内容发布更新时间 : 2024/5/23 0:21:52星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

d. 在满足所有具有吸引力的投资机会之后，还能多余支付的部分。

26. Mason公司在考虑4个供选择的机会。要求的投资支出和期望的投资回报率如下。项目 投资成本 IRR

A $200,000 12.5 B $350,000 14.2 C $570,000 16.5 D $390,000 10.6

这些投资都会通过40%的债权和60%的普通股股权进行融资。内部筹集的资金$1,000,000可以用作再投资。如果资本成本为11%，而Mason严格按照剩余股利政策的话，那么公司将支付多少股利？ a. $120,000. b. $328,000. c. $430,000. d. $650,000.

27. 在决定公告分红的数量时，最重要的考虑因素是： a. 股东的预期。

b. 对于留存收益的未来使用安排。 c. 通货膨胀对重置成本的影响。 d. 对现金的未来使用安排。

28. Kalamazoo公司发行了其被批准的50,000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已经被回购，并且被列为库存股票（treasury stock）。 Kalamazoo有10,000优先股。如果其普通股被批准发放每股$0.60股利，那么应支付的所有普通股股利总和是多少？ a. $12,000. b. $15,000. c. $21,000. d. $30,000.

29. Frasier 产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股盈余$4.00。该公司的股利支付比率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场收益率为15%，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是？ a. $14.00. b. $16.00. c. $20.00. d. $28.00.

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30. Cox公司按照每股$92的发行价格卖出了面值为$100的1,000股，利率为8%的优先股。发行成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付税金。Cox公司的优先股资本成本是多少？ a. 8.00% b. 8.25%. c. 8.70%. d. 9.20%.

31. Bull & Bear投资银行正在与Clark公司管理层一起工作，以帮助公司IPO上市。Clark公司的一些财务信息如下： 长期负债（利率8%） $10,000,000 普通股： 面值（每股$1） 3,000,000 附加实缴资本 24,000,000 留存收益 6,000,000 资产总额 55,000,000 净收入 3,750,000 股利（年度） 1,500,000

如果Clark同行业的上市公司股票按12倍市盈率进行交易，那么Clark的预计每股价值是多少？ a. $9.00. b. $12.00. c. $15.00. d. $24.00.

32. 摩根斯坦利投资银行正在与Kell公司管理层一起工作，以帮助该公司IPO上市。Kell公司年末的主要财务信息如下：

长期负债（利率8%） $10,000,000 普通股： 面值（每股$1） 3,000,000 附加实缴资本 24,000,000 留存收益 6,000,000 资产总额 55,000,000 净收入 3,750,000 股利（年度） 1,500,000

如果与Kell同行业的上市公司按照1.5倍的市值账面价值比率进行交易，那么，Kell的预计每股价值是多少？ a. $13.50. b. $16.50.

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c. $21.50. d. $27.50.

33. 以下各选项中，哪一项对公司债券利率风险的最佳计量？ a. 持续时间（duration）。

b. 到期收益率（yield to maturity）。 c. 债券等级（bond rating）。 d. 到期（maturity）。

34. 在计算长期资金的个别成本时，如果证券发行成本忽略不计，那么适当的留存收益成本等于 a. 普通股成本。 b. 优先股成本。

c. 公司的加权平均资本成本。 d. 0，或者无成本。

35. Hatch香肠公司在可预见的未来将以9%的年均速度增长。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36发行。使用持续增长模型（constant growth model），留存收益资本成本大约是多少？ a. 9.08%. b. 17.33%. c. 18.08% d. 19.88%.

36. 如果单独考虑，以下选项中，哪些选项会提高公司的资本成本？ I. 公司降低运营杠杆。 II. 公司税率增加。

III. 公司支付唯一的未偿债务。

IV. 国库券收益率（Treasury Bond yield）增加。 a. I 和 III b. II 和 IV c. III 和 IV d. I， III 和 IV

37. 4家公司的资本结构如下： 公司Sterling Cooper Warwick Pane 短期负债 10% 10% 15% 10% 长期负债 40% 35% 30% 30%

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优先股 30% 30% 30% 30% 普通股权益 20% 25% 25% 30% 哪一家公司的杠杆最高？ a. Sterling. b. Cooper. c. Warwick. d. Pane.

38. Angela公司的资本结构完全由长期负债和普通股权益构成。每个构成部分的资本成本如下： 长期负债 8%普通股权益 15%

Angela以40%的比率支付税金。如果 Angela的加权平均资本成本为10.41%，那么下面哪一项是公司资本结构中的长期负债的比重？ a. 34%. b. 45%. c. 55%. d. 66%.

39. OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股$750,000，优先股（面值$50）$200,000 ，债务$300,000。OFC现在为普通股每股支付现金股利$2。而普通股出售价格为$38，股利以每年10%的速率增长。 投资者的债务到期收益率为12%，优先股支付的股利为9%，收益率为11%。发行任何新证券的发行成本为3%。OFC公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效所得税率为40%。基于这些信息，留存收益的资本成本为 a. 9.5%. b. 14.2%. c. 15.8%. d. 16.0%.

40. Stability 公司的一名会计师需要运用以下信息计算公司的加权平均资本成本。 利率应收账款 $35,000,000 -0- 长期负债 10,000,000 8% 普通股 10,000,000 15% 留存收益 5,000,000 18%

Stability公司的加权平均资本成本为多少？ a. 6.88%. b. 8.00%.

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c. 10.25%. d. 12.80%.

41. Kielly 机械公司在筹划一个成本为$100,000,000的扩张项目。Kielly想通过筹资来达到如下的目标资本结构。 负债 .30 优先股 .24 所有者权益 .46

Kielly去年对普通股股东的可用净收入为$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的边际税率为40%。 其他的数据：

? 债务的税前成本为11%。 ? 优先股的市场收益率为12%。 ? 普通股的税后成本为16%。 Kielly的加权平均资本成本为多少？ a. 12.22%. b. 13.00%. c. 13.54%. d. 14.00%.

42. 以下是Albion公司的资产负债表的摘要： 长期负债（利率9% ) $30,000,000

优先股（100,000 股，股利 12% ） 10,000,000 普通股（5,000,000流通股） 60,000,000

Albion的债券当前的交易价为$1,083.34，到期收益率为8%。优先股每股交易价格为$125。普通股每股售价为$16，Albion的财务人员估计公司的权益成本为17%。如果Albion的有效所得税率为40%，那么该公司的资本成本为多少？ a. 12.6%. b. 13.0%. c. 13.9%. d. 14.1%.

43. Thomas公司的资本结构为30%的长期负债，25%的优先股和45%的普通股权益。每个项目的资本成本如下： 长期负债 8% 优先股 11%

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