内容发布更新时间 : 2024/5/2 13:22:40星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

金融理论前沿课题形成性考核答案

金融理论前沿课题 作业 1

1.股东掠夺:简单地说,股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为.

2.非红利掠夺:非红利掠夺方式中最重要的是通过贷款方式进行的掠夺. 假定 E0 为股东的投资额, 是股东从本银行贷出款项的余额 C1 (包括股东自己的 企业和关联企业) ,那么,当 C1 > E0 时,股东将不会认真关心银行的经营管理, 而只想如何从银行取得更多贷款

3.国际货币体系:国际货币体系是有关国际本位货币确定,国际储备货币选择, 汇率及汇率制度选择以及国际收支不平衡调节的一整套规则和机制.

4.货币危机: 货币危机, 是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值 (或 币值急速下降) ,或迫使当局投放大量国际储备急剧提高利率来保护本币.

5 动态相关性:构成系统的各个要素是运动和发展的,而且是相互关联的,它们 之间的相互联系又相互制约,这就是动态相关性

6.VAR 模型:又称向量自回归模型,不需要太多的经济理论假设,无需确定变量 的内生性或外生性,根据 KISS 原则选取最优滞后阶数,估计简单,预测较好.

1.何谓红利掠夺方式与非红利掠夺方式?二者有哪些区别?(p1-9) 2.国际货币体系沿革给我们哪些启示?

第一,任何一种本身具有价值的实物商品充当国际本位货币,即使其自身价值是 稳定的, 也无法解决其本身的稀缺性与国际经济发展内在要求其供应的充足性之 间的矛盾.

第二,一个国家的法定货币要成为国际本位货币,必须要求其发行国 在世界经济,军事和政治等方面具有绝对的实力,而一国法定货币取代另一国法 定货币充当国际货币体系中的关键货币,是经济,军事和政治等方面实力较量的 结果.

第三,任何一个国家的法定货币作为国际本位货币,都不可能是长久的, 这是由全球经济不可能平衡发展的规律所决定的. 第四,任何一个国家的法定货 币充当国际本位货币都无法从根本上解决其价值的不性与国际经济对国际本位 货币价值稳定性的内在要求之间的矛盾.

第五,从国际金本位制发展到国际金汇 兑本位制,再从国际金汇兑本位制发展到美元本位制,国际本位货币逐渐由本身 具有价值的商品充当,转变为由公公具有法律赋予价值的法定货币充当,国际本 位货币越来越虚脱为一种符号,而无所谓其本身是否具有价值.

3.简述货币危机的根源与本质.

货币危机的根源是国际货币体系不能适应全球经济发展的必然结果. 在美元本位制下,货币危机的根源是美国为了自己的利益,无节制地供应美元. 货币危机的本质:在美元本位制下,无论是表现为以非美元货币贬值为特征的货 币危机,还是表现为以非美元货币升值为特征的货币危机,其本质上已经成为美 国掠夺世界的一种手段,是美国政府挽救和强化其金融霸权的一种措施,同时也 是美国政府惯用的一种赖账机制. 4.何谓 GDP 数据修正?有哪些主要的修正方法?

从本质上讲,GDP 数据修正方法都是假设某些数据的质量高于 GDP 官方数据的 质量,然后根据一定的理论框架和前提假设,利用这些数据来间接地 GDP 的实 际规模.根据估计方法的不同,可以分为统计改进方法和计量经济学方法.根据 所依赖基础数据的不同,计量经济方法可以分为基于宏观数据的估计方法(宏观 数据方法)和基于微观数据的估计方法(微观数据方法)

1.试论股东掠夺对我国经济与金融的影响(第一章) 2.论述经济数据偏差对货币政策的影响

宏观经济自平衡系统的控制机制将各种主要指标维持在可容忍的范围内, 而控制 机制正是通过对信息的收集,接收,处理和反应来实现的.因此,如果经济数据 存在失真,那么中央银行获得的信息就是扭曲的,可能对货币政策施加错误的政 治压力,二者可能对经济造成现实损害.简而言之,一旦信息的收集,接收,处 理和反应无法正常进行,那么控制机制的失灵,宏观经济自平衡系统就可能被打 破.货币政策被误导不过是控制机制失灵的一种途径. 四,材料分析题(参见第一章)

要点:答:简单地说,股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为. 股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一.

(一)改变坏账与利润分离的财务管理方式,规定商业银行的账面利润首先要冲 抵坏账后才能表现为真实利润. (二)严格执行资本监管原则,从整体上解决中国银行业资本不足的问题.

(三)通过资本监管,进一步放开银行业,以填补某些真空地带. (四)通过资本监管,解决银行业创新不足的问题.

(五)通过资本监管,限制商定银行表外业务的过度膨胀.

