内容发布更新时间 : 2024/5/18 12:10:25星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

占项目总投资的16.11%。该项目于2009年6月经云南省发改委备案（备案项目编码：095303282520025），并获得相关部门的环评（云环审[2009]291号）和土地（沾国用[2007]第0446号）批复。

5、瑞气公司带式输送机运煤项目

该项目建设地点位于云南省开远市西北郊，本项目建设一条260万吨/年能力带式输送机云运煤线，配套建设破碎、仓储、电、消防等辅助设施。

项目总投资为总投资为17,700万元，拟使用本期债券募集资金5,000万元，占项目总投资的28.25%。该项目于2007年3月经云南省经委备案（备案项目编码：075300000620021）并于2009年4月经云南省工业和信息化委员会延长备案期限（工信[2009]133号），并获得相关部门的环评（云环许准[2008]210号）批复。

（二）偿还银行贷款 1、偿还流动资金贷款

根据中国银行股份有限公司云南省分行出具的《关于中国银行股份有限公司云南省分行同意云南煤化工集团有限公司提前归还银行贷款的函》，本次公司债券募集资金中1.7亿元将用于偿还流动资金贷款，这将有利于公司进一步拓宽融资渠道，提高直接融资比例，优化融资结构。

相关贷款信息如下：

贷款人：中国银行股份有限公司云南省分行； 借款金额：2亿元；

贷款期限：12个月（自2010年1月4日至2011年1月3日）； 合同编号：2010年贷字004号。 2、偿还项目贷款

根据中国民生银行股份有限公司昆明分行出具的《关于中国民生银行股份有限公司昆明分行同意云南煤化工集团有限公司提前归还

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贷款的函》，本次公司债券募集资金中1亿元将用于臵换30万吨/年尿素技改工程的项目贷款（贷款期限12年，到期日2022年3月1日，合同编号2010年民昆委借字第（0003）号）。

30万吨/年尿素技改工程项目建设主体为云南云维集团有限公司，建设地点位于云南省曲靖市沾益县花山镇，总投资为19,897万元，采用CO2汽提尿素工艺技术，新建一套年产30吨汽提尿素生产装臵及配套设施。公司拟采用募集资金1亿元偿还本期项目的银行贷款。该项目于2007年4月经云南省经委备案（备案项目编码：75300002620026），于2009年4月经云南省工业和信息化委员会延长备案期限（工信?2009?134号），并获得相关部门的环评（云环审[2009]112号）和土地（沾国用[2007]第0944号）批复。

（三）补充营运资金

本期债券募集资金中的1.7亿元将用于补充公司对营运资金的需求。公司近年来扩张较快，资本性支出较大，期限较长，需要大量流动资金配套。为满足营运资金需求，公司拟将此次债券中的1.7亿元用于补充营运资金，占募集资金总额的20%。 五、发行风险分析及对策

（一）与本期债券相关的风险及对策 1、利率风险及对策

受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响，市场利率具有波动性。由于本期债券采用固定利率结构且期限较长，在本期债券期限内，不排除市场利率上升的可能，这将使投资者投资本期债券的收益水平相对降低。

对策：本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿。此外，本期债券拟在发行结束后申请在合法的证券交易场所上市交易，如获得批准或核准，本期债券流动性有可能得到增强，有利于投资者规避利率风险。

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2、偿付风险及对策

如果受市场环境变化等不可控因素影响，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期偿付。

对策：发行人目前经营状况良好，现金流量充足，其自身现金流可以满足本期债券本息偿付的要求。发行人将强化管理，提高生产运营和工程建设管理效率，积极实施各项发展计划，确保公司的可持续盈利能力，尽可能地降低本期债券的偿付风险。

3、流动性风险及对策

由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所上市交易，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。

对策：发行人和主承销商将推进本期债券的上市申请工作。主承销商和其他承销商也将促进本期债券交易的进行。在银行间市场上市，将会在一定程度上改善本期债券交易的活跃度。随着债券市场的进一步发展，公司债券流通和交易的条件也将会不断改善，未来的流动性风险将会继续降低。

