摘要：根据山东省1991―2008年18年来的统计数据，建立了外商直接投资（FDI）对山东省经济增长的计量模型，对FDI与山东省经济增长之间的关系进行了实证分析。研究结果表明：山东省实际利用FDI与经济增长之间存在着长期的稳定关系，FDI对山东省的经济增长有显著的影响，即当期和上一期的FDI对当期GDP产生的作用非常显著。山东省实际利用的FDI每增长一个百分点，就会带动山东省GDP平均增长约0.041个百分点。
关键词：外商直接投资；山东省；经济增长；计量分析
中图分类号：F127 文献标志码：Ａ文章编号：１６７３－２９１Ｘ（２０10）32－０038－03

引言
科学合理地利用外资以发挥其对经济全方位的带动效应，是一个国家或地区实现经济快速发展的重要途径之一。外商直接投资（FDI）的流入可以缓解经济发展进程中的就业压力和资本短缺等问题，还可以产生技术外溢效应，有利于东道国经济的快速发展。20世纪90年代以来，随着中国的外商直接投资规模不断扩大，山东省经济发展迅速，其GDP由1990年的1 511.19亿元人民币提高到2007年的25 887.7亿元人民币，每年的实际增长率都在10%左右；同时，山东省在吸引和利用外商直接投资上发展稳健，其实际利用外商直接投资从1990年的15 084万美元增长到2007年的1 101 200万美元。
从直观上可以看出，山东省GDP与外商直接投资额之间有着共同的增长趋势，呈现出较强的正相关性。根据经济理论，FDI与经济增长的相关关系既可能是FDI促进经济增长，也有可能经济增长促进FDI的流入，或二者互相促进。本文针对山东省FDI与其经济增长之间到底存在何种关系，根据山东省1991―2007年17年来的统计数据，建立计量模型，以山东省国民生产总值的增加来描述其经济增长，采用Granger因果关系检验来分析山东省地区生产总值与FDI之间的关系，并在此基础上运用协整分析方法对两变量进行协整检验，以期得出二者数量关系的可靠结论，为相关研究或有关决策提供参考。
一、文献综述
目前，国内外学者对FDI的实证分析主要采用两种方法：一种是通过建立计量模型，研究各变量之间的关系，一般选取FDI为自变量，国内生产总值作为因变量；另一种方法是通过建立增长模型来研究FDI对一国经济增长的贡献。FDI与中国经济增长的关系问题一直是国内学者研究的焦点，已有文献大多采用计量经济学的相关方法进行分析。岳朝龙和陆磊利用对数后的1984―2003年的年度数据，对FDI与我国经济增长关系作协整分析和因果检验，得出二者之间存在长短期稳定的正向关系，且FDI是中国经济增长的Granger原因。王传荣、周晓艳通过格兰杰检验得出山东省服务FDI与其经济增长互为短期因果关系，服务业FDI对于山东经济产生了积极的影响。秦垦利用全国大部分省市1984年以来的各混合宏观经济数据对FDI对GDP的作用进行了分析，得出FDI的产出弹性为0.018167的结果，即当FDI总量变化1个百分点时，全国GDP与之同向变化0.018167个百分点。王震国、袁汝华使用新古典主义的增长模型索洛－斯旺模型，将FDI作为独立的投入要素引入到扩展的增长方程当中。通过将固定资产投资中FDI部分分离出来的方法，对我国20世纪90年代以来FDI的表现以及对新经济增长的贡献进行了实证分析得出结果是“资本”形态的FDI对新经济增长的贡献率为13.5%，其边际产出平均为国内投资的1.56倍。韩大平利用C―D函数建立了一个含有技术进步的计量模型，将国内资本与国外资本分为不同变量，得出的结论是山东省人均外资对人均GDP的产出弹性是0.077，而人均内资对人均GDP的产出弹性为0.547。
二、FDI对山东省经济增长影响的实证分析
（一）模型的基本形式
本文采用协整理论和Granger因果关系检验模型，对山东省外商直接投资和内生产总值（山东）的关系进行实证分析。协整性检验说明两个经济变量之间是否存在长期稳定的比例关系，Granger因果关系检验说明两变量之间的因果关系。
1.变量的平稳性和协整性检验
本文首先采用ADF（Augmentedoickey一Fuller）法检验变量时间序列的平稳性。对于非平稳的变量则需要检

