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至2013年的净利润增长率、收入增长率、资产增长率以及股东权益增长率四种类型增长率相互联系起来对浩宇科技的整体发展能力进行分析。另外，补充2010年的相关数据：资产总额为5094628.14元、所有者权益总额为2694330.35元、营业收入为4776160.53元、净利润为209179.43元。根据公式增长率=（本期数-上期数）/上期数，可以的得出下表（表5）数据。

表4 浩宇科技公司2011-2013年单项增长率一览 项目 股东权增长率 净利润增长率 收入增长率 资产增长率 2011年 6.40% 2.45% -0.25% 3.65% 2012年 23.43% 7.68% -6.56% 35.60% 2013年 -13.80% 27.32% -7.96% -13.24% （1）对股东权益增长率的分析

由表5可以看出，2012年比2011年有大幅度的增长，2013年却比2012年有一定幅度的减少。而影响股东权益的因素主要是净利润和股东的净投资。净利润又主要来自营业收入，由上述表可知，企业的股东权益增长降低主要由2013年收入降低所致，也可能是企业股东投资净资产没有增加，根据分析，企业需要加强管理，减少成本，努力提高企业营业额。

（2）对收入增长率的分析

首先从表5中可以看出，浩宇科技的2011-2013年的收入增长率都是负值，表明逐年下降，且下降幅度越来越大。企业出现该现象的原因可能是企业的润滑油在市场中不具备太大的竞争力，占据的市场份额较小，应采取措施提升品牌影响力来增加销售量。由此可见浩宇科技急需在保持稳定的市场份额的基础上，开拓更加广阔的市场，才能不断地扩大营业收入，增加股东权益。还有可能是营业成本的增加导致的，企业要及时查看营业成本是否符合正常消耗，应采取措施控制营业成本。 （3）净利润增长率分析

从表中数据可以看出，净利润增长率从2011年到2013年处于连续增长状态，且2013年与2012年相比有显著增长。说明与企业目前盈利情况良好，企业现在正在进行的销售方案也有可取之处。 （4）对资产增长率的分析

2011年和2012年的资产总额都有所增加，但是2012年比2011年增加幅度大，而2013年的资产却比2012年减少，所以2013年的资产增长率为负值。说明浩宇科技公司需要不

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断地扩大资产规模，因为资产是企业获得营业收入的保障，2013年的资产总额的减少，也是导致2013年营业收入减少的原因之一。如果长期的资产总额减少，将会给企业带来不利的影响。

（5）各个比率之间的联系分析

首先看，收入增长率和资产增长率，可以看出，浩宇科技除了2013年外资产增长率高于收入增长率，且相差数值都较大，说明企业的资产情况给企业的销售带来了一定的影响。其次，可以比较净利润增长率和股东权益增长率，2013年的净资产增长率明显高于股东权益增长率，表明2013年股东权益的增长主要得益于净利润的增长，这是好现象。四个指标中只有净利润增长率是逐年提升的，收入增长率是逐年减少，另外两个指标都有上下变动。在具体分析，可以对比润滑油销售行业的平均水平进行比较，可以知道企业处于同行业的什么水平，能更好的分析企业的财务现状。一般来说，判断企业是否具有良好的发展能力，是看企业的股东权益增长率、资产增长率、收入增长率和利润增长率能否保持同步增长，且不低于行业平均水平。

5 采用改进后杜邦分析法的主要优势

5.1 企业的财务数据进行纵向和横向的全面分析

传统的杜邦分析法主要是针对企业当期的财务数据进行分析，只是单一的比率大小。横向上，与将这些指标数值与同期的行业指标水平比较，可以及时了解企业在行业中所处的水平，低于行业水平时就需要进一步分析原因。纵向上，将企业的连续几年（季度、月）或者每年中的同期数据进行比较分析，就可以知道企业在这段时间财务指标的变化情况，对于不利的变动，及时找出原因和提出解决对策。通过这样横向和纵向的分析，对企业的财务分析将更加全面。

5.2 明确三个核心指标的具体影响程度

进行传统杜邦分析时，销售净利润，资产周转率，权益乘数是净资产收益率的三个核心指标，通过增加了因素分析法，明确了销售净利润，资产周转率，权益乘数对净资产收益率的具体影响程度，知道哪个拉动了企业净资产收益率的增长，可以在保持优势的情况下，对起副作用的或者拉动效果不明显的指标进行进一步分析，找出具体原因，就可以采取针对性的措施，提高了企业的资源利用效率。

5.3 考虑企业的发展能力

本文考虑到传统杜邦分析法，只是对短期或者过去的财务数据进行分析，而没有评估

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企业的未来的发展能力。通过对企业股东权益增长率、利润增长率、收入增长率、资产增长率等对企业的整体发展能力进行分析。单个增长率的变化知道该项指标的变化，四个增长率进行比较分析，可以知道各部分发展的协调性，从而知道整个企业的发展能力。这样企业经营者提前可以采取预防措施，将整个企业往良性方向发展。

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结 论

本文通过对淮安浩宇科技有限公司杜邦分析，了解了杜邦分析法在中小企业中的具体运用情况。杜邦分析法能够及时了解企业的财务状况，为经营者解决财务问题提供可靠地依据，从而对企业的财务状况作出全面、系统的评价。通过对企业的杜邦分析，可以发现企业财务存在的问题，并提出解决的对策，进行有效的防范，避免可能发生的财务风险。本文主要增加了因素分析法加以辅助和可持续发展能力分析。总而言之，将杜邦分析法由“事后财务分析”延伸到了“事前战略规划和事前的预防管理”。中小企业在进行杜邦分析后，除了需要考虑从提高销售净利率，资产周转率和权益乘数三个方面，还要考虑加强费用管理，建立科学管理的平台，建立相应的人才管理、财务管理、经营管理等管理制度，不断地探索和完善经营管理战略，利用企业的具有特色的经营管理方式和文化管理提高企业的核心竞争力并不断追求更高层次的经济效益。

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参 考 文 献

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[5]杨妍珑.浅议杜邦分析法和因素分析法在财务管理中的运用[J].财政监督,2010(10):34-36. [6]王娜,殷勤.杜邦分析法在企业中的应用[J].中国债券期货,2012(7):144-145. [7]赵军.杜邦分析法及实例应用[J].中国连锁,2014(4):183-184.

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