（二）与发行人行业相关的风险及对策 1、政策风险

发行人主要产品煤炭、焦炭和化肥都在较大程度上受国家政策的控制和影响。首先，化肥、煤炭定价尚未完全市场化，还部分受到政府管制，政策的变动部分决定了公司的盈利水平；其次，焦炭的出口受出口配额的控制，也制约了公司的实际盈利水平；另外，资源税率将可能会向对企业不利的方向变动。

对策：发行人将对国家产业政策和宏观经济政策的变化进行跟踪研究并及时调整自身的发展战略，以适应新的市场环境。同时，在煤炭开采加工和综合利用领域，发行人将通过扩大生产规模（与政策调控、产业政策方向一致）、提高机械化水平等措施，提高公司的生产

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规模和市场份额，取得经济规模，降低吨煤成本以增强公司应对政策变动不利影响的能力；在化肥生产领域，公司将利用目前的规模优势、技术优势，继续扩大产能，降低成本，提高规模经济，巩固现有市场份额的基础上，做大做强以减轻价格管制的不利影响。另外，即将出台的《煤化工产业中长期发展规划》将为发行人在煤化工业务领域实现中长期发展战略，保持持续的盈利能力提供坚实的政策保障。

2、环境保护风险

发行人的煤炭和煤化工、电解铝产业营运都需要大量政府审批，还须遵守一系列有关不同事项的法律及法规。具体而言，公司的持续经营必须遵守适用的环保、健康与安全、防火及其他法规。这些法律、法规或批准范围或应用的任何改变，或会限制公司生产能力或增加成本，并可能对公司的财务状况及经营业绩有不利影响。

对策：发行人会根据我国环境管理制度的要求，对一切新建、扩建、改建的项目，做到先评价、后建设，并紧密结合产业和产品结构调整，加强技术改造，提高资源利用效率。另外，加速循环经济的建设步伐，走资源节约型、科技先导型、质量效益型的道路，大力推行清洁生产，实行污染物在各个生产环节中的工程控制，将公司发展成为云南省最大、最强、最优秀的环境保护工业企业。

3、经济周期风险

发行人主营业务之一煤炭行业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显，而此部分业务对公司整体盈利贡献较大。如果未来经济放慢或者出现衰退，煤炭需求可能减少，市场竞争可能加剧，对发行人的盈利能力产生不利影响。

对策：虽然煤炭行业受经济周期的影响比较明显，但近年来国际油价上涨及频繁波动，煤炭的经济价值增加，促使各国特别是我国更加重视煤炭资源的利用，中长期煤炭需求仍将稳定增长。同时，中国经济进入重化工阶段，中长期内对能源的需求强劲。且经济周期仅仅

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属于高增长中的小幅波动。未来若干年内，中国能够保持对能源长期、稳定的需求。同时，发行人将通过扩大资产和业务规模，增强竞争优势和市场份额，进一步加强管理，控制成本，加强市场营销、拓宽行业深度等措施提高竞争力，努力降低经济周期波动对发行人盈利能力的影响。

（三）与发行人相关的风险及对策 1、经营风险

发行人控制上游的煤炭资源，发展煤炭开采加工及综合利用；下游发展以煤为主原料的化肥、化工产业，具备循环经济的综合优势。但煤炭产品和煤化工产品的销售价格受市场价格波动影响，给公司的经营带来了压力和风险。

对策：首先，在目前能源形势偏紧的情况下，中短期内我国优化能源结构的现实选择还是以煤炭为主，煤炭价格稳中趋升。发行人所属煤矿拥有煤炭保有资源量15.67亿吨，既可以利用煤炭资源优势外销获利来增加对主营业务的投入，增强竞争力，又可保证下游煤化工产业的原料供应，从而部分冲销了上下游发展不平衡的风险。其次，公司在主业突出的情况下，围绕一条产业链实施产业多元化，起到了降低从事单一业务的风险。第三，公司将加强加大对所属企业的管理，理顺控制企业的公司治理，做好人员整合的工作，提高整个集团的运营效率。

2、财务风险

发行人核心业务（煤矿改扩建以及煤化工新投项目）需要长期持续的大规模资金投入，使公司面临融资风险。未来人民币贷款利率的变动可能会增加公司的债务成本，进而对公司盈利能力产生不利影响；或者当信贷政策紧缩时，公司无法从预期的筹资来源获得融资，将使公司承受较大的风险。

对策：首先，发行人是云南省从事煤化工产业的大型国有企业，

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