验其差分的平稳性。如果变量的n阶差分是平稳的，则称此变量是n阶单整，记为I（n），所有变量同阶单整是变量之间存在协整关系和因果关系检验的必要条件。如果两个或两个以上的变量的值呈现非平稳性，但它们是同阶单整的，变量之间仍有可能存在某种长期稳定关系，即协整关系。可直接使用传统的OLS方法对变量进行回归估计，然后对回归残差值再进行ADF检验，若残差平稳，可判断变量间存在协整关系。
2.Granger（葛兰杰）因果关系检验
Granger（1969）提出的因果关系检验解决了变量之间是否以及如何构成因果关系的问题。其基本原理是：在进行对其他变量（包括自身的过去值）的回归时，如果把x的滞后值包括进来能显著地改进对y的预测，就是说x是y的Granger原因。
3.建立变量间关系方程
若被检验的变量间存在确定因果关系，则进一步估计出其合理的关系方程。
（二）数据的选取及样本空间确定
在实证分析中，本文选取外商直接投资和山东省国内生产总值这两个指标，选取山东省1991―2008年18年的外商直接投资和国内生产总值的数据，所用数据出自山东统计年鉴。对于外商直接投资的数据，本文采用的是山东省实际利用外资中的外商直接投资额。由于山东省历年统计年鉴上外商直接投资的记录是以美元为单位，本文用每年的均价汇率将其换算为人民币计价的形式。
（三）实证检验分析
1.平稳性检验
在分析是否具有协整关系之前，首先要进行时间序列的单位根检验，只有同阶单整的非平稳序列才有可能是协整的关系。利用Eviews5.0分析软件中的ADF单位根检验方法，我们对各个变量应用ADF检验，判断各变量的平稳性以及一阶差分序列、二阶差分序列的平稳性。检验结果见表1。
由表1中的检验结果可以清楚地看出：（1）GDP、FDI的时间序列在1%、5%和10%的置信度下都是不平稳的。（2）GDP、FDI的一阶差分序列?GDP、?FDI在三种置信度下也都不平稳。（3）GDP、FDI的二阶差分序列在10%的置信度下都是平稳的。即时间序列GDP和FDI都是二阶单整的。
2.协整检验
由表1的检验结果已知，时间序列GDP和FDI都是二阶单整的，所以现在可以对GDP与FDI是否协整做进一步的检验，若两者协整，则表明它们之间存在着长期稳定关系，否则，则不能证明其间存在着长期稳定关系。应用普通最小二乘法（OLS方法）对GDP与FDI做回归检验，检验结果如表2所示。
可得到估计的方程为：
GDP=769.6808+24.84802FDI
（0.845268）（12.07038）
R2=0.906655， ADR2=0.900432， DW=0.621493， F=145.6941
从模型的估计结果来看，调整后的决定系数达到了90%以上，说明拟合优度很高，T统计量和F统计量都是非常显著的，说明模型的拟合效果很好。
判定两变量之间是否存在协整关系，对上述模型的残差E序列进行平稳性检验。若E为平稳序列，则两变量存在协整关系，否则不存在。

