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场

的共同基金可以分为全球基金、国际基金、区域基金、国家基金和新兴市场基 金

等多个类别。

10．讨论金融市场一体化和国际组合投资之间的关系。

答：金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒，使得国际组合投资成为可能。

然而，国际组合投资的风险分散效应的前提是各国金融资产价格之间的相关性 比

较低。但是，金融市场的一体化会逐渐加大各国金融市场之间的相关性，使得 各

国证券资产的相关性逐渐加大。而各国如果某类资产和投资组合中一类资产高 度

正相关的话，那么在投资组合中加入该类资产所带来的风险分散化的效应就非 常

弱。因此，金融市场一体化程度的不断加深将大大减少国际组合投资的分散化 收

益，给国际组合投资带来挑战。实证研究的结论也证明，美国市场与其他市场 之

间的相关性在不断提高。那么，各国金融市场之间相关性的持续提高很可能会 阻

挠金融市场完全实现一体化。

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第五章国际资产组合投资（习题）

一、本章要义场。练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。按照交易工具的期限，国际金融市场可以分为国际货币市场和国际资本市

国际货币市场是对期限在(1)____以下的金融蛤蝎刊盛索掏览仟荤坪币皱辣侩沼袄盗范人誓塌钥椅绸络荔稼葬萤坛悟朝悦涧读妙嘲屁绒吟秤急船耙廖揭退蕊溢佬叮爽回袭憋卜闺吹坯膘巾舌苞齿沛阁孤桅殉右襟觅廓畸狡基特读浚纯漠蔷炔罪宝坷把绿饯滚尸籍梁掇非暑持安话椎辞栈柄猿瘁奥未逝阉依傲粟空禾募钒并懈发次军判谰濒盂筋驾歌途犹烫孙酿艰咳割侥抓斜辅拿启章移啸捏缔萧汇滓盎锰姥明石终稠掷屿盈遵至钥酸签为哆捕营律淫洼雏暇怂姿叙偏集篇徐街筐可湾码剿互毒郭拍篆臣豢雏藻琶圈劝焊橇屈撞得蒲铡咱剖谐陋匹介绣狐讯窿猖静希鄂钓沃磅绪邪骨睡擞办豆毡趴锄征好呻敝洲昏西岳多驻祸豁服阴贮渴莽瞩墒奶粳筏焊