内容发布更新时间 : 2024/5/11 3:09:52星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

A、10％B、7.05％ C、5.88％ D、8.77％

36、按照比较资本成本法，要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、加权平均资本成本 B、边际资本成本 C、债务资本成本 D、自有资本成本

37、资本成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（）。 A、向银行支付的借款手续费 B、股票的发行费用

C、向股东支付的股利 D、向证券经纪商支付的佣金 38、企业投资18.9万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计残值0.9万元，该设备

按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元，则投资回收期为（）。 A、3.56年 B、6.3年 C、5.62年 D、4.09年

四、多项选择题

1、资本成本可有（）多种计量形式

A、个别资本成本 B、加权平均资本成本 C、边际资本成本 D 、ABC都可以

2、在下列指标中，属于贴现现金流量的指标有（）。

A、投资回收期 B、净现值 C、现值指数 D、内含报酬率

3、下列项目中，属于现金流人量项目的有( )。

A、营业收入 B、建设投资 C、回收流动资金 D、经营成本

4、一项投资方案的现金流入量通常包括（）。

A、固定资产投入使用后计提折旧 B、投产后年营业收入 C、固定资产报废时的残值收入 D、收回垫支的流动资金 5、内含报酬率是指（）。 A、投资报酬与总投资的比率

B、能使未来现金流入量现值与现金流出量现值相等的贴现率

C、使投资方案净现值=0的贴现率 D、现值指数为1时的贴现率 6、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种计算方法中，正确的是（）。 A、营业现金流量=税后净利+折旧

B、营业现金流量=营业收入—付现成本—所得税

C、营业现金流量=税后营业收入—税后付现成本+折旧×所得税率 D、营业现金流量=营业收入—营业成本—所得税

7、在计算个别资本成本时须考虑所得税因素的有（）。

A、债券成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、留存收益成本

8、加权平均资本成本的权数,可以有三种选择（）。

A、帐面价值 B、市场价值 C、目标价值 D、清算价值

9、在投资决策中使用的贴现现金流量指标有（）

A、净现值指标 B、内含报酬率指标 C、投资回收期指标 D、平均报酬率指标

10、企业在最优资本结构下，正确的是（）。

A、边际资本成本最低 B、加权平均资本成本最低 C、企业价值最大 D、每股收益最大

11、下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。

A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而付出的代价 B、资本成本并不是企业筹资决策中需要考虑的惟一因素

C、资本成本必须用相对数表示，即用资费用与实际筹得资金的比例 D、资本成本是研究最优资本结构的主要参数 12、影响加权平均资本成本高低的因素有（）

A、个别资本成本 B、边际资本成本 C、各种资金在总资金中所占的比重 D、货币时间价值 13、下列项目中属于资本成本中筹资费用内容的有（）

A、借款手续费 B、债券发行费 C、债券利息费 D、股利 13、最佳资本结构的判断标准是（）

A、企业价值最大化 B、加权平均资本成本最低 C、资本结构具有弹性 D、筹资风险小 14、下列评价项目投资的指标越大越好的是（）

A、回收期 B、净现值 C、会计收益率 D、内涵报酬率

15、在投资决策分析中，使用的非贴现现金流量指标有（）

A、投资报酬率 B、投资回收期 C、内含报酬率 D、现值指数

五、判断题

1、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。

2、考虑货币时间价值的前提下，投资回收期越短，投资回收能力越强。 3、在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。

4、投资决策中的现金流量所指的“现金”是广义的现金。、

5、机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。

6、一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。

7、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。

8、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和。

9、留存利润的资金成本，是投资者放弃其他投资机会而应得的报酬，是一种机会成本。

10、折旧不属于付现成本。

11、实务上通常将资本成本视为投资项目的最低收益率。 12、在各种资金来源中，普通股的成本最高。

13、提高个别资本成本，必然导致加权平均资本成本提高。 六、计算题

1、航远公司准备购入一台设备，有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20000元，使用寿命为五年，采用直线法折旧，五年后无残值。五年中每年营业收入为8000元，每年付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，采用直线法折旧，使用寿命也为五年，五年后有残值4000元，五年中每年营业收入为10000元，经营成本第一年为4000元，以后每年增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%。要求：试计算两个方案每年的现金流量。

2、某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为5000元。第三年末结束项目，收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。假设该公司的全部经营成本只有折旧，若该公司要求的最低报酬率为10%，1至3期的P/S，10%，分别为0.909,0.826和0.751。

要求：（1）计算确定该项目各年的现金流量；（2）计算该项目的净现值；

（3）你认为该项目是否可行？

3、某公司计划购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的预计现金流量均为2400元，资本成本为10%。试求该方案的净现值和回收期。

4、某公司因业务发展，准备购入一套设备，需投资为20万元，于建设起点一次投入，设备使用寿命5年，到期无残值。预计5年中年营业收入8万元，每年营业成本7万元（含折旧4万元）。该企业按直线法折旧，假设所得税税率40%，设定折现率10%。 要求：采用净现值法该方案是否可行。

5、某企业拟追加筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率3％，债券年利率为5％，两年期，每年付息，到期还本，所得税率为20％；优先股500万元，筹资费率为4％，年股息率7％；普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年预期股利为100万元，以后每年增长4％，试计算该筹资方案的综合资金成本。

6、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3000元。假设所得税税率为40%，资本成本为10%。

要求：（1）计算两个方案的年折旧；

（2）计算两个方案各年的现金净流量； （3）计算两个方案的净现值； （4）计算两个方案的获利指数； （5）计算两个方案的回收期；