仍然应用ADF检验法对E进行检验，但不包含常数项，检验结果如表3所示。
残差序列E的ADF检验统计量为－5.248385，1%显著性水平下的检验临界值为-2.740613，由于-5.248385?-2.740613，所以序列E平稳，即GDP与FDI（2，2）阶协整，二者存在长期的稳定关系。
3.葛兰杰因果关系检验
上述分析表明，山东省FDI与GDP之间具有协整关系即长期均衡关系，但并不能说明FDI就是GDP变动的原因，这种长期均衡关系是否构成因果关系，需要进一步对两者进行葛兰杰因果关系检验。经过反复的试验，将滞后阶数从1依次取到5，葛兰杰因果关系检验结果如表4所示。
从检验结果中可以看出：
（1）在5%的显著性水平上，滞后阶数为1、2时，FDI都是GDP的葛兰杰原因，说明实际利用外商直接投资对山东省经济具有促进作用，FDI的变化可以导致GDP的变动。
（2）而在5%的显著性水平上，无论滞后几阶，GDP都不是FDI的葛兰杰原因。
（3）在10%的显著性水平上，滞后除数为3、4、5时，FDI不是GDP的原因，而GDP是FDI的葛兰杰原因，说明以前年度GDP的增长会吸引当期外商直接投资的流入，即外商在选择投资目的地时会考虑该地区以往年度的经济总体发展状况。20世纪90年代以来，山东省运行良好的经济态势成为吸引外商直接投资的重要经济因素。
总之，

山东省短期内（一到两年）的外商直接投资是经济增长的原因；长期内，地区经济的增长是外商直接投资增加原因。
4.建立辅助模型
上述分析已表明，山东省外商直接投资是其经济增长的原因。为了进一步研究FDI对山东省GDP影响的程度，运用EVives5.0软件继续验证FDI变动量与GDP变动量的关系。为了降低时间序列中存在的自相关性的影响，同时也为了便于经济角度的研究，对原GDP和FDI序列进行对数变换，生成LNGDP与LNFDI序列，利用LNGDP与LNFDI建立辅助模型如下：
LNGDP＝α+βLNFDI+u
应用布罗斯－戈弗雷（Breusch-Godfrey）检验方法对序列辅助模型的自相性进行检验，经反复尝试自相关阶数，检验结果如表5所示。
滞后期为2时，由于：Obs*R-squared＝4.623908?χ20.1（2）=4.605
临界概率p=0.99067，所以取显著性水平α＝10%的情况下，辅助回归模型是显著的，即辅助模型存在自相关性，自相关阶数为2。在EViews软件中利用迭代估计法估计模型，模型采用二阶自回归形式，估计的结果如表6所示。
检验的结果表明，辅助模型的一阶、二阶自相关系数显著，且也已不存在高阶自相关性。因此，模型已消除了自相关性的影响，山东省外商直接投资与国民生产总值的关系模型为：
LNGDP=10.89120+0.041115LNFDI
S = （2.947552） （0.070750）
T =（3.695000）（0.581130）
R2=0.994647 ADR=0.993186 DW=0.829413 F=681.2461
由估计的结果可以看出，决定系数和修正后的决定系数都在99%以上，拟合优度很好，模型的解释能力也很高。
模型的经济意义：从回归方程的数据说明，1991―2007年山东省实际利用的外商直接投资每增长1%，就会带动山东省国民生产总值平均增长约0.041%，所以外商投资的增加会促进山东省经济的增长，且作用显著。回归方程中的常数项为10.89120，说明没有外商直接投资时，还有很多其他因素共同影响着山东省的经济增长。
三、实证分析结论
从以上分析结果，可以得到以下结论：
1.山东省国民生产总值与外商直接投资两者各自的增长都是非平稳的，但两者之间的协整关系说明，就长期来看，它们之间构成稳定的动态均衡关系。
2.从葛兰杰因果检验的结果来看，山东省国民生产总值与外商直接投资两者之间的均衡关系构成了因果关系：吸收外商直接投资的规模的扩大促进了山东省经济的增长，这种关系在当期和上一期是非常显著的；山东省经济增长水平的提高推动其提升对外商直接投资的吸引力，这种关系在当期和上一期不明显，但在长期内是显著的。
3.在过去的18年里，山东省GDP与实际利用FDI的稳定关系可以用一个模型来描述，二者的关系是：山东省实际利用的FDI每增长一个百分点，就会带动山东省GDP平均增长约0.041个百分点，略高于全国平均水平（0.257～0.278），这种促进作用是积极的。

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