内容发布更新时间 : 2024/6/22 4:08:44星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小

4．有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15％和23％，标准差分别为30％，和33％，那么( )。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定 5.下列不是衡量风险离散程度的指标( )。

A.方差 B.标准离差 C.标准离差率 D.概率 6．若某股票的β等于l，则下列表述正确的是( )。

A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关 7．下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。

A．非系统性风险 B．公司特别风险 C．可分散风险 D．市场风险

8．在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。 A．所有风险 B．市场风险 C．系统性风险 D．非系统性风险 10．财务风险是( )带来的风险。

A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策 11．资产的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述错误的有( )。 A.β=0，说明该资产的系统风险为0 B.某资产的β小于0，说明此资产无风险 C.某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险 D.某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险

三、判断题

1．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )

2．风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。( )

3．对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )

4．人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。( )

5．两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险( )。

6．即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。 ( )

7．无论资产之间相关系数的大小，投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。 ( ) 8．两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。 ( ) 9．投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率。 ( )

10．证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。( )

11．根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。( )

四、计算题

1．A、B两个股票再投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：

市场状况 概率 A项目净现值 B项目净现值 0.2 200 300 好 0.6 100 100 一般 0.2 50 差 －50 要求：(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。 (2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差。

(3)风险价值系数为8％，分别计算A、B两个项目的风险收益率。

(4)若当前短期国债的利息率为3％，分别计算A、B两个项目的投资必要的收益率。 (5)判断A、B两个投资项目的优劣。

第四章 筹资管理

一、单选题

1．用比率预测法进行企业资金需要量预测，所采用的比率不包括( )。

A．存货周转率 B．应收账款周转率 C．权益比率 D．资金与销售额之间的比率

2．在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。

A．定额预测法 B．比率预测法 C．资金习性预测法 D．成本习性预测法 3．用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。

A．筹资规模与业务量减的对应关系 B．筹资规模与投资间的时间关系 C．筹资规模与筹资方式间的对应关系 D．长短期资金间的比例关系 4．下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是( )。

A．国家财政资金 B．银行信贷资金 C．其他企业资金 D．企业自留资金 5．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A．有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用 6．下列权利中，不属于普通股股东权利的是( )。

A．公司管理权 B．分享盈余权 C．优先认股权 D．优先分配剩余财产权

7．目前国库券收益率13％，市场投资组合收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的资金成本为( )元。

A．19％ B．13％ C．18％ D．6％

8．公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资金成本率为11%，则该股票的股利年增长率为（ ）。 A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34%

9．在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是( )。(2004年)

A．吸收直接投资 B．发行公司债券 C．利用商业信用 D．留存收益转增资本

10．某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12％，发行费用率为5％。公司所得税率为33％。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为( )。 A．8.46％ B．7.05％ C．10.24％ D．9.38％ 11．与股票筹资相比，债券筹资的特点是( )。

A．筹资风险大 B．资本成本高 C．限制条件少 D．分散经营控制权

12．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。已知发

行时资金市场的年利率为12％， (P／F，10％，5)=0.6209，(P／F，12％，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为( )元。A．851.10 B．907.84 C．931.35 D．993.44 13．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。

A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费

14．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。 A．限制条款多 B．筹资速度慢 C．资金成本高 D．财务风险大 15．在其他条件相同的情况下，先付等额租金与后付等额租金间存在( )。

A．先付等额租金=后付等额租金(1+租赁折现率) B．后付等额租金=先付等额租金(1+租赁折现率) C．先付等额租金=后付等额租金(1－租赁期限) D．后付等额租金=先付等额租金(1－租赁期限)

16．某企业按年利率4.5％向银行借款200万元，银行要求保留10％的补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( )。

A．4.95％ B．5％ C．5.5％ D．9.5％

17．补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是( )。 A．增加了所需支付的借款利息额 B．增加了实际可用借款额 C．提高了实际借款利率 D．降低了实际借款利率

18．某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万元(使用期平 均8个月)，假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5％，则年终企业应支付利息和承诺费共为( )万元。 A．5 B．5.1 C．7.4 D．6.3

19．企业采用贴现法从银行贷款，年利率10％，则该项贷款的实际年利率为( )。 A．9％ B．10％ C．约11％ D．12％ 20．下列各项中属于商业信用的是( )。

