内容发布更新时间 : 2024/12/23 14:46:58星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

outcome is not certain and thus connected with risk. In order to

successfully cope with this uncertainty, corporate risk management is necessary in a business environment, which is influenced by market frictions. Different approaches and methods can be found for applying such a risk management. However, those mainly focus on large corporations,

though

they

are

the

minority

of

all

companies[13].Furthermore the approaches often require the use of statistical software and expert knowledge, which is most often not available in SME. They and their requirements for risk management have mainly been neglected [17][13].This also includes the internal financial risk management, which was in the focus of this paper. Due to the existing risks in SME and their differences to larger corporations as well as the lack of suitable risk management suggestions in theory, there is a need for a suggestion for a financial risk management in SME. The aim was to find a possible mean for the risk identification, analysis and monitoring, which can be applied by SME to manage their internal financial risks. For this purpose the financial analysis, which has been used in research to identify indicators for firm bankruptcy, was chosen. Based on an examination and analysis of different papers, despite of their different models, many similarities in the applied ratios could be identified. In general the papers focus on three categories of risk, namely liquidity, profitability and solvency, which are in accordance to the main

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internal financial risks of SME. From the ratios the most appropriate ones

with regard to their effectiveness in identifying risks.

译文

中小企业财务风险管理研究 奥米德沙利

菲

1、摘要

中小型企业( SME) 和大型企业一样，也面临着业务风险，在最糟 糕的情况下，可能会导致金融危机，甚至破产。然而, 尽管中小企业 是印度以及国际经济的重要组成部分，研究却主要集中在大型企业的 风险管理上。因此本文的主要目标是，提出一个有效的风险识别、分 析和监控手段，使中小企业应用其来管理他们的内部财务风险。为此 财务分析，它同样被选择当作是研究识别公司破产的指标。本文研究 所需的数据资料来源于从 2008 年到 2012 年这五年间业务资金有限的 年度报告。研究结果表明，相关数据和综述可用于分析中小企业的风 险管理。

关键词：年度报告，中小企业，财务风险，风险管理

2、引言

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除了其他方面，中小型企业( SME) 与大型企业的不同之处首先在

于他们的规模不同，但是，他们在国民经济中同样具有重要的作用。 印度的中小企业被认为是经济的支柱，他们工业产值的45%来自于中 小企业， 占总出口的40%，为 6000 万人提供就业机会， 每年创造130 万个就业岗位，生产8000多种印度和国际市场的高质量产品。印度约 3000万个小企业，未来3年内将有1200万人加入劳动大军，该行业以 每年8%的速度增长，印度政府正在采取各种措施，以增加其在国际市 场上的竞争力。对印度中小企业发展起重要作用的因素有以下几个。 这些因素包括：中小企业的资金来自当地和外国投资者，这项新 技术被用于在市场上协助中小企业增加其价值，各种贸易名目与贸易 门户网站帮助促进买家和供应商之间的贸易，从而减少贸易壁垒，提 供强有力的政府支持；印度中小企业继续报告他们的发展情况。尽管 强劲增长的趋势必然，印度中小企业仍然具有尚未开发的巨大潜力。 一旦这些尚未开发

的潜力成为其发展来源，就没办法阻止印度GDP高

于美国和中国的现实，他已即将成为世界经济大国。 3、研究问题

风险与经济活动是密不可分的。每一个经营决策和创业行为都面 临着风险。这也同样适用于中小企业，因为他们也经常面临着一些和 和大公司一样的风险。在市场不完善的真实的商业环境中，他们需要 管理好这些风险以确保他们的业务持续开展，同时，要避免并减少交 易成本、金融危机与破产成本来增加附加价值。然而，对于大多数中 小企业来说，风险管理都是一个巨大的挑战。相对于大公司来讲，他

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们往往缺乏必要的资源，而在人力方面，往往缺乏数据库和专业知识

对其进行标准化和结构化的风险管理。其结果是，许多规模较小的公 司没有进行有效分析以识别他们存在的风险。由于中小企业缺乏对风 险管理方法的分析，如亨舍尔所述：在中小企业中，风险管理面临的 挑战主要表现在以下两个方面：

1、中小企业不与大型企业的特性有所不同

2、中小企业对风险管理的研究有所缺乏 本文的核心研究问题如下： 1、中小企业如何管理他们的内部财务风险？ 2、依据自身特点，哪些方面是必须要考虑的？

3、这意味着履行职责可以被应用于中小企业？

4、文献综述

与大企业相比，在中小企业中，其中的一个所有者往往就是管理 团队的一部分。他的直觉和经验对管理公司来说很重要。因此，在小 公司，（所有者）经理通常负责许多不同的任务，并做着重要的决策。 大多数中小企业没有必备的资源来雇佣不同的专家。他们专注于他们 的核心业务，在管理上他们是多面手。Be hr 和 Gut t l er 发现中小企 业平均拥有的股权比率低于20%。当应用风险管理等工具时，需要考 虑不同的管理特点、采购与资本市场的立场以及法律框架。所以，大 公司的风险管理技术很难适用于中小企业。实际上也能观察到，相对 于大公司来讲，尽管中小企业面临的风险与不确定性并不少，他们的 风险管理企业实践与大公司存在很大差别。后者有足够的的资源来雇

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佣一个风险管理经理职业人，来使其风险管理系统变得结构化和标准

化。相反，风险管理在中小企业中的技术实现程度有限。约翰和韦伯 对公司规模和风险管理的实现程度作出了分析。Be yer , Ha chme i s t er 和La mpe ni us 在2010年的一项研究认为，扩大公司规模能在一定程度 上提高中小企业风险管理的能力。这个调查与近10%的中小企业的意 见一致， 他们认为， 风险管理只有在大公司才具有合理性。 Be yer , Ha chme i s t er 与La mpe ni us 发现，大多数被调查的中小企业通过统计 数据、核对清单、创造力和场景分析来识别企业风险。结果同样显示， 大多数公司依靠关键数据系统识别和评估业务风险。小公司比大公司 面临更高的套期保值成本。这一事实即减少套期保值的收益，因此， 他建议评估每个公司单独使用的套期保值。艾克博同样认为，中小企 业缺乏专业知识来对套期保值作出决定，根据他的发现，中小企业往 往缺乏使用这些工具的理解和管理能力。 5、方法

5. 1 在中小企业风险管理中使用财务分析 如何在中小企业风险管理中使

用财务分析？

5. 1. 1 中小企业的财务风险概述 以下部分将对企业发展的财务风险进行

概述。接下来是本文的结

构框架，通过分析不同的财务比率来选择合适的比率与对比数据。 5. 1. 2 金融风险框架概述

在概述中，我们应用一组财务比率作为金融风险管理的基础。 相对于历史数据的分析来说，这提供了更多的信息，使所有者在

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