内容发布更新时间 : 2024/12/26 4:16:08星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
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专题1.1：技术方案财务评价的基础——等值换算【2017精讲班课程试听>>】 等值换算要解决一个基本的问题，就是现在你有1笔钱，数额假如说是10000元，你把钱投资出去，过了一段时间，收回投资，加入说时间是1年后，这笔钱等于多少会让你满意？
所以，等值换算是基本的投资回报计算问题。 投资10000元1年后，这笔钱等于多少会让你满意？
答案：因人而异。如果你是风险避让类型的的人，害怕承担一切投资失败的风险，他就不会选择投资这样的行为，而是选择把钱存到银行，或者借给被投资人，这时由于没有承担风险，所以要求的回报率比较低，如3%；
如果是风险偏好类型的人，愿意承担投资失败的风险，则会选择投资，但要求比较高的回报率，如10%。
所以，对于风险规避的人来说，
现在10000元=1年后的10000*（1+3%）=10300元 同样，对于风险规避的人来说，
现在10000元=1年后的10000*（1+10%）=11000元
可以看到，对于不同的投资人，同一笔钱等值的结果并不相同。想知道现在一笔钱1年后等于多少，需要知道投资主体要求的年投资回报率。
所以等值换算首先要明确的是年度回报率。
如果是借钱给企业，这种投资成为债权投资，获得的回报叫利息，回报率用利率表示，英文字母为i（P2倒数第3段利率的计算）；
如果是直接投资给企业，则这种投资称为股权投资，获得的回报叫利润（分红），回报率叫基准收益率，英文字母叫ic（P27，1Z101027）
所以要进行等值换算，必须先明确投资主体是谁。
教材第1节，讲利息的计算，是站在借款方的角度，即债权投资的角度； 但是到第2节，讲技术方案的经济效果评价，则站在股权投资人的角度。
不过，两者进行等值计算的公式和方法是一致的，只是银行使用的是利率，股权投资人使用的是基准收益率。
知识点1：利率和基准收益率确定时分别受哪些因素的影响 影响利率的因素：
1．社会平均利润率。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。 2．借贷资本供求。借贷资金供不应求，利率上升。 3．风险。风险越大，利率也就越高。 4．通货膨胀。通货膨胀率越高，利率越高 5．借贷期限长短。贷款期限长，利率就高；
在实际中，利率的大小往往是央行公布的，所以是已知条件。 影响基准收益率的因素： 1．资金成本。
资金成本越高，基准收益率越高；
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2．机会成本。
机会成本越高，基准收益率越高； 3．投资风险
投资风险越大，基准收益率越高； 4．通货膨胀。
通货膨胀越高，基准收益率越高； 例题：下列关于利率的说确的是（ ）。 A . 利率一般情况下高于社会平均利润率
B . 受到资本市场供求关系的影响，当供大于求的时候，利率上调 C . 短期贷款因为时间短，利息少，所以贷款期限越短，利率越高 D . 通货膨胀越严重，则利率应该越高
专题1.2 ：技术方案财务评价——评价指标【2017精讲班课程试听>>】
专题1.1解决了不同时点资金的等值换算问题，本专题1.2将解决如何评价技术方案优劣的问题。
用什么方法评价一个方案比另外一个方案更好？ 1、定性的评述； 2、定量的计算。
一般来说，定量的计算结果更准确，更有说服力，所以工程经济中方案评价以定性和定量相结合，定量为主。（P16中间位置）
如何定量评价一个方案比另外一个方案更好？
通过某个大家公认的标准，这个评价方案的标准就是方案评价指标。
如果某个方案的评价指标比别的方案的更高（或更低，视指标而定），则可以认为这个方案更好。
选择那些方面的指标作为项目好坏的标准？ 答案：谁出钱，就以其关心的容作为评价标准。 技术方案的出资方： 1、股权投资人组合；
盈利能力；盈利风险（不确定分析） 2、债权投资人组合。
偿债能力；偿债风险（不确定分析） 3、政府（特殊出资方）
财务生存能力；生存风险（不确定分析） 这3方面构成了方案评价的基本容
为了简单明了，能否用一个万能指标来评价所有的项目？
不行。由于股权投资人和债券投资人都是多方构成的组合，每一方关系的容就多多少少不一样，如有些投资人更关心回报的高低，而有些投资人更关心风险的大小；有些债权人关心长期债务的偿还能力，有些更关心短期债务的偿还能力，这就造成评价指标不能只有一个，需要从不同侧面，有主有次的评价项目。
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专题1.3 技术防财务评价的补充——不确定分析【2017精讲班课程试听>>】 要计算评价指标必须知道建设投资、经营成本、销售收入等基础数据，这些数据在获取时就假设其是准确的，确定不变的。
但实际上，这些基础数据会随着外部环境的变化而改变，为了尽量避免决策失误，我们需要了解各种外部环境发生变化时，基础数据的变化对技术方案经济效果的影响程度，进而衡量项目的风险。
1、盈亏平衡分析 2、敏感分析
3、概率分析（教材删除）
三种分析都是用来揭示风险大小的，盈亏平衡分析用来分析目前项目目前的经营风险总体的大小。敏感分析是找到对项目风险影响最大的因素；概率分析是考虑风险因素变化的概率后对项目期望收益的计算。
一、盈亏平衡分析
从盈亏平衡的计算过程来看，使用的基础数据是项目的售价、销量、固定成本和单位可变成本、单位营业税金等，这些数据并不来自现金流量表，而是来自企业的财务会计报表。
盈亏平衡分析并非分析整个项目的计算期的容，而是取运营期的某个年份，计算盈亏平衡点，根据目前产量和盈亏平衡点的关系，判断项目在这个年份的经营风险。
取不同年份的数据，计算的盈亏平衡点不同，项目的经营风险大小更不一致。 （一）盈亏平衡计算的基础数据
1、进入生产阶段，某个年份的固定成本、单位可变成本 固定成本CF
一定的产量围不受产品产量及销售量影响的成本，即不随产品产量及销售量的增减发生变化的各项成本费用，是个固定值。
如工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。
固定成本的数据在财务报表上是可查的，所以是已知的。 可变成本Cu
单位可变成本是固定的，总可变成本随产品产量及销售量的增减而成正比例变化的各项成本。
如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。 单位可变成本的数据也是可以通过财务报表计算得到的。 C=CF+CuQ （1Z101032-1） C——总成本；
Q一产量（或工程量）。 2、生产阶段某个年份的销售收入
假设技术方案的销售收入是销量的线性函数，即： S=P×Q-Tu×Q
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