内容发布更新时间 : 2024/5/16 2:17:02星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

中国医疗器械行业市场调研分析报告

目录

第一节 美国医疗器械行业特点 ............................................. 5

一、市场高度专业化细分，销售模式协同性高 ............................. 5 二、产品迭代迅速，资本退出成幕后推手 ................................. 6 三、行业波澜再起，商业模式面临重塑 ................................... 8 第二节 美敦力—并购成就非凡之路 ........................................ 10

一、收购枢法模〃丹历和AVE，王者之路的开端 .......................... 13 二、收购MiniMed，率先瞄准胰岛素给药市场 ............................ 16 三、39亿美元收购Kyphon，成为全球脊柱产品领导者 ..................... 19 四、巨资合并柯惠医疗，器械航母再度起航 .............................. 22

1、产品线整合 ................................................... 22 2、区域扩张 ..................................................... 23 3、商业模式变革 ................................................. 24 4、财务改善 ..................................................... 25

第三节 医疗器械并购启示 ................................................ 29

一、启示一：外延并购是企业维护竞争优势的必由之路 .................... 29 二、启示二：整合实现协同效应是医疗器械并购亮点 ...................... 30

1、扩大市场份额，同业并购成果显著 ............................... 30 2、瞄准龙头，“多元化”整合抢占先机 .............................. 31 3、顺势而为，并购成为快速转型捷径 ............................... 32 三、启示三：医疗器械领域并购更易获得市场价值 ........................ 34

图表目录

图表1：美国医疗器械分类收入规模占比 ................................................................................................ 5 图表2：美国年新增医疗器械IPO和并购项目 ........................................................................................ 7 图表3：美国每年医疗器械IPO和并购交易金额 .................................................................................... 7 图表4：美国医生就职综合医院占比提升 ................................................................................................ 8 图表5：美敦力的发展历史 ...................................................................................................................... 10 图表6：美敦力并购成长之路 .................................................................................................................. 10 图表7：2015年美敦力各业务领域收入占比 ......................................................................................... 12 图表8：2010年美敦力占据全球38%的脊柱产品市场 ......................................................................... 13 图表9：美敦力冠状动脉支架全球市场份额（%） ............................................................................... 14 图表10：美敦力（MDT）收购枢法模〃丹历和AVE前后股价表现 .................................................. 14 图表11：交易期内美敦力股价累计超额收益 ........................................................................................ 15 图表12：交易期内枢法模〃丹历股价累计超额收益 ............................................................................ 16 图表13：2009年美敦力占据胰岛素泵市场58%份额 ........................................................................... 16 图表14：美敦力（MDT）收购MiniMed（MNMD）前后股价表现 .................................................. 17 图表15：交易期内美敦力股价累计超额收益 ........................................................................................ 18 图表16：交易期内MIniMed股价累计超额收益 ................................................................................... 19 图表17：2005-2015年美敦力脊柱业务与占比（%） .......................................................................... 19 图表18：美敦力（MDT）收购Kyphon（KYPH）前后股价表现....................................................... 20 图表19：交易期内美敦力股价累计超额收益 ........................................................................................ 21 图表20：交易期内Kyphon股价累计超额收益 ..................................................................................... 21 图表21：美敦力收购柯惠医疗有望实现产品线整合 ............................................................................ 22 图表22：收购前新兴市场销售情况 ........................................................................................................ 23 图表23：新兴市场增长有望提速 ............................................................................................................ 24 图表24：美敦力收购柯惠医疗实现商业模式转型 ................................................................................ 25 图表25：美敦力收购柯惠医疗改善了现金流状况 ................................................................................ 25 图表26：美敦力（MDT）收购柯惠（COV）前后股价表现 ............................................................... 26 图表27：交易期内美敦力股价累计超额收益 ........................................................................................ 27 图表28：交易期内柯惠股价累计超额收益 ............................................................................................ 27 图表29：1994-2004冠状动脉支架市场规模（$亿）与增长率（%） ................................................. 30 图表30：2005-2014年美敦力收入增速逐渐放缓 .................................................................................. 32 图表31：2005-2014年美敦力脊柱业务出现下滑 .................................................................................. 33 图表32：美敦力5起大型并购支付成本 ................................................................................................ 34 图表33：交易期内美敦力的股价表现 .................................................................................................... 35 图表34：交易期内柯惠医疗的股价表现 ................................................................................................ 35 图表35：美敦力历史并购超额收益情况 ................................................................................................ 36

表格目录

表格1：医疗器械竞争企业特点 ................................................................................................................ 6 表格2：美敦力大型并购案例 .................................................................................................................. 12 表格3：原研药和医疗器械行业特征不同 .............................................................................................. 29