内容发布更新时间 : 2024/5/3 0:16:10星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

2018年分布式光伏行业市场调研分析报告

目录

第一节分布式带动装机超预期，行业收入稳定增长 ................................................................... 6

一、分布式带动装机超预期，产业链价格先抑后扬 ........................................................... 6 二、上半年行业收入同比稳定增长， Q2 加速向上 ......................................................... 12 第二节上半年盈利整体平稳， Q2 改善明显 ............................................................................. 18

一、净利润整体平稳， Q2 同比大幅增长 ......................................................................... 18 二、毛利率小幅回落，费用率先升后降 ............................................................................. 22 第三节产业链分化加剧，单晶、分布式等环节表现优异 ......................................................... 26

一、单晶产业链..................................................................................................................... 26 二、分布式............................................................................................................................. 29 三、低成本的硅料龙头 ......................................................................................................... 30 第四节应收账款及存货高位，现金流季节性波动 ..................................................................... 33

图表目录

图表 1：2017 年上半年国内新增装机 24.4GW，同比增长 9% ...................................... 6 图表 2：2017 年上半年分布式新增装机 7.11GW，同比增长 290% .............................. 7 图表 3： 2 季度，国内新增装机 17.19GW，同比增长 12.76% ..................................... 7 图表 4：2 季度分布式新增装机 4.68GW ........................................................................... 8 图表 5：多晶硅价格自 4 月底以来明显上涨 ..................................................................... 8 图表 6：多晶系列价格 2 季度以来企稳回升，多晶硅片反弹明显 ................................. 9 图表 7：2017 年上半年多晶硅片均价同比下降 24.48% ................................................... 9 图表 8：2017 年上半年单晶硅片均价同比下降 6.92% ................................................... 10 图表 9：2017 年上半年多晶电池均价同比下降 28.22% ................................................. 10 图表 10：2017 年上半年单晶电池均价同比下降 19.06% ............................................... 11 图表 11：2017 年上半年多晶组件均价同比下降 23.79% ............................................... 11 图表 12：2017 年上半年单晶组件均价同比下降 21.05% ............................................... 12 图表 13：2017 年上半年 A 股 25 家光伏企业收入合计 634.81 亿元，同比增长 18.84%

......................................................................................................................................... 13 图表 14：2017 年上半年 A 股 17 家光伏制造企业收入合计 408.28 亿元，同比增长

14.68% ............................................................................................................................ 13 图表 15：2017 年上半年 A 股 11 家光伏电站类企业收入合计 269.54 亿元，同比增

长 26.93% ...................................................................................................................... 15 图表 16：2 季度 26 家光伏企业实现收入 404.60 亿元，同比增长 32%，环比增长 76%

......................................................................................................................................... 16 图表 17：上半年 26 家光伏企业净利润合计 38.27 亿元，同比下降 13.47% ............ 18 图表 18：剔除海润/易成，24家光伏企业净利润 45.48亿元，同比增长 3.88% ......... 18 图表 19：2 季度行业盈利触底复苏，净利润同比由负转正（单位：亿元） ............... 21 图表 20：剔除海润/易成，2季度行业净利润为 35.40亿元，同比增长 37.07% ......... 22 图表 21：上半年行业综合毛利率为 21.18%，相比去年同期的 22.03%下降 0.85 个百

分点 ................................................................................................................................. 22 图表 22：2 季度 26 家光伏企业平均毛利率为 20.97%，环比小幅下降 ..................... 25 图表 23：2 季度 26 家光伏企业综合净利率为 7.67%，环比增长 4.51 个百分点 .... 25 图表 24：隆基股份硅片、组件出货量分别增长 17.3%、 123%（单位： GW） ....... 26 图表 25：中环股份新材料业务同比增长 17.85% ............................................................. 26 图表 26：上半年隆基股份毛利率、净利率大幅提升 ....................................................... 27 图表 27：上半年隆基股份归属净利润 12.36 亿元，同比增长 43.60% ........................ 28 图表 28：上半年晶盛机电营收 8.09 亿元，同比增长 91.56% ...................................... 28 图表 29：上半年晶盛机电归属净利润 1.42 亿元，同比增长 88.14% .......................... 29 图表 30：上半年林洋能源归属净利润 3.37 亿元，同比增长 52.75% .......................... 30 图表 31：上半年阳光电源归属净利润 3.69 亿元，同比增长 63.99% .......................... 30 图表 32：近些年国内硅料产能平稳增长（万吨） ........................................................... 31 图表 33：上半年多晶硅均价为 128.7 元/kg，基本维持平稳 ......................................... 31 图表 34：上半年多晶硅企业毛利率延续增长 ................................................................... 32 图表 35：2 季度末， 26 家光伏企业应收账款合计为 568 亿元，环比增长 63 亿元

......................................................................................................................................... 33