内容发布更新时间 : 2024/12/23 6:00:00星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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D．资本市场没有摩擦

20．在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（ ）。

A．交易没有成本 B．不考虑对红利、股息及资本利得的征税

C．信息在市场中自由流动 D．市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制 21．关于β系数，以下说法正确的是（ ）。

A．β系数绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小 B．β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强

C．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 D．β系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

22．A公司2011年每股股息为0.8，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.035，市场组合的风险溢价为0.07，A公司股票的β值为1.5。以下说法正确的有（ ）。

A．A公司必要收益率为14% B．A公司预期收益率为12% C．A公司当前合理价格为20元 D．A公司当前合理价格为22元 23．套利定价理论的几个基本假设包括( )。

A．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

B．资本市场没有摩擦

C．所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 D．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

24．套利定价理论认为（ ）。

A．市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定

B．承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率

C．期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映 D．当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失

25．可以反映证券组合期望收益水平和多因素风险水平之间均衡关系的模型是（ ）。 A．证券市场线模型 B．特征线模型 C．资本市场线模型 D．套利定价模型 26．现代证券组合理论包括（ ）。

A．马克维茨的均值方差模型 B．单因素模型 C．资本资产定价模型 D．套利定价理论 27．资本资产定价模型主要应用于（ ）。

A．判断证券是否被市场错误定价 B．评估债券的信用风险

C．资源配置 D．测算证券的期望收益

28．关于下图中所显示的证券A与证券B，以下描述正确的有（ ）。

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E（rP）A B ?P

A．该图是证券A、B完全正相关下的组合线

?xAE（rA）?（1-xB）E（rB）B．E（rP）

C．?P?xA?A?（1-xA）?B D．?P与E（rP）之间是线性关系

29．关于资本市场线的有效边界上的切点证券组合T的特征有（ ）。

A．T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合 B．有效边界上任意证券组合均可视为无风险证券与T的再组合 C．切点证券组合T完全由市场确定 D．切点证券组合T与投资者的偏好有关 30．投资者的共同偏好规则是指（ ）。

A．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率低的组合 B．如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率高的组合

C．如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，投资者选择方差较小的组合 D．人们在投资决策时希望收益率越大越好，风险越小越好 31．以下有关β系数的描述，正确的是（ ）。

A．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 B．β系数的绝对值越小，表明证券承担的系统风险越大

C．β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大 D．β系数反映了证券或组合的收益率水平对市场平均收益水平变化的敏感性 32．根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的是（ ）。

A．牛市到来时，应选择那些低β系数的证券组合 B．牛市到来时，应选择那些高β系数的证券组合

C．熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券组合 D．熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券组合 33．无差异曲线满足的特征有（ ）。

A．无差异曲线向左上方倾斜

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B．无差异曲线向右上方倾斜

C．无差异曲线的位置越高其上的投资组合带了的满意程度就越高 D．无差异曲线之间互不相交

34．马克维茨分别用（ ）来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何寻求预期收益最大化的同时也追求收益的不确定性最小，从而进行决策。

A．平均收益率和收益率的方差 B．期望收益率和收益率的方差

C．期望收益率和收益率的协方差 D．到期收益率和收益率的方差

35．不允许卖空时证券A、B和C的证券组合可行域形状依赖于（ ）。

A．可供选择的单个证券的收益率和方差 B．证券收益率之间的相互关系

C．投资组合中权数的约束 D．市场的总体状态

36．以下关于资本资产定价模型假设之一资本市场没有摩擦的说法正确的有（ ）。

A．不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税 B．信息在市场中自由流动

C．任何证券的交易单位都是无限可分的 D．市场只有一个无风险借贷利率

37．切点证券组合T的经济意义有（ ）。

A．所以投资者拥有完全相同的有效边界

B．投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P进行投资，其风险投资部分均可视为对T的投资 C．当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T就等于市场组合 D．所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界