(六)通过资本监管,增强银行投资者与经营者的风险意识,防止过度竞争造成 的行业伤害. (七)对金融业实行薪金限制也是合理的. 金融理论前沿课题 作业 2

1.金融资产属于企业资产的重要组成部分,主要包括:库存现金,银行存款,应 收账款,应收票据,其他应收款项,股权投资,债权投资,衍生工具形成的资产 等.

2.独立同分布假设:独立同分布假设:投资者对于股票收益的主观预期是独立同 分布的,投资者之间不存在相互影响. 3.理性投资者假设:所有的投资者都是理性的经济人,是追求利益最大化的风险 厌恶者,并且其主观概率分布具有对称性. 4.信息反应即时性假设:所有信息都及时反映在股票价格的变动之中,不存在任 何时滞,因而股票价格的变动是即时的,不存在一个连续的扩散过程.

5.小概率事件在概率论中我们把概率很接近于 0(即在大量重复试验中出现的频 率非常低)的事件称为小概率事件

6.线性微观金融理论:假设金融资产市场处于完全竞争状态,各种投资工具之间 具有无限弹性,价格只能停留在均衡状态,些微的差异都会被无限的供需所迅速 弥补.因此,在线性范式下,金融资产价格是一种均衡分析的结果,遵遁均值回 复过程.一旦价格偏离均衡值,则供需力量会迅速将之拉回到均衡点.

7.非线性宏观金融理论:金融资产价格锚定目标的不确定性,非匀质信息分布和 金融市场自我放大的交易机制,使得金融资产价格存在自我实现的正反馈机制, 系统可能出现多重稳定和非稳定态, 金融资产的非线性机制常常引发严重金融危 机,因此,金融资产价格的非线性机制是我们理解现代金融体系和经济的一个重 要基础.

8.铸币税:铸币税一般指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力,从货币 发行中获得的利润. 9.商业银行铸币税:商业银行铸币税就是商业银行提供支付清算业务时获得的利 润.

10.中央银行铸币税:中央银行铸币税指,相对于没有垄断发行不可兑换货币而 言,中央银行垄断发行不可兑换货币所获得的利润.

11.通货膨胀税:一般而言,通货膨胀税指当政府增发中同银行纸币并导致一般 物价水平上升时,经济单位持有的中央银行纸币购买力下降,就如同政府对持有 中央银行纸币者征收了税收.

12.国际铸币税:当国外居民持有本国货币时,也存在铸币税问题,为区别于国 内经济单位持有货币带来的铸币税收益, 这个由本国以外的经济单位持有本国倾 向及相应资产带来的铸币收入一般被称为国际铸币税. 1.金融资产膨胀对货币政策有什么影响?

从宏观政策层面上,金融资产膨胀改变了货币政策的传导机制,使得经济体系的 稳定性下降,金融危机频繁发生.在原有的以银行存款为主要金融资产的金融体 系下,货币政策的传导机制主要通过利率调整影响消费和投资,从而调节经济体 系的周期性波动.在传统的经济系统中,以负反馈为特征的自动调节机制发挥着 稳定器的作用, 同时宏观经济政策的可测度性和可控性较好. 然而在现代经济中, 随着金融资产的增加,金融资产价格变化对市场主体(家庭,企业)所持有的资 产价值和一国宏观经济运行的影响日益增大. 造成宏观经济波动的起因往往不再 仅仅是来自实体经济,而更多是来自金融市场资产价格的异常波动.

随着经济的过度金融化, 以各种市场化金融工具为代表的资本类金融资产逐渐成 为金融体系的主体,金融体系运行日益表现出非线性,正反馈的特征,尤其是在 各种信用工具的放大下,金融资产价格变化会加剧金融体系和经济的不稳定性. 这不仅增加了各国货币当局制定货币政策的难度, 也使得传统经济理论面临着越 来越多的困惑,这一切说明:传统经济理论需要一次\涅盘\

2.简述大概率假设下的线性微观金融理论.

无论是有效市场理论,资产组合理论,还是资本资产定价理论,经典的线性微观 金融理论者是建立在一系列共同假设基础之上的,主要是:

(1)独立同分布假设 (2)理性投资者假设

(3)完全信息信息对称假设 (4)信息反应即时性假设

基于这样一些假设,金融资产市场处于完全竞争状态,各种投资工具之间具有无 限弹性,价格只能停留在均衡状态,些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补. 因此, 在线性范式下, 金融资产价格是一种均衡分析的结果, 遵遁均值回复过程. 一旦价格偏离均衡值,则供需力量会迅速将之拉回到均衡点.

3.简述铸币税的主要计算方法.

金属铸币的铸币税为铸币的面值与其实际含有的贵金属价值和铸造货币的成本 之差.金属铸币税:S=M-PQ-C=π+N 4.中国人民银行铸币税有哪些特点?

