内容发布更新时间 : 2024/4/28 7:25:14星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

一、格力电器简介

珠海格力电器有限公司（简称格力电器，股票代码000651），于1991年成立于广东省珠海市，拥有格力、TOSOT两大品牌，致力于家电产品的研发、生产、销售以及服务，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。从成立至今不足30年的发展中，以其先进的科研技术、优越的产品品质和特有的经销方式占领了家电制造行业的半壁江山，其家用空调产销量自1995年至今连续22年位居中国空调行业第一，自2005年至今连续12年领跑全球，更是在2006年获得“世界名牌”称号，成为国内空调行业唯一的世界名牌产品。最新数据表明，格力家用空调和商用空调国内占有量分别达到42.73%和16.2%，连续5年保持第一，跻身全球500强企业行列。 二、财务比率分析 （一）盈利能力

企业的盈利能力能够很好地展现出一个企业的盈利状况。在本研究中，我们使用了与企业盈利相关的四个指标，对格力电器三年以来企业经营盈利状况进行分析和评估。

表1格力电器盈利能力数据

报告期 销售毛利率（ ） 销售净利率（ ） 净资产收益率（ ） 总资产报酬率（ ） 20152016年 年 32.432.70 6 12.914.33 1 26.328.63 7 7.94 9.02 2017年 32.86 15.18 34.15 11.33 1.资产报酬率。是指在一定的时间段之内，企业得到的总利润与总资产之间的比值。从表1中可以发现，近三年来格力电器的资产报酬率是不断上升的，这说明企业具有较高的盈利能力，也意味着企业的经营以及发展状况是比较好的。

2.净资产收益率。是指在一定的时间内，净利润与股东权益平均额之间的比值，能够很好地反映出股东的收益情况，是企业原始资金进行积累的衡量方式。2015-2017年期间净利润收益是不断上升的，特别是2017年上升比率达到了19.28%。对上面的指标进行分析之后我们可以发现，格力电器的盈利能力以及收益情况是不断上升的，说明企业具有良好的发展前景。

3.销售净利率。其能够展现出企业在进行销售过程当中的收益情况，从表1当中可以发现，格力电器的销售净利率是不断上升的，这说明其具有较高的净收入，但上升幅度较为缓慢，主要因为格力电器82%的主营产品为空调，其他产品的发展较为缓慢。销售毛利率也

保持平稳上升。因此，格力电器具有比较好的盈利能力以及销售状况。在与行业平均水平以及利润表具体数额比对后，2015年企业的主营业务收入相对较低，进而导致各项指标较低，主要是因为2015年电子商务的迅速崛起，冲击了格力电器传统的商务模式而导致收入较低。而在2016年，格力迅速转变原有的发展模式，积极开发O2O模式，使得收入大幅度提升。

（二）营运能力

企业的营运能力能够很好地展现出企业资本运行的状况，可以使用多种参数来反应出企业的经营以及发展状况。

表2格力电器营运能力数据

报告期 存货周转率（ ） 应收账款周转率（ ） 流动资产周转率（ ） 固定资产周转率（ ） 总资产周转率（ ） 2015年 7.31 35.28 0.83 6.62 0.63 2016年 7.88 37.09 0.83 6.65 0.64 2017年 7.78 33.80 0.94 8.43 0.75 1.存货周转率。是指销售成本与存货余额之间的比值。从表2中可以发现，2015-2017年期间具有较高的存货周转率，这说明企业的销售成本得到了较大的提升，销售数量也有所提高，销售能力不断增强。但是，2017年该指标虽然呈现出一定程度的下降，但是基本上与之前的年份一致，这意味着该企业具有比较合理的存货结构。

2.应收账款周转率。是指企业的收入以及应收账 目之间的比值，该指标高说明企业具有的变现能力较大。从表2中可以发现，2015-2017年期间该指标的数额是比较大的，这就降低了坏账发生的概率。而在2017年度，应收账款的周转率下降了8.89%，降幅较大，说明企业的不能够及时的进行账款的回收，极大的增加了坏账发生的概率，不利于企业资金的流动。

3.流动资产周转率。是指企业的收入与流动资产 之间的比值。2015-2017年期间格力电器的该指标呈现出不断上升的趋势，说明企业的流动资产具有较快的速度，资产使用的效率以及效果是比较好的，拥有的存货没有占据较多的资金，具有比较合理的存货制度结 构。固定资产的周转率不断增大说明企业在近几年来使用固定资产比较频繁，但与之前的年份相比固定资产依然未能得到充分使用，生产效果仍未达到巅峰状态。

4.总资产周转率。是指企业收入与总资产之间的比值，能够体现出一个企业的盈利能力状况。2015-2017年格力的总资产周转率持续上升，由此可以看出格力在不断调整其资本结构，经营效率

不断提高。但其近三年的比值均低于标准值0.8，格力整体的资产运营效率不尽如人意，同时严重影响着企业收入以及偿还债务的能力。

因此，2015-2017年期间虽然格力电器上述指标得到了很大的改善，但是由于受到市场经济运行环境的影响，企业仍然不具有理想的营运能力。格力电器采用了多种方式来改善上述现象，从而不断促进资产周转。

表3格力电器营运能力数据

报告期 流动比率（ ） 速动比率（ ） 现金比率（ ） 产权比率（ ） 资产负债率（ ） 2015年 1.07 0.99 78.86 2.33 69.96 2016年 2017年 1.13 1.16 1.06 1.05 75.36 67.53 2.32 2.26 69.88 68.90 （三）偿债能力

1. 短期偿债能力。企业的账务偿还能力通常使用流动以及速动比率来表示。从表3中可以发现，流动比率在2015-2017年期间是不断上升的，但其相较于家电行业一般标准的1.5%仍存在一定的差距，这意味着企业 具有比较差的债务偿还能力。而速冻比率基本处于平缓状态，基本围绕在标准值1左右。我们对上面两个指标的数据进行了分析，可以发现该企业具有比较薄弱的短期债务偿还能力。另外，现金比率能够很好的展现出企业具有的付现能力。该指标在2015-2017年呈现出不断降低的趋势，但是比同行业内的其他企业要高。根据资产负债表可知，格力的货币资金一直呈现逐年上升的状态，出现了“高现金“”高负债”的现象，表明企业在支付能力方面比较强，能够在一定程度上降低短期债务偿还风险。 2. 长期偿债能力。从表3中可以发现，在这三年期间资产负债率较高，这说明企业在长期偿债能力方面具有比较大风险。但从不断增长的营业收入看，企业也充分利用了财务杠杆使利润不断增加，增强经营者的经营信心。另外，产权比率能够很好的展现出债权人以及股东提供资本之间的关系，数值低说明企业具有较高的偿债能力。从表3中可以发现，企业产权比率在2%左右，是比较高的，比同行业高0.8%，意味着企业具有较高的债务偿还风险。