内容发布更新时间 : 2024/12/27 4:41:54星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

2017年IPO企业被否原因分析报告

目录

第一节 历年IPO审核情况 ............................................................................................ 4

一、历年IPO审核通过情况 .................................................................................. 4 二、各年被否原因汇总（2010-2015）................................................................. 5 第二节 IPO企业被否原因分析 ..................................................................................... 7

一、持续经营能力 .................................................................................................. 9 二、关联交易 ........................................................................................................ 12 三、收入确认的问题、盈利指标合理性问题 .................................................... 14 四、合法合规性问题 请 ...................................................................................... 17 五、现金收取、修改会计处理方法 .................................................................... 19 六、信息披露不充分 ............................................................................................ 21 七、经销商问题 .................................................................................................... 22

图表目录

图表 1：2012年IPO 财务会计信息自查工作结束后， 审核通过率有明显提高。

.................................................................................................................................. 5 图表 2：所有IPO被否原因汇总（%） ....................................................................... 5 图表 3：创业板IPO被否原因分布（%） ................................................................... 6 图表 4：IPO优先审核的通道及优势 ........................................................................... 8 图表 5：2015H1公司各产品收入占比（%） ........................................................... 10 图表 6：公司客户集中度高 ........................................................................................ 10 图表 7：公司手机报产品月均计费用户（万户） .................................................... 11 图表 8：公司经营对关联方公司存在重大依赖 ........................................................ 12 图表 9：核心技术服务实现收入占营业收入比例（%） ......................................... 15

表格目录

表格 1：历年IPO审核通过情况 .................................................................................. 4 表格 2：总览 .................................................................................................................. 7 表格 3：证监会公布主板、中小创首发申请企业概况 .............................................. 8 表格 4：智讯创源综合毛利率分别都超过65% ........................................................ 17

第一节 历年IPO审核情况

一、历年IPO审核通过情况

2010 年至2015年，证监会公布部分IPO 被否企业的否决原因；2016 年以来，证监会不再披露IPO 被否企业的否决原因，而是披露发审会聆讯问题。

1 、否决原因均会用《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令[2006]第32 号）或《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令[2009]第61 号；2014 年5 月14 日之前）/《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（证监会令[2014]第99 号；2014年5 月14 日以后）的具体条款。

2、截止2015 年12 月31 日，证监会共公布了174 家/次被否的具体原因，其中2010年43 家、2011 年70 家、2012 年40 家、2013 年审核暂停、2014 年6 家、2015 年15家。

3、2016年和2017年1月，证监会分别否决了18、7家公司的IPO申请，同时公布聆讯问题。

总体而言，证监会的审核通过率较为稳定，基本长期处于三分之二的水平，而名义通过率超过80%的原因是由于一些发行人在申报过程中，已经意识到自己难以通过发审，因此有许多主动撤回材料或者终止上市流程的情况。

表格 1：历年IPO审核通过情况

注：2006-2010年数据来源于证监会2012年保代培训讲义，2014-2017年数据根据证监会网站，北