内容发布更新时间 : 2024/12/23 10:26:16星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
膈2、目标企业的财务评估和定价。
芈3、谈判、融资和结束交易。
薄从财务角度看,第二阶段主要内容具体包括:
羁第一、确定目标企业的价值和并购溢价的允许范围,从而确定并购价格区间。
芁第二、确定支付方式(现金、股票和承担债务)。
莈第三、确定筹资方案。
羅三、第三阶段(整合)
螃1、组织适应性和文化评估。
羀2、整合方法的开发。
蒈3、并购企业和被并购企业之间的战略、组织和文化的整合协调。
莆4、并购效果评价。
膁从财务角度看:第三阶段主要是评价并购成功与否,例如比较并购前后企业的管理费用、制造费用等是否实现了经营协调。
蝿第二节公司战略分析—修正的波特竞争模型(2学时)
薈一、修正的波特竞争模型
薈薀供应商 转换成本 肂消费者 需求 当期竞争者 国内/国外 袃 荿 聿 蚅潜在竞争者 供应商、合作者 全球范围的竞争 汇率、政治风险 袇公司的整体 体 袂 薀 政府管制的严格 格 程度 蚀肄 袇劳动力 和谐程度 袇产品和服务的替代品 替代程度 羇 袂蒃 第三节购并战略目标(2学时) 一、 一、薃水平型整合 蒀1、优点:规模经济;消除竞争;快速取得生产设备。 芅2、缺点:不利于风险的分散;对产品的需求和销售能力要求较高;容易犯 袃大企业病。 薃二、垂直型整合
袁1、优点:目标公司因客户稳定,销路畅通,从而实现营业成本的降低和经
羇济效益的提高。
5、
6、袆缺点:与上游产业的原供应商构成竞争,造成母公司原料供应危机;与
蚂下游产业的原有客户构成竞争,导致销售量下降,市场规模缩小。
羈第四节购并战略的基本分析方法
虿一、产品生命周期分析法及经验曲线评价法
蚅1、基本模型。
螂2、战略选择。
荿二、波士顿咨询公司评价法
膇1、基本模型。
蒄2、战略选择。
袂三、指导性矩阵评价法
螀1、基本模型
衿2、战略选择。
膃第五节购并标准选择(0.5学时)
羂一、确定购并标准的作用。
膁1、实施购并战略的基本前提。
莇2、还可减少需详细研究的目标公司的名单、并购前的信息搜集和调查成本。
芆二、BTR公司的购并标准
肂1、业务前景看好;
莈2、未能取得最佳资产回报的公司;
肈3、主营业务的毛利率高
羄4、不可以时重型工程、主流零售业和大规模生产这些领域
膂5、规模小,适于与BTR的结构配套
螈6、如果对象时美国公司,购并的目的是取得美国的市场地位,以及已被公认的美国管理经验。
蒆第六节购并战术(2学时)
螃一、协议购并
膂1、协议购并的特征
腿(1)目标公司管理会主动说服其股东,所有能顺利和迅速的完成购并,并且
芈购并成本较低。
袆(2)目标公司管理层提供更多内部信息,降低购并信息风险。
节2、协议购并的评估重点。
肈(1)管理人员的个性。
膄(2)出售动机:退休、缺乏管理深度或缺乏目标公司业务的资源。
膃(3)与目标公司的关系:是否为始创监管人,对公司和员工有无依念情节。