A．商业银行贷款 B．应付账款 C．应付工资 D．融资租赁信用

21．某企业按“2／10，n／45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。

A．20.99% B．28.82% C．25.31% D．16.33%

二、多选题 1．下列属于来源于国家财政资金渠道的资金( )。

A．国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金 B．国家财政直接拨款形成的资金 C．国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金 D．国家对企业减免各种税款形成的资金 2．下列成本费用中属于资金成本中的用资费用的( )。 A．借款手续费 B．股票发行费 C．利息 D．股利 3．吸收直接投资的优点包括( )。

A．有利于降低企业资金成本 B．有利于加强对企业的控制 C．有利于壮大企业经营实力 D．有利于降低企业财务风险

4．相对于普通股股东而言，优先股股股东可以优先行使的权利有( )。(2004年) A．优先认股权 B．优先表决权 C．优先分配股利权 D．优先分配剩余财产权 5．普通股股东的管理权主要表现为( )。

A．投票权 B．查账权 C．阻止越权的权利 D．分享盈余权 6．股票上市对公司的益处有( )。

A．提高公司知名度 B．增加经理人员操作自由度 C．保障公司的商业秘密 D．利用股票可收购其他公司

7．相比较普通股筹资，留存收益筹资区别于普通股筹资的特点( )。

A．资金成本较普通股低 B．保持普通股股东的控制权 C．增强公司的信誉 D．筹资限制少 8．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )

A．财务风险较大 B．筹资成本较高 C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢

9．债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是( )。 A．将较早到期的债券换成到期日较晚的债券 B．直接以新债券兑换旧债券

C．用发行新债券得到的资金来赎回旧债券 D．可以按一定的条件转换为本公司的股票 10．从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。 A．通过租赁而融资 B．通过租赁取得短期使用权

C．通过租赁而最后购入该设备 D．通过租赁增加长期资金 11．影响融资租赁每期租金的因素是( )。

A．设备买价 B．融资租赁成本 C．租赁手续费 D．租赁支付方式 12．下列各项中，属于商业信用条件的是( )。

A．延期付款，但不涉及现金折扣 B．延期付款，但早付款可享受现金折扣 C．商业票据 D．预收货款 13．应收账款转让筹资的优点主要有( )。

A．筹资成本较低，限制条件较少 B．有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性

C．及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足 D．节省收账成本，降低坏账损失风险 14．以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有( )。 A．采用积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高

B．如果企业对临时性流动资产用短期资金解决，而对永久性资产包括永久性流动资产和固定资产则用长期资金解决，则其所采用的政策是平稳型组合策略 C．采用保守型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小 D．采用保守型筹资组合策略时，企业的资金成本最大

15．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。 A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股 16．在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是( )。

A．吸收直接投资成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本

三、判断题

1．在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。 ( )

2．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。( ) 3．资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。 ( )

4．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )

5．偿债基金是债券持有人强制举债公司收回债券的一种强制性赎回条款。 ( ) 6．杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。 ( ) 7．与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。 ( ) 8．发行债券筹资有固定的还本付息义务，要按期支付利息并且必须到期按面值一次偿还本金。 ( ) 9．某企业按年利率10％向银行借款，银行要求维持借款额的15％作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为12.5％。 ( )

10．采用贴现法付息时，企业实际可用的贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。 ( ) 11．采用应收账款转让筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险应由企业承担。( )

12．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40％；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65％为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。( )

13．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。( )

四、计算题

1．ABC公司20×1年有关的财务数据如下： 项目 金额 占销售收入的百分比 4000 100％ 流动资产 2600 无稳定关系 长期资产 6600 资产合计 600 无稳定关系 短期借款 400 10％ 应付账款 1000 无稳定关系 长期负债 3800 无稳定关系 实收资本 800 无稳定关系 留存收益 负债及所有者权益合计 6600 销售额 净利 当年利润分配额 4000 100％ 200 5％ 60 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算问答以下互不关联的2个问题： (1)假设20×2年计划销售收入为5000万元。需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?

(2)若利润留存率为100％，销售净利率提高到6％，目标销售额为4500万，需要筹集补充多少外部融资(保持其他财务比率不变)?

第五章 综合资金成本和资金结构

一、单项选择题

1．调整企业资本结构并不能( )。

A．降低资金成本 B．降低财务风险 C．降低经营风险 D．增加融资弹性

2．某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为( )。 A．100万元 B．675万元 C．300万元 D．150万元 3．从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是( )。 A．留存收益 B．借款 C．股票 D．可转换债券

4．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在0～10000元范围内，其利率维持5％不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。 A．5000 B．20000 C．50000 D．200000 5．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是( )。

A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B．在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动。

C．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。 D．在相关范围内，经营杠杆系数与变动成本呈反方向变动

二、多项选择题

1．关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。