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曼昆《宏观经济学》（第6、7版）

第11章 总需求Ⅱ：应用IS?LM模型

课后习题详解

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一、概念题

1．货币传导机制（monetary transmission mechanism） 答：货币传导机制也称货币传递机制，指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标的一个过程。它实际上包含两个方面内容：一是内部传递机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；二是由中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。

在西方，关于货币传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。前者的理论思想可归结为：通过货币供给M的增减影响利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数形式增减，而投资的增减就会进而影响总支出E和总收入Y。这一过程可用符号表示为：M?r?I?E?Y。在这个过程中，利率是最主要的环节，货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。与凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过实际货币余额的变动直接影响支出和收入，这一过程可用符号表示为：M?E?Y。

2．庇古效应（Pigou effect）

答：庇古效应又称实际余额效应，是指价格水平变化引起实际货币余额变化，而实际货币余额是家庭财富的一部分，从而直接影响消费、总需求和产出。庇古效应是20世纪30年代著名的古典经济学家阿瑟·庇古提出的，他指出实际货币余额是家庭财富的一部分。随着物价下降和实际货币余额增加，消费者应当感到更加富有，并将更多地消费。消费者支出的增加会引起总需求曲线的扩张性移动，并导致更高的收入。该理论是对凯恩斯模型的一种补充，解决了凯恩斯效应在流动性陷阱和投资缺乏利率弹性两种情况下不起作用的难题，从而论证了在价格和工资可以自由升降的情况下，经济能够自动恢复到均衡状态，并将凯恩斯学派模式中低于充分就业的非均衡归因于价格刚性。考虑到庇古效应，经济的自我调节能力会大大增强。

3．债务-通货紧缩理论（debt-deflation theory）

答：债务-通货紧缩理论是用于解释未预期到的物价下降对收入的抑制作用的理论。该理论指出未预期到的物价下降在债务人与债权人之间再分配财富，使债权人变得更加富有而使债务人变得更加贫穷。如果债务人和债权人有相同的支出倾向，则物价下降不会对国民收入产生影响。但实际上债务人和债权人的支出倾向是不同的，该理论假设债务人的支出倾向

高于债权人，那么债务人减少的支出比债权人增加的支出多。因此，物价下降的净效应是支出的减少、IS曲线的紧缩性移动以及国民收入的减少。

二、复习题

1．解释总需求曲线向右下方倾斜的原因。 答：总需求曲线是描述价格水平与国民收入之间关系的曲线。总需求曲线向右下方倾斜的原因可以从以下分析中得出：

（1）从总需求曲线的获得方法来看

给定一个货币供给，价格水平上升会使LM曲线向左移动。因为在任何一个既定的货币供给M时，较高的物价水平P减少了实际货币余额供给MP，而较低的实际货币余额供给

LM曲线向使LM曲线向左移动。现在考虑在IS?LM模型中当价格水平从P1上升到P2，则

左移动，这就使均衡利率上升和均衡收入下降（从Y1下降到Y2），如图11-5（A）所示。总需求曲线总结了国民收入和物价水平之间的这种负相关关系，因此总需求曲线向右下方倾斜，如图11-5（B）所示。

图11-5 总需求曲线的推导

按照同样的程序，随着P的变化，LM曲线和IS曲线可以有许多交点，每一个交点都标志着一组特定的Y和r，于是就有许多对P和Y的组合，从而构成图11-5（B）中的一系列点。把这些点连在一起，便得到总需求曲线。

从以上关于总需求曲线的推导中看到，总需求曲线表示社会的需求总量和价格水平之间的相反方向的关系，即总需求曲线是向右下方倾斜的。

（2）从总需求曲线的产生效应来看

总需求曲线向右下方倾斜主要取决于实际余额效应、时际替代效应和国际替代效应三个因素。

①实际余额效应。当价格水平上升时，人们手中名义资产的数量不会改变，但以货币实际购买力衡量的实际资产的数量会减少，因此，人们在收入不变的情况下就会减少对商品的需求量而增加名义资产数量，以维持实际资产数额不变，这就是实际余额效应。实际余额效应的结果使价格水平上升时，人们所愿意购买的商品总量减少；价格水平下降时，人们所愿意购买的商品总量增加。因此，总需求曲线向右下方倾斜。

②时际替代效应。一般来讲，价格上升时会提高利率水平。利率水平的提高也就意味着当前消费的机会成本增加，而未来消费的预期收益提高。因此，人们会减少当前消费量，增加未来消费量。所以，随着总价格水平的提高，人们会用未来消费替代当前消费，从而减少对商品的需求总量；而随着总价格水平的下降，人们则会用当前消费替代未来消费，从而增加对商品的总需求量，这就是时际替代效应。时际替代效应也会导致总需求曲线向右下方倾斜。

③国际替代效应。当一国价格水平上升时，其他国家生产的产品就会变得相对便宜，本国居民就会用外国产品来替代本国产品，增加对进口品的需求；而外国居民则会用本国产品替代外国产品，减少对出口品的需求，因此，净出口需求量减少，从而商品需求总量也会减少。因此，总价格水平上升，人们会用进口替代出口，从而减少对国内商品的需求量；而总价格水平下降，人们则会用出口替代进口，从而增加对国内商品的需求量，这就是国际替代效应。当一个经济对外开放时，国际替代效应就构成了总需求曲线向右下方倾斜的另一个原因。

由以上这些因素共同作用，可以得出总需求曲线是向右下方倾斜的。

2．税收增加对利率、收入、消费和投资的影响是什么？

答：税收增加使利率下降，收入和消费减少，投资增加。原因分析如下： 在凯恩斯交叉图中，对于任何一个既定利率，税收增加会对国民收入起到一个收缩作用，收入的减少量为?T??在SI?LM?MPC/?1?MPC???。

模型中，税收的增加使IS曲线向左移动，

移动量等于?T???MPC/?1?MPC???，经济的均衡点从A变为B，如图11-6所示。利率从r1下降到r2，并且收入由Y1减少到Y2。收入减少税收增加使居民的可支配收入减少，最终消费减少。

图11-6 IS?LM模型中税收的增加

但IS?LM模型中收入的减少量小于凯恩斯交叉图中收入的减少量

?T???MPC/?1?MPC???，因为在IS?LM模型中把利率纳入考虑因素。在本题中，利率下降

使投资增加，部分地抵消了消费减少造成的收入减少。

3．货币供给减少对利率、收入、消费和投资的影响是什么？

答：货币供给的减少使利率上升、收入和消费减少、投资减少。原因分析如下：

在给定物价水平的条件下，货币供给减少会导致实际货币余额减少，使LM曲线向左移