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2017年环保行业分析报告

2017年环保行业分析报告

2017年7月出版

2017年环保行业分析报告

文本目录

1、上半年行业景气度持续提升 ................................................................................... 5 1.1、PPP 推进、行业集中度提升带动业绩兑现加速 ................................................ 5 1.2、除却雄安，市场表现依然可圈可点 .................................................................... 9 2、环保监管趋严的背景下，环保进入新周期 ......................................................... 12 2.1、环境、经济、政治周期共振，污染治理走向台前 .......................................... 12 2.2、强监管、严执法、落实到具体责任人的新周期 .............................................. 17 3、新周期下，顶层设计基本完善 ............................................................................. 18 4、监管趋严，结构性看多环保 ................................................................................. 22 4.1、治霾力度空前，看好整顿锅炉受益领域 .......................................................... 22 4.2、冉冉升起的工业环保新领域——油田环保 ....................................................... 30 4.3、河长制全面推广，黑臭水体治理迎来新机遇 .................................................. 36

2017年环保行业分析报告

图表目录

图表 1：我国环保行业经过 15 年高速发展，开始向拐点迈进 .............................................. 6 图表 2：预计“十三五”末，环保投资占 GDP 的比重将达 1.45% ............................................. 6 图表 3：2017 上半年环保板块超额收益明显 ......................................................................... 10 图表 4：雄安新区建设带动水相关板块获取超额收益 ........................................................... 10 图表 5：中信环保指数在 4.5-4.13 之间上涨 12.63% .............................................................. 10 图表 6：近期板块估值有所回调，仍存在一定吸引力 ........................................................... 11 图表 7：我国煤炭产量 39 年复合增速达 4.56% . ................................................................... 12 图表 8：生铁、水泥、平板玻璃经历了辉煌的发展历程 ....................................................... 12 图表 9：我国灰霾天数近些年迅速攀升 ................................................................................... 13 图表 10：工业废水排放量屡创新高 ......................................................................................... 13 图表 11：我国环境问题集中在近些年爆发 ............................................................................. 14 图表 12：2016 年冬季，民众对雾霾的关注度提升 ............................................................... 14 图表 13：美国环保产业特定时期的逆周期属性（1985-1990 年） ..................................... 14 图表 14：日本环保产业特定时期的逆周期属性（1990s） ................................................... 15 图表 15：环保在“新基建”中扮演重要位置 ............................................................................. 15 图表 16：预计“十三五”期间，我国环保投资复合增速在 10.7% . ........................................ 15 图表 17：“十八大”五位一体的总体布局 ................................................................................. 16 图表 18：环保督查的省份数量增加 ......................................................................................... 16 图表 19：我国环保法规开始向监管、执法倾斜 ..................................................................... 17 图表 20：监管趋严驱动环保新周期的产生 ............................................................................. 18 图表 21：顶层设计是政策有效执行的关键一步 ..................................................................... 18 图表 22：2018 年 1 月 1 日，环境税正式实施 ..................................................................... 19 图表 23：排污权许可证制度示意图 ......................................................................................... 19 图表 24：PPP 模式顺应第三方治理趋势而产生 ..................................................................... 20 图表 25：《绿色发展指标体系》考核项、权数清晰 ............................................................... 21 图表 26：《生态文明建设考核办法》考核项、分数清晰 ....................................................... 21 图表 27：预计“十三五”期间，环保投资增速达 10.7% .......................................................... 22 图表 28：看好工业环保及黑臭水体治理投资前景 ................................................................. 22 图表 29：散煤主要空气污染物排放系数远超电厂锅炉 ......................................................... 24 图表 30：我国工业锅炉废气排放量较大 ................................................................................. 24 图表 31：北京市 2017 年小锅炉治理重点任务超过 2016 年 ............................................... 24 图表 32：天津市 2017 年小锅炉治理重点任务超过 2016 年 ............................................... 25 图表 33：河北省 2017 年小锅炉治理重点任务超过 2016 年 ............................................... 25 图表 34：山东省 2017 年清洁煤替代超过 2016 年 ............................................................... 25 图表 35：河南省 2017 年天然气替代散煤使用量超过 2016 年 ........................................... 25 图表 36：山西省 2016 年仅完成“十三五”居民煤改电任务的 1% . ....................................... 26 图表 37：“十三五”期间，预计我国天然气需求复合增速达 14.18% .................................... 27 图表 38：“十三五”期间，预计天然气分布式装机将实现 3 倍增长 .................................... 27 图表 39：大型燃煤锅炉脱硫脱硝改造空间大约为 617 亿 .................................................... 28 图表 40：石油产业链每个环节均易造成环境污染 ................................................................. 30 图表 41：环保部门实施垂直监管 ............................................................................................. 32