38．在均衡状态下，最优风险组合T等于市场组合M依据的事实是（ ）。

A．每个投资者手中持有的风险证券均以最优风险证券组合T的形式存在，所不同的仅是各自在T上投放的资金比例不同而已

B．每个投资者手中持有的风险证券均以最优风险证券组合T的形式存在，所不同的仅是各自在T上代表的偏好不同而已

C．在均衡状态下，投资者手中持有的风险证券必然是市场上正在流通的风险证券 D．在均衡状态下，投资者手中持有的风险证券必然是市场上限制流通的风险证券 39．以下关于β系数的含义表述正确的有（ ）。

A．反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率 B．反映证券或证券组合对市场组合协方差的贡献率

C．反映证券或证券组合对市场平均收益水平变化的敏感性 D．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数

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证券投资学习题（1-6章）单项、多项选择题

答案

一、单项选择

1-5：BBBBB 6-10：DBAAC 11-15：BBBBB 16-20：BCCDA 21-25：ACACD 26-30：CABBD 31-35：CBABC 36-40：DBACA 41-45：CDBAB 46-50：CBCBC 51-55：DADCB 56-60：DCBCA 61-65：CABAB 66-70：CABDC 71-75：BADAB 76-80：ABCDA

81-85：CADCB 86-90：BACBC 91-95：DDBDC 96-100：BCBCC 101-105：DCDBA 106-110：DBDAA 111-115：DCDAA 116-120：CCCAB

121-125：DBCCC 126-130：BAABA 131-135：BCAAB 136-137：DA 二、多项选择

1、AD 2、ACD 3、ABD 4、BD 5、BCD 6、ABCD 7、ABC 8、AC 9、ABC 10、ABCDE 11、ABC 12、BCD 13、BCD 14、CD 15、ABCD 16、AD 17、ACD 18、ABC 19、ABC 20、ABC 21、ABCD 22、ABCD 23、AB 24、AC 25、ABC 26、ABCD 27、CDE 28、ABCD 29、ABCDE 30、ABCD 31、AB 32、ABC 33、AB 34、ABCDE 35、ABCDE 36、BC 37、ABCD 38、ABCDE 39、ABCD 40、AB 41、AB 42、ABD 43、ABCE 44、ABCD 45、ABCD 46、ABC 47、BCD 48、ACD 49、BC 50、AD 51、ABCDEF 52、AD 53、CD 54、ABCD 55、ABCD 56、ABCD 57、ABCD 58、BD 59、ABC 60、AC 61、ABCD 62、ABCD 63、ABCD 64、AC 65、ABCDEF 66、AB 67、ABCD 68、ABCD

证券投资学习题（1-6章计算题）答案

1、P=9.97 (元) 2、P=8.26 (元) 3、P=8.55 (元)

4、除息报价应为18.33 (元) 5、除权报价应为12.6 (元)

6、除权（息）报价应为12.75 (元)

7、a：因为股票价格高于执行价格，所以你将执行这份合约。执行方的盈余是：24.50-22.50=2美元。期权的

成本是1.85美元，所以利润为2-1.85=0.15美元。

b：如果执行价格是25美元，你将放弃执行期权。你的损失就是期权的购买价格0.6美元。

c：如果卖权的执行价格是22.50美元，股票价格等于或高于22.50美元时，你都不会执行这个期权。你的损

失就是购买期权的成本0.55美元。

8、按照美元收益（收益率），基于10000美元的投资为：

单位：元 100 110 120 从现在起6个月的股票价80 格 11000所有股票（100股） 8000（-1000012000（20%） （0%） （10%） 20%） 20000所有期权（1000份期权） 0（-100%） 0（-100%） 10000（0%） （100%） 11360国库券+100份期权 9360（-9360（-10360（3.6%） （13.6%） 6.4%） 6.4%）

9、a：通过出售抛补的看涨期权，强森可以获得30000美元的期权费收入。如果在1月份股票价格低于或等

于45美元，那么强森会得到股票加上溢价收入。但是，在那时他最多能拥有（450000+30000）美元，原因在于如果股票价格超过45美元，期权将被执行而股票被买走。收益结构如下：

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