内容发布更新时间 : 2024/11/16 14:48:03星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

[答疑编号6150020404]

期数 现金流量 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1000 1000 1000 1000 2000 2000 2000 2000 2000 3000 解法2：

【例题5】某公司准备购买一套办公用房，有两个付款方案可供选择：甲方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付10年，共计2000万元；乙方案，从第五年起每年年初付款250万元，连续支付10年，共计2500万元。假定该公司的资金成本率10%，通过计算说明应选择哪个方案。 [答疑编号6150020405]

【例6.计算题 】某公司发行15年期的长期债券，面值1 000万元，规定票面利率5%，单利计息，每5年支付一次利息，到期还本。假设市场利率是10%. 问：投资者购买该债券后，所收到的该债券的本息和的现值是多少？ [答疑编号6150020406]

本利和的现值

＝250×（P/F，10%，5）﹢250×（P/F，10%，10）﹢250×（P/F，10%，15）﹢1000×（P/F，10%，15）

＝250×0.6209﹢250×0.3855﹢1250×0.2394 ＝550.85（万元）

【例7.单选题】（2005年考题）某收益性资产，效益一直良好，经专业评估人员预测，评估基准日后第一年预期收益为100万元，以后每年递增10万元，假设折现率为10%，收益期为20年，该资产的评估价值最接近于（ ）万元。 A.1400 B.1700

C.1800 D.1970

[答疑编号6150020501] 【正确答案】A

【答案解析】本题应该使用收益法下，纯收益按等差级数递增，收益年期有限的条件下

的计算公式：r＝10%，n＝20

，本题中A＝100万元，B＝10万元，

【例8.单选题】某收益性资产，经专业评估人员预测，评估基准日后第一年预期收益为100万元，以后每年递减10万元，假设折现率为5%，该资产的评估价值最接近于（ ）万元。

A.710 B.386 C.517 D.446

[答疑编号6150020502] 【正确答案】D

【答案解析】本题应该使用收益法下，纯收益按等差级数递减，收益年期应该是10年（特别注意这种题目，收益年限需要自己计算，即使题目告诉了你收益年限，也要自己计算，检查题目给出的收益年限是否超过了真正的收益年限，比如本题中收益年限最大只能够是

10年，如果题目告诉收益年限是8年，则计算应该使用8年，如果题目告诉收益年限超过10年，则计算应该使用10年），使用的计算公式：

本题中A应该是评估基准日后的第一期收益100万元，B应该是等差级数递增额10万元，r＝5%，n＝10

所以P＝（100/0.05－100/0.052）×[1－（1＋5%）－10]＋10/0.05×[10/（1＋5%）10]＝（2000－4000）*0.3851＋1227.82＝455.65

【例9.单选题】（2009年度单选）采用收益法评估资产时，收益法中的各个经济参数之间存在的关系是（ ）。 A.资本化率越高，收益现值越低 B.资本化率越高，收益现值越高 C.资产预期收益期不影响收益现值 D.无风险报酬率不影响收益现值 [答疑编号6150020503] 【正确答案】A

【答案解析】考核关于收益法计算公式各个参数与评估价值之间的关系分析。 【例10.单选题】（2011年度考题）已知被评估资产评估基准日后第一年的预期收益为100万元，其后各年的收益将以2%的比例递减，收益期为20年，期满后无残余价值，折现率为10%。据此，该资产的评估价值为（ ）。 A.649万元 B.751万元 C.974万元 D.1126万元 【正确答案】B

【例2－10】某企业的尚能继续经营，3年的营业收益全部用于抵充负债，现评估其3年经营收益的折现额，有关数据如表2－3 表2－3 某企业未来3年的预期收益

第一年 第二年 第三年 收益额（万元） 300 400 200 折现率 6% 6% 6% 折现系数 0.9434 0.8900 0.8369 收益折现值（万元） 283 356 167.9

由此可以确定其折现额为：

资产评估价值＝283＋356＋167.9＝806.9（万元）

【例2－11】某收益性资产预计未来5年收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第6年开始，以后各年收益均为14万元，确定的折现率和资本化率均为10%。

【要求】确定该收益性资产在持续经营下和50年收益的评估值。

【注意】这个题目告诉的折现率和本金化率相等，如果不相等在应该分别选用。 （1）永续经营条件下的评估过程 （2）50年的收益价值评估过程

【例2－12】重置购建设备一台，现行市场价格每台5万元，运杂费1 000元，直接安装成本800元，其中原材料300元，人工成本500元。根据统计分析，计算求得安装成本中的间接成本为每人成本0.8元。该机器设备重置成本为： [答疑编号6150020701]