人们获得酒要容易得多。相对而言，黄金代表的社会地位比酒要高。人们向往黄金，自然而然选择其作为财富的象征——货币。

3、 如果你怀疑某一家公司到明年会破产，比较起来，你愿意持有这家公司发行的债券呢，还是持有这家公司的股票？为什么？

An: 愿意持有债券。

因为持有债券反映的是债权人与公司的债权债务关系，持有股票反映的是股东对公司的所有权关系。二者的性质决定了债券的收益小，但风险低；而股票的收益大，但风险大。而且，国家《破产法》第37条规定：“……。破产财产优先拨付破产费用后，按照下列顺序清偿：（一）破产企业所欠职工工资和劳动保险费用；（二）破产企业所欠税款；（三）破产债券。……”而股东是最后获得补偿的。

4、 为什么你愿意以5%的利率把资金存入银行，让银行向你的邻居发放利率为10%的贷款，而不愿意自己贷款给你的邻居？

An: 银行及其他金融机构以货币形式，吸收存款和发放贷款。作为社会分工下的专业信用中介，其拥有更高的信用度。首先，银行最基本的是通过存贷业务来获利，保证自身信用是经营的前提条件。其次，银行为了自身发展，也会自觉加强资产负债的管理。存入银行虽获利不高，但有足够的安全保障。

民间信贷多指个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷，往往受到经济实力、个人信誉、借贷手续不严、缺乏法律知识引起纠纷等制约。因此，民间借贷虽然贷款利率很高，但由于风险很大，灵活性也不及活期存款，并不为人们看好。

5、 人民币升值如何影响中国的消费者？

An: 从总体上看，人民币升值对出口不利，但会有利于进口。因而，对中国的消费者来说，最直接的结果就是可以用更少的钱买到更多更好的进口商品。

但是,由于出口下降，进口增加，国际储备继续下降，并且逆差持续很长时间时，人民币汇价会自动下降，从而物价将上升，消费者不得不承受低度的通货膨胀。

而在资本市场上，人民币升值促进人民币外流的，特别是对外投资。生产商和投资者将资金从国内商品市场撤出，转移到国外市场；国内消费者将更多购买进口商品。

由于现在人民币升值压力颇大，国际热钱涌入国内资本和商品市场，国内投资者倾向资本市场投资，大量不稳定因素影响着货币市场和商品市场。当出现任何小波动时，商品市场的反应将会是剧烈的，国内消费者也会被殃及。

6、 有两种1000元的债券：一种期限20年，售价800元，当期收益率15%；另一种期限1年，售价800元，当期收益率15%。哪一种的到期收益率较高？

An: 1年的债券收益率高。

债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。

（1） 由理论分析之：长期债券相对短期债券，收益的不确定性大。因此，长期债券的收益相对较大。题中20年的长期债券当期收益率（可认为是票面利率）为15%，而同等条件下的短期债券，其票面利率应远低于15%。因此，拥有15%的当期收益率的1年短期债券的到期收益率会更高。 （2） 由公式计算之：20年债券的到期收益率为8.37%，1年债券的到期收益率为43.61%。（均按固定利率、一次还本付息方式计算）