内容发布更新时间 : 2024/11/8 3:15:59星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

第六章

一、名词解释 1、资本结构： 2、资本成本

3、个别资本成本率 4、综合资本成本率 5、边际资本成本率 6、营业杠杆 7、财务杠杆 8、联合杠杆 9、资本结构决策 10、利润最大化目标 11、股东财富最大化目标 12、公司价值最大化目标 13、资本成本比较法 14、每股收益分析法 15、公司价值比较法 二、判断题

1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。（ ）

2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。（ ）

3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。（ ） 4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。（ ）

5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（ ）

6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。（ ）

7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。（ ）

8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。（ ）

9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。（ ）

10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。（ ）

11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。（ ） 12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。（ ）

13、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最大化。（ ）

14、净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税

后利润就越多，从而公司的价值就越高。（ ）

15、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。（ ）

三、单项选择题

1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。

A、经营杠杆效应 B、财务杠杆效应 C、复合杠杆效应 D、风险杠杆效应

2、下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（ ）。

A、息税前利润 B、营业利润 C、净利润 D、利润总额

3、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。 A、债转股 B、发行新债 C、提前归还借款

D、增发新股偿还债务

4、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40，据此可断定该企业（ ） A、只存在经营费风险 B、经营风险大于财务风险 C、经营风险小于财务风险

D、同时存在经营风险和财务风险

5、B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为（ ）

A、4.31% B、5.26% C、5.63% D、6.23%

6、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ） A、长期借款成本 B、债券成本 C、留存收益成本 D、普通股成本

7、一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ） A、优先股 B、普通股 C、债券

D、长期银行借款

8、在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行（ ）

A、追加筹资决策 B、筹资方式比较决策 C、资本结构决策 D、投资可行性决策

9、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ） A、债券的发行量小 B、债券的利息固定

C、债券风险较低，且债息具有抵税效应 D、债券的筹资费用少

10、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决策的预期收益率为（ ）

、4% B、5% C、9.2% D、9%

11、如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（ ）

A、发行债券 B、融资租赁 C、发行股票 D、向银行借款

12、如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应（ ） A、提高负债比例 B、降低负债比例 C、提高股利发放率 D、降低股利发放率

13、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（ ） A、销售收入 B、变动成本 C、固定成本 D、息税前利润

14、利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（ ）筹资更有利。

A、留存收益 B、权益 C、负债 D、内部

15、经营杠杆产生的原因是企业存在（ ） A、固定营业成本 B、销售费用 C、财务费用 D、管理费用

15、与经营杠杆系数同方向变化的是（ ） A、产品价格

B、单位变动成本 C、销售量

D、企业的利息费用

17、下列说法中，正确的是（ ） A、企业的资本结构就是企业的财务结构 B、企业的财务结构不包括短期负债 C、企业的资本结构中不包括短期负债 D、资本结构又被称为杠杆资本结构

18、根据MM资本结构的基本理论，企业总价值不受（ ）影响。 A、财务结构 B、资本结构 C、负债结构 D、经营风险 19、D公司欲从银行取得一笔长期借款500万元，手续费0.2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税税率为20%，这笔借款的资本成本率为（ ） A、3.5% B、3.75% C、4.25% D、4.5%

20、E公司全部长期资本为5 000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为（ ） A、1.09 B、1.21 C、1.32 D、1.45

四、多项选择题

1、决定资本成本高低的因素有（ ） A、资金供求关系变化 B、预期通货膨胀率高低 C、证券市场价格波动程度 D、企业风险的大小

2、以下各项中，反应综合杠杆作用的有（ ） A、说明普通股每股收益的变动幅度 B、预测普通股每股收益 C、衡量企业的总体风险 D、说明企业财务状况 E、反映企业的获利能力

3、如果不考虑优先股，融资决策中综合杠杆系数的性质有（ ） A、综合杠杆系数越大，企业的经营风险越大 B、综合杠杆系数越大，企业的财务风险越大

C、综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 D、综合杠杆能够表达企业边际贡献于税前利润之比率 E、综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响