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2015春省开《财务管理》复习重点

一、计算题目

1、某公司2014年销售收入为150万元，赊销比例为60%，期初应收账款余额为20万元，期末应收账款余额为10万元。要求：计算该公司应收账款周转次数和周转天数（一年按360天计算）。

2．某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为60%，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求： （1）明年的对外筹资额是多少？(5分)

（2）可发放多少股利额？股利发放率为多少？ （5分）

3.假设你准备买一套公寓住房,总计房款为100万元,如首付款20%,年利率为8%,银行提供20年按揭贷款,则每年应付款多少?如果每月不计复利,每月付款额是多少?(已知i=8%,n=20的普通年金终值系数为45.762, i=8%,n=20的普通年金现值系数为9.818)

4、国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为12%。 （1）计算市场风险报酬率。（3分）

（2）如果一项投资计划的风险系数为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（3分） （3）如果某股票的必要报酬率为15%，其风险系数为多少？（4分）

5、某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率10%，所得税率为25%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率3%；发行普通股1000万元，筹资费率4%，预计第一年股利10%，以后每年增长4%。 要求：计算该方案的综合资本成本。

6、某公司年初存货为10000元，，年初应收账款8460元，本年末流动比率为3，速动比率为1.3，存货周转率为4 次，流动资产合计为18000元，公司销售成本率为80%，要求计算：公司的本年销售额是多少？ 7、A公司拟采购一批原材料，买方规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”。要求：

假设银行短期贷款利率为10%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最为有利的付款日期。（5分）

假设目前有一短期投资报酬率为20%，确定对该公司最有利的付款日期。（5分）

8、某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。 要求计算：

（1）计算最佳现金持有量。（3分） （2）计算最低现金管理成本。（3分）

（3）计算有价证券交易次数和交易间隔时间。（4分）

9、某批发企业购进某商品2000件，单位买价50元（不含增值税），卖价70元（不含增值税），货款是银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用7000元，其他销售税金及附加2000元，商品适用17%的增值税税率。存货月保管费率为0.3%，企业的目标资本利润率为20%，试计算保本储存期及保利储存期。

二、计算分析题

1、某网络上市公司现有资产总额2000万元，企业已连续亏损两年；权益乘数（是指资产总额相当于股东权益的倍数，也即是：权益乘法＝总资产/股东权益）为2，该公司目前的资本结构为最佳资本结构，权益资本均为普通股，每股面值10元，负债的年平均利率为10%。该公司年初未分配利润为-258万元，当年实现营业收入8000万元，固定成本700万元，变动成本率60%，所得税率25%。该公司按15%提取盈余公积金。预计下一年度投资计划需要资金4000万元。 要求分析：

（1）案例中的公司采用何种股利政策为佳?并说明理由。（8分）

（2）如果该公司采取剩余股利政策，其当年盈余能否满足下一年度投资对权益资本的需要?若不能满足，应增发多少普通股?（7分）

（3）如果上述投资所需资金，或者通过发行长期债券 (债券年利率12%)取得，或者通过发行普通股 (新发行股票的面值保持10元不变)取得，当预计息税前利润为2800万元时，你认为哪种筹资方式对公司更有利 (以每股收益为标准)。（10分）

2、万通公司是一个成立于2012年初的玩具公司，公司注册资本100万元，由甲、乙、丙、丁4位股东各出资25万元。在公司经营中，甲主管销售，乙主管财务，丙主管生产和技术，丁主管人事和日常事务。经过3年的经营，到2014年年末，公司留存收益为60万元，权益金额增加为160万元。公司产品打开了销路，市场前景看好，于是决定扩大生产规模，扩大生产规模需要投入资金。于是4人召开股东会议，讨论增加资金事宜。

甲首先汇报了销售预测情况。如果扩大生产规模，明年玩具的销售收入将达到50万元，以后每年还将以10%的速度增长。

丙提出，扩大经营规模需要增加一条生产线。增加生产线后，变动经营成本占销售收入的比率不变，仍然为50%，每年的固定经营成本将由7万元增加到10万元。 丁提出，增加生产线后，需要增加生产和销售人员。

4人根据上述情况，进行了简单的资金测算，测算出公司大约需要增加资金40万元。

甲建议4人各增资10万元，出资比例保持不变。丙和丁提出出资有困难，建议吸纳新股，新股东出资40万元，权益总额变为200万元，5人各占1/5的权益份额。乙提出可以考虑向银行借款，他曾和开户行协商过，借款利率大约为6%。甲和丙认为借款有风险，而且需要向银行支付借款利息，从而会损失一部分收益。 请分析:

假设你是乙，你决定说服甲、丙和丁向银行借款来增加资金。 (1)解释负债经营的概念，说明“用他人的钱来为自己赚钱”的道理。 (2)指出财务杠杆原理，解释财务杠杆利益与财务杠杆风险的关系。

(3)如果公司采纳了借款方案，利用2014年的相关预测数据测算2015年的财务杠杆系数。

(4)假设将每个股东的出资视为一股，试计算两种方式下的每股利润无差异点。进一步解释在预测情况下两种筹资方式的优缺点。

3、C公司经常性地向甲公司购买原材料，甲公司开出的付款条件为 “2/lO，N/30”。某日，C公司财务经理查阅公司关于此项业务的财务记录，惊讶地发现，财务人员对此类交易的处理方式是一般在收到货物后15天支付货款。当财务经理询问所经手的财务人员为什么不取得现金折扣时，财务人员解释说:如果按照对方提供的折扣条件付款，则公司需向银行短期融资，而银行的融资成本为12%，可现金折扣只有2%，所以接受现金折扣是不合理的。针对该案例对以下问题进行分析和回答。 (1)财务人员在财务相关问题的分析上存在什么样的错误?(8分) (2)丧失现金折扣的实际成本率是多少?（8分）

(3)如果C公司无法获得银行贷款，而被迫利用商业信用资金，则你认为财务经理应做出哪种合理安排?（9分）