内容发布更新时间 : 2024/5/3 13:41:35星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

关于县域对接多层次资本市场的思考

近年来，国家大力建设发展多层次资本市场体系，力推要让资本市场“承载改革梦想”，对实体经济起决定性支持作用。自2015年以来，我县积极响应国务院和省、市政府关于推进资本市场改革发展的工作部署，成立工作领导小组，制订三年行动计划。目前，我县对接多层次资本市场工作有序推进，并取得了喜人的成效。但是，与江阴市等先进地区相比，在上市公司数量、资本运作质量等方面仍存在较大差距。如何正确引导，理清思路，强化举措，加快推进县域对接多层次资本市场步伐，全面推进工业强县建设，是目前我县经济发展中迫切解决的一项重要课题。因此，本文针对我县对接多层次资本市场工作开展了课题调研，通过走访调研、召开座谈会等形式开展了深入调研，摸清我县资本市场发展现状，理清存在的问题，提出一些建议，希望能够对加快推进我县对接多层次资本市场工作有所帮助。

一、我国多层次资本市场体系概述

多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业, 为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系, 具体说来包括以下几个方面:

（一）主板市场

主板市场是多层次资本市场体系的核心。1990 年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立。沪深证券交易所在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎都完全一致, 主要为成熟的国有大中型企业提供上市服务。

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（二）创业板市场

创业板市场又称为二板市场。我国创业板市场同其他国家与地区的创业板市场基本特征基本相似。市场主要对象是创新型中小企业，因此上市的门槛较低，对企业的股本规模、经营年限、业绩要求都相对较为宽松。板块具有灵活升降制度，创业板上市的中小企业发展壮大后，在具备主板市场上市条件时可申请转板。

（三）新三板市场

新三板市场，又称为区域性场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题, 以及这些企业的资产价值(包括知识产权)评价、风险分散和风险投资的股权交易问题。板块以较低准入条件和更便捷核准为特色，提供转板机制，拓展民间投资渠道，解决大量中小企业融资问题，缓解IPO压力。截至2016年12月，挂牌公司总数已突破1万家。

（四）四板市场

四板市场即区域性股权交易市场，是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，由省级人民政府监管，比如上海股权托管交易中心、深圳前海股权交易中心、浙江股权交易中心等。以新三板和四板市场为主体的场外市场对于促进企业特别是中小企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。

二、我县对接多层次资本市场的现状 （一）基本情况

近年来，在县委、县政府的大力推动下，通过广泛宣传发动、

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政策扶持、辅导培训和典型示范等工作举措，全县上下对挂牌上市工作的认识越来越高，思想越来越统一，特别是今年以来，在全省率先出台《关于鼓励和扶持企业多层次资本市场挂牌上市的若干意见》，全省首个县级股权市场顺利开板，我县在推动企业对接多层次资本市场工作上成效显著，截至目前，全县共有国内外主板创业板上市企业4家，新三板挂牌企业31家，浙江股权交易中心挂牌企业149家，其中新三板挂牌企业数位居全省各县第一。

（二）目的意义

健全多层次资本市场体系，是发挥市场配臵资源决定性作用的必然要求，是推动经济转型升级和可持续发展的有力引擎。

1. 有利于创新体系建设和促进中小企业发展。多层次资本市场是中小企业成长壮大的突破口和关键途径。县规模以上中小企业完成利润占规模以上企业利润总额的66.8%，特别是一批相当优秀的中小企业已经成为自主创新和助推县域经济快速、稳健发展的重要力量。但由于资本市场结构性矛盾，资本市场始终存在着“两个失衡”，即间接融资和直接融资的失衡、国有企业与中小企业融资的失衡。因此，发展多层次资本市场，拓宽对我县中小企业的融资服务具有重要意义。

2. 有利于企业向“集约型”经济增长方式转变。对“资本”这一生产要素的合理配臵，是资本市场的功能之一。整体而言，我县经济增长方式还是具有明显的“粗放型”特征，对资源的消耗居高不下，表面来看这是因为企业的技术欠缺，其实质则是企业的制度落后。一个发达的资本市场体系，不仅可以满足各层次

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