内容发布更新时间 : 2024/12/23 14:40:13星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
财务危机预警模型文献综述
作者：陈红
来源：《消费导刊》2015年第06期
摘要：财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，本文总结了财务危机模型在我国的发展过程，让大家了解我国危机模型的发展状况。
关键词：财务危机 预警模型
20世纪60年代，财务危机预警研究在西方国家蓬勃展开，经过几十年的发展，国内外研究者的研究成果丰硕，其主要由单变量模型发展为多变量模型，由财务指标单独构成变成财务指标与非财务指标混合构成。 一、财务指标的财务危机预警模型
国内关于财务危机预警的研究较晚，到20世纪90年代才有相关的研究出现，邱志荣（1991）使用42家配对样本公司构建了线性判别模型和logit模型，研究发现构建的线性判别模型要高于logit模型，文章关注其他财务比率对财务危机有效性的同时，更加注重现金流量指标对财务危机的有效性。
陈静（1999）构建了种类型的模型，单变量模型和线性判别模型，构建单变量模型时最有效的指标为流动比率及负债比率，构建线性判别模型时选用的变量比单变量多了两个，为总资产周转率和流动净资产占总资产比重。从总体正确率和模型有效性来看，线性判别模型的有效性尤其单变量模型。
吴世农和卢贤义（2001）建立上市公司经营失败的预测模型使用了三种模型Fisher线性判别模型、多元线性回归模型和logistic三种。研究表明：财务危机发生前2年，有17个财务指标有效，其中净资产报酬率的判别能力最强，最终选取了包括净资产报酬率、盈利能力的盈利增长率、营运资本总资产比等6个指标构建了模型，三种模型中logistic模型的误判率最低，财务危机发生前一年的误判率仅为6.47%。
彭静，彭勇和欧阳令南（2008）模型中财务指标高达59个，主要试图通过提出了离子算法和支持向量机的组合财务危机预警模型，提供模型的预警能力，研究表明组合模型运用于财务危机预警比单纯的支持向量机模型有更高的预测能力。
韩东平和严宝铜（2009）运用修正的z计分方法和模糊综合评价法为高校建立了财务危机预警模型，主要选用了适应高校财务运作的财务指标，如：资金运用能力、资金周转能力、资金偿债能力、资金来源等。
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
李素红和陈立文（2011）选用50家房产上市公司，结合房地产公司自身的特点，选择14个财务指标进行因子分析，将14个指标分成了5大部分，为代表营运能力、获利能力、成长能力、偿债能力、现金流量。文章将50家公司风险状况分没有风险、风险较小、风险一般、风险很大4类，最后提出房地产上市公司财务危机防范策略。 二、非财务指标的财务危机预警模型
国内用非财务指标研究财务危机预警出现于21世纪初，姜秀华、孙睁（2001）将股权集中度这一公司治理变量引入财务危机预警，研究表明该指标对于财务预警有显著效果，但是实证结果与当时的预期相反，股权集中度与公司财务危机的发生呈现负相关关系，而不是预期的正相关。
叶银华（2002）研究得出公司治理机制会使控股股东行为对于公司财务危机产生显著影响。当公司治理机制松散时，控股股东为了自身利益，不顾公司长远发展与竞争力，从长期来看，由公司治理机制松散所导致控股股东行为会造成公司陷入财务危机。
曹德芳，赵希男和王宇星（2007）用logistic模型，建立加入了董事会治理变量的财务预警模型，其预测准确率达到94.15%，而没有加入这一变量的预测模型准确率只有92.5%，说明了董事会治理因素是财务危机的重要影响因素。
赵国宇和王善平（2009）研究审计合谋的特征变量对财务危机预警的影响。Logistic模型预测结果表示审计合谋确实在一定程度上能对公司财务危机进行预警，当公司存在审计合谋时，公司财务危机的可能性加大。
吴冬梅和朱俊（2010）等人利用支持向量机构建财务预警模型，发现该模型对财务风险有很强的预警能力，而且在引入流通股比例、第一大股东持股比例和股权集中度等公司治理变量后，模型的预测能力比单独的财务比例构建的模型能力更强。
张友堂和黄阳（2011）通过系统动力学原理构建财务危机预警模型，得出行业环境风险是企业宏观环境的具体体现，它与企业财务风险有着密切的联系，行业环境的不确定性以及组织调适的惰性两者耦合作用直接导致了企业财务风险的产生。
过新伟（2012）利用公司财务指标、公司治理和宏观经济环境等非财务指标，运用离散时候风险模型构建财务危机预警模型，结果显示结合了非财务指标的模型比单纯的财务指标模型预测的准确率更高，而且其中公司治理因素对公司财务危机的影响比前两项更大，公司治理因素中具有代表性的是董事会规模和独立董事比例两个指标。 三、财务危机预警模型文献综述的评述
从国内外相关学者对财务危机预警模型的研究来看，财务危机预警模型研究从最开始的单纯财务指标构建的模型，到单纯非财务指标构建的模型，随着研究的深入，财务危机预警模型
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
开始财务指标与非财务指标相结合。结合两者的财务危机预警模型有更高的准确率，也更能在定量和定性两个面综合评价一个企业的财务状况。