(1) 与其他国家相比,在 2001 年以前,人民银行货币铸币税与 GDP 之比,机 会成本铸币税与 GDP 之比是比较高的,货币铸币税,机会成本铸币税占财政收 入的比重也都比较高;

(2)货币铸币税,机会成本铸币税与 BDP 之比在 1986-2008 年有下降趋势,占财 政收入的比重也有下降趋;

(3)无论从货币铸币税的角度看,还是从机会成本铸币税的角度看,准备金存款 的铸币税收入占铸币税的比例都很低,货币发行是人民银行铸币税的主要来源;

(4)在多数年份,货币铸币税多于机会成本铸币税. 1.试论金融资产膨胀与金融稳定之间的关系

银行信用的介入推动交易金融资产市场在正反馈机制的作用下发生过度膨胀, 但 是由于资产约束和政策变动, 可交易金融资产市场出现反转引发严重的金融资产 危机, 金融资产危机通过资产负债表效应和流动性枯竭引发商业银行危机和内生 性信用紧缩,进而导致实体经济陷入长期衰退. 2.结合国际铸币税理论论述我国汇率制度改革的前景 四,资料分析题(参见第三章)

经济数据偏差指经济数据可能由于遭到扭曲而无法准确地描述经济现实.

经济理论和经济政策必须建立在经济现实基础上. 由于社会经济现实是如此的庞 大和复杂,使用经济现实十分困难,甚至是不可能的;而经济数据具有,简便和 广泛等优点,因些,我们使用经济数据来描述,抽象和替代经济现实,进而在经 济数据的基础上来构建,检验经济理论和制定,评估经济政策.经济数据是由社 会体系内生形成的的信息, 经济数据可能由于发生偏差而无法准确地描述经济现 实. 金融理论前沿课题作业 3

1.货币政策传导的信贷渠道:主要有两种: 一种是资产负债表渠道, 一种是银行贷 款渠道. 2.货币政策传导的货币渠道:包括:利率渠道和资产价格渠道.

3.资产负债表渠道:紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外, 还会使得企 业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提 升幅度,这又被称为广义信贷渠道或者资产负债表渠道.

4.市场结构:是指在某一个市场中各种要素之间的内在联系及其特征, 包括市场供 给者之间,需求者之间,供给者和需求者之间以及市场上现有的供给者,需求者 与正在进入该市场的供给者,需求者之间的关系. 5.市场集中度:指大企业对市场的控制程度.

6.赫芬达尔指数:是批一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总资产百分比 的平方和,用来计量市场份额的变化,即市场中厂商规模的离散度,是产业市场 集中度测量指标中较好的一个,也是经济学界和政府管制部门使用较多的指标. 7.洛伦茨曲线:是市场总发货值的百分比与市场中由小到大厂商的累积百分比之 间的关系.

8.基尼系数:是建立在洛伦兹曲线基础上的一个统计量. 我们可以用表示洛伦兹曲 线的图来说明基尼系数的概念. 基尼系数是对角线与洛伦兹曲线之间的阴影面积 A 与等边三角形面积(A+B)的比率,即基尼系数=A/(A+B).

9.资产收益率:(ROA)=税前利润/平均总资产,反映了每一元资产的获益能力, 即银行运用资产创造盈利的能力,是银行经营管理能力的一种体现.

10.资本收益率:(ROE)=税前利润/平均总资本,反映了银行对股东投资的回报 率,也是常用的反映银行盈利性的指标,其比率越大,股东投入资本的回报率也 就越高.

11.净利息边界:银行的净利息边界 NIM=净利息收入/盈利资产均值, 反映了银行 体系在提供产品和服务时是否有效率. 12.SCP 模型:SCP 框架的基本含义是,市场结构决定企业在市场中的行为,而企 业行为又决定市场运行在各个方面的经济绩效.如果存在着集中的市场结构,厂 商就能成功地限制产出,把价格提高到正常收益以上的水平.

13.ES 模型为了在应对供应链风险的过程中,及时做出正确的决策,将期望损失方 法引入,建立了供应链风险度量模型;提出供应链收益最大同时风险损失最小的双 目标函数,建立双层规划模型,并运用遗传算法进行求解.这种基于期望损失方法 的双层规划模型,对供应链风险应对决策的确定是切实有效的. 绩效行为决定了结构,而不是相反. 14.标准利润效率 15.替代利润效率

1.概括货币政策传导中银行贷款渠道的主要内容.

对很多企业来说,银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的,最简单的情况 就是,有些企业,尤其是中小企业它们没有办法在市场上直接发行债券筹资,因 为要直接发行债券通常需要良好的口碑和信誉,而对中小企业来说,公众往往对 其并