内容发布更新时间 : 2024/12/21 22:39:39星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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张军《西方经济学》第10章 资本市场

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一、选择题

1．准租金与厂商的经济利润相比，（ ）。 A．二者相等 B．前者大 C．后者大 D．均有可能 【答案】B

【解析】准租金就是对供给量暂时固定的生产要素的支付，即固定生产要素的收益。准租金为固定总成本与经济利润之和，而总固定成本一定是大于零的，所以准租金一定大于厂商的经济利润。

2．假定某歌唱演员的年薪为10万元，若她从事其他职业，最多只能得到3万元，那么该演员所获的经济租金为（ ）万元。

A．10 B．7 C．3

D．不可确知 【答案】B

【解析】经济租是要素收入（或价格）的一个部分，该部分并非为获得该要素于当前使用中所必需，它代表着要素收入中超过其在其他场所可能得到的收入部分，即经济租等于要素收入与其机会成本之差。

3．下列判断错误的是（ ）。

A．经济租金属于长期分析，而准租金属于短期分析

B．经济租金系对某些特定要素而言，而经济利润则是对整个厂商来说的 C．厂商存在经济利润，则其要素存在经济租金

D．一种要素在短期内存在准租金，这意味着在长期中也存在经济利润 【答案】C 【解析】经济租金是指支付给生产要素的报酬超过为获得该要素供应所必须支付的最低报酬的部分，完全竞争市场厂商的长期经济利润为零，二者并没有什么必然的联系。

4．假设一个项目需要投资8800元，并承诺第一年回报5500元，第二年回报4840元，那么确保该项目有利可图的最高利率水平为（ ）。

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B．13% C．11% D．7%

【答案】C

【解析】当所有投资的收入现值不小于所有投资的现值，那么投资就是可行的。当期投资8800，当所有各期收入流带来的现值大于等于8800，那么投资就是可行的。设利率为r，当两年的收入现值

55004840??8800时，投资才是可行的。当现值正好是8800时，可计1?r?1?r?2算出确保该项目有利的最高利率约为11%。

5．如果名义利率是20%，通货膨胀率是15%，那么实际利率就是（ ）。 A．5% B．10% C．25% D．35% 【答案】A

【解析】实际利率近似等于名义利率减去通货膨胀，因此实际利率为20%?15%?5%。

6．如果利率上升，那么股票价格和债券价格将（ ）。 A．股票价格上升、债券价格下降 B．股票价格下降、债券价格上升 C．股票价格上升、债券价格上升 D．股票价格下降、债券价格下降 【答案】D

【解析】根据股票价格的计算公式：股价＝票面价值×股息率÷银行利率，和债券价格计算公式：债券价格＝债券面值×（1＋票面年利率×期限）÷（1＋市场利率×期限）可知，股票价格和债券价格均与市场利率呈反向变动关系。

7．一个消费者的效用函数是U???ae?b??c，则该消费者的绝对风险规避系数为（ ）。

A．a B．a?b C．b D．c

【答案】C

【解析】绝对风险规避系数度量了消费者厌恶风险的程度，其计算公式Ra?x???U???x?，U??x????????abe故R?????abeU????U???a2?b??b??b。

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8．一个投资者进行房地产投资，投资者预计该房地产第六年的价格将为50000元。市场当前利率为15%，那么该投资者目前对房地产愿意支付的价格为（ ）元。

A．20617 B．21617 C．22617 D．23617 【答案】B

【解析】该投资类似一个6年期的无息债券。将第六年的收入根据市场利率进行折现

50000?1?15%?6，即得到答案为B项。

9．假定某投资者面对两个投资项目A和B。项目A报酬为（x0?h）的概率为1/2，报酬为（x0?h）的概率为1/2，h??0,x0?。项目B的报酬固定为x0。该投资者选择了项目B。那么，该投资者为（ ）。

A．风险厌恶者 B．风险偏好者 C．风险中性 D．不确定 【答案】A

【解析】由题意可知，

11?x0?h???x0?h??x0，即投资者投资项目A的期望值等于无22风险条件下可以持有的固定报酬。投资者在这种前提下，选择了项目B，表明他认为无风险

条件下持有固定财富的效用大于项目A的期望效用，因此是风险厌恶者。

10．根据投资项目净现值标准，下列表述中不正确的是（ ）。

A．净现值是指按投资者所要求的收益率，把投资项目寿命期内各年的净现金流量折现到期的现值之和

B．净现值大于或等于零，应采纳该项目

C．净现值大于零意味着项目所产生的现金流量刚好补偿了初始投资，并提供了投资者所要求的收益率

D．净现值小于零，应拒绝该项目 【答案】B

【解析】采纳某项目不仅要考虑净现值，还需考虑资本成本。采用净现值标准时，只有当一个投资项目预期的未来现金流量的现值大于投资成本，该投资项目才是有价值的。

11．在下列期望效用函数中，代表风险规避偏好的效用函数是（ ）。 A．u?120?4c B．u?c3?1 C．u?c2

D．u??c??c2（其中?、??0）

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