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职工、工会、职工持股会持股、委托持股、代持 以及实际股东超过200人等情况的规范处理分析

《公司法》第七十九条规定，“设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所”。2000年中国证监会法律部24号文规定“中国证监会暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股股票的申请”。2002年法协115号文规定，“对拟上市公司而言受理其发行申请时，应要求发行人的股东不属于职工持股会及工会持股”。《首次公开发行股票并上市管理办法》第十三条规定，“发行人的股权清晰、控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。 根据这些规定，拟上市公司中如存在职工持股会和工会持股，股份代持以及发行前实际股东人数超200人的情况，都将构成公司发行上市的实质性障碍，如何妥善、彻底地解决这些问题，是拟上市公司和我们投行人员在项目操作过程中的重要课题。

本文通过对2007年4月至2008年7月证监会网站预披露的公司招股说明书申报稿进行搜索，整理出存在此类问题公司的解决方案，并加以总结，供各位同事在实际工作中参考和借鉴。 一、存在的主要持股形式

经整理，2007年4月至今，上报材料的公司中有23家存在职工持股、工会持股、持股会持股、以及通过委托持股或信托持股、实际股东人数超200人等情况的案例。

根据持股形式的不同，可以分为以下四类：

1、1994年7月《公司法》生效前成立的定向募集公司，内部职工直接持股； 2、工会、职工持股会直接或代为持股； 3、委托个人持股； 4、信托持股；

二、不同持股形式的规范途径案例 1、定向募集公司案例

所谓的定向募集公司是在我国进行股份制试点初期，出现的一批不向社会公开发行股票，只对法人和内部职工募集股份的股份有限公司。这个时期改制设立的公

司几乎都存在内部职工股。这类公司大多在94年《公司法》出台以后，依据当时的相关法律法规，通过托管的方式进行了规范。

序公司名称 职工持股形式 号 规范途径 94年4月，与北京证券登记公司签订了《内部股权登记管理协议》； 93年，定向募集设立，1 全聚德 内部职工股占公司股01年6月，又与北京证券登记公司签署了本总额的2.5% 托管协议，对公司的全部股份进行集中托管 97年4月将准备上柜交易的全部社会个人股和内部职工股在山东企业产权交易所进行了托管； 93年，定向募集设立，内部职工股80万股，99年4月，将停止交易后的社会个人股和2 济宁如意 同时超范围发行，社会内部职工股在山东证券登记有限公司进行个人股形成内部职工了托管； 股685.11万股 02年6月，再次办理托管至今； 取得省体改委及省政府确认批文 95年委托山东证券登记有限责任公司对内部职工股进行托管； 94年，定向募集形成3 恒邦冶炼 25%的内部职工股，46603年内部职工股在内部职工之间进行转名职工 让，并经山东省体改办批复同意； 04年，全部职工股转让给恒邦集团 94年至99年，于烟台市股权证托管中心托管，托管比率达98.9%； 99年至07年1月，转至山东证券登记有限93年，定向募集改造设公司托管，托管比率为100%； 4 烟台氨纶 立，内部职工股占比64.29% 截止07年6月，公司股票已经山东省产权登记有限责任公司集中托管完毕，确认股东身份的内部职工股股东持有的股数占内部职工股总数的99.75% 91年，募集方式设立，02年11月，将全部股份托管于世纪证券，江西特种内部职工实际认购托管率为95.83%； 5 电机 93.808万股； 02年，为规范股权结构，公司部分内部职

由于职工股在设立时工股将其持有的职工股以1元/股转让给南并未募足，在此后的经昌高新科技创业投资有限公司； 营过程中，公司持续接受职工认购股份本金，06年8月18日-19日，公司在报刊刊登了同时也办理相关职工《关于职工股托管确认的公告》要求02年11月托管时尚未确认股权的职工股股东进的退股手续； 行确认。至此内部职工股股东确认的股份截止00年6月，职工占内部职工股总数的99.56%； 个人股1170.9678万07年1月，公司所有内部职工股股东均签股，占股本总数的署了股份锁定承诺，同时对其持股数全部38.05% 进行了确认。 94年，定向募集设立，形成内部职工股，占股份总额的16.6%。但内将公司设立时形成的职工股198.3万以16 九鼎新材 部职工并未实际出资，元/股转给玻纤厂；省政府出文确认 所有出资由玻纤厂垫付 94年-01年，公司内部职工股于清远市证92年建北大厦定向募券登记公司办理集中托管，托管率99.84%； 集设立，内部职工股500万股； 05年4月，公司内部职工股托管比例达99.85%，对于未办理托管手续的内部职工粤传媒93年，建北大厦与建北股，该中心继续跟踪办理及统一代管其历7 （个人代集团重组，以定向募集年的分红派息； 持） 方式增资扩股，内部职工股为4588万； 截止06年11月，将内部职工股共计2468460股的托管资料移交到国信证券，余内部职工股委托自然下的388100股仍自清远市股权托管中心进人持有 行托管至今； 94年8月，内部职工股托管于南京证券登94年6月， 南京红宝南京红宝记公司； 丽股份有限公司设立，丽 内部职工股占比20%； 至2001年9月，公司股本认足以后，再次8 （内部职办理托管至今，托管率100%； 96年9月，建立职工持工股+职股会，承接高淳县财政01年10月，持股会将其持有的部分股份转工持股会局所持有的261.58万让给自然人柏青；04年5月，将剩余的股持股） 股份 份以1.53元/股转让给陶梅娟

上述8家公司中，九鼎新材由于内部职工未实际出资，因此将职工股全部转让给实际出资股东；山东恒邦在04年将内部职工股全部转让给恒邦集团，其余公司的内部职工股都是采取托管方式，直到公司上市。