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根与无解是内部收益率的重要特性。如果拟建项目有多根内部收益率或无实数内部收益率，则运用内部收益率指标将会使投资决策误入歧途。

33. 要点：现金流量表分为现金流量表（全部投资）和现金流量表（自有资金）两类。现金流量表（全部投资）在计算现金流量时，假定全部投资均为自有资金，因而不必考虑借款本金的偿还和利息的支付，为各个投资项目或投资方案（不论其资金来源如何）进行比较建立了共同的基础；现金流量表（自有资金）主要考察自有资金的盈利能力和向外部借款对项目是否有利。

34.

要点：

评价角度不同:财务评价是从企业财务角度考察收支和赢利状况,国民经济评价是从国家整体角度考虑

评价目的：财务评价的目的是项目货币收支和盈利状况及贷款偿还能力，国民经济评价是项目对国民经济的净贡献即国民经济净效益 费用效益划分不同:财务是根据直接发生的收支来确定,国民经济评价着眼于项目所耗费的全社会有用资源来考察项目的费用

评价参数：财务评价的参数有市场价格、官方汇率、基准收益率；国民经济评价的参数有影子价格、影于汇率、社会折现率

国民经济评价不考虑物价变动因素、税收和补贴、折旧、贷款和归还；财务评价考虑。 国内主要评价指标：财务评价财务净现值、财

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务内部收益串、借款偿还期、投资回收期等；国民经济评价经济净现值、经济内部收益率、经济换汇成本、经济投资回收期等

35.

要点：项目后评价与项目前期准备阶段的评

估，在评价原则和方法上没有太大的区别。都采用定量与定性相结合的方法。但是，由于两者的评价时点不同，目的也不完全相同，因此存在一些区别。前评估的目的是确定项目是否可以立项，它是站在项目的起点，主要应用预测技术来分析评价项目未来的效益，以确定项目投资是否值得及可行。后评价则是在项目建成之后，总结项目的准备，实施，完工和运营，并通过预测对项目的未来进行新的分析评价，其目的是为了总结经验教训，为改进决策和管理服务。所以后评价是站在项目完工的时点上，一方面检查总结项目实施过程，找出问题，分析原因；另一方面，要以后评价时点为基点，预测项目未来的发展。前评估的重要判别标准是投资者要求获得的效益率或基准收益率，而

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后评价的评价标准侧重点是前评估的结论，主要采用对比的方法，这就是后评价与前评估的主要区别。

三、计算题 36.

（1）建设投资10754.56万元

表1 建设投资估算表

估算价值（万元） 项 目 序号 1 1.1 1.2 固定资产投资 建设工程 设备购置 7201.63 1200.00 5001.48 4171.48 1.2.1 主要生产车间进口设第 18 页 共 45 页

备 1.2.1.离岸价1 2 1.2.1.海2822.00 [400×（FOB） （1-15%）×8.3] 运 225.76 [2822×费、海（6%+2%）] 运保险费 1.2.1.关税 3 4 609.55 [（2822+225.76）×20%] { [（2822+225.76）+609.55] ×10%} 1.2.1.外贸手 45.72 5 6 7 续费 续费 杂费 [（2822+225.76）×3%] [（2822+225.76）×1.5%] 1.2.1.银行手 11.29 （2822×0.4%） 1.2.1.国内运 91.43 1.2.2 辅助生 830.00 第 19 页 共 45 页

1.2.1.增值税 365.73

产车间（500+200+100+30） 等设备 1.3 1.4 安装工 500.15 （5001.48×10%） 程费 工程建 500.00 设其他费用 2 2.1 2.2 3 4 5 无形资产 土地使用权 非专利 200.00 技术 开办费 100.00 预备费 1275.24 [（7201.63+1200+100）×15%] 固定资 977.69 产投资[（7201.63+1200+100+1275.方向调24）×10%] 第 20 页 共 45 页

1200.00 1000.00