内容发布更新时间 : 2024/12/24 3:33:32星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

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第十三章 混合筹资与租赁

一、单项选择题

1.下列关于发行优先股的相关规定错误的是（ ）。 A.上市公司可以发行可转换为普通股的优先股

B.非公开发行每次发行对象不得超过200人且相同条款优先股发行对象累计不得超过200人

C.优先股发行后可以申请上市交易或转让

D.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

2.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司普通股的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（ ）。 A.6% B.7% C.12% D.18%

3.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的主要目的是（ ）。 A.作为奖励发给本公司的管理人员 B.避免原有股东每股收益和股价被稀释

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券 D.为了促使股票价格上涨

4.某公司发行的可转换债券，面值1000元，期限为10年，转换可以在发行后至到期前的任何时候进行，每张债券可转换为20股普通股票，则可转换债券的转换价格为（ ）元。 A.50 B.25 C.60 D.40

5.若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（ ）。 A.8%到16.77%之间 B.8%到13.33%之间 C.小于8% D.大于13.33%

6.假设其他条件不变，可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此（ ）。 A.加权平均资本成本将下降 B.加权平均资本成本将提高 C.加权平均资本成本不变 D.以上三种情况都有可能

7.可转换债券设置合理的回售条款的目的是（ ）。 A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

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8.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是（ ）。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.经营租赁

9.从财务管理的角度看，典型的融资租赁是（ ）。 A.长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁 B.长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁 C.长期的、完全补偿的、可撤销的毛租赁 D.短期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

10.按照我国的会计准则，下列不属于判别租赁属于融资租赁的条件的有（ ）。 A.承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权 B.租赁期占租赁资产可使用年限的大部分（通常解释为等于或大于85%）

C.租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（通常解释为等于或大于90%）租赁开始日租赁资产的公允价值

D.在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人

11.如果租赁决策分析的结果是选择自行购置取得资产，则其依据是（ ）。 A.租赁的现金流出总现值高于借款购买的现金流出总现值 B.租赁的现金流出总现值低于借款购买的现金流出总现值 C.租赁净现值为正 D.投资净现值为正

12.租赁费的折现率采用的是（ ）。 A.有担保债券的税前利率 B.有担保债券的税后利率 C.公司的加权平均成本 D.项目的必要报酬率 二、多项选择题

1.下列关于优先股特点的表述中，正确的有（ ）。 A.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产

B.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益 C.优先股股利不可以税前扣除

D.优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资没有什么差别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

2.下列属于附带认股权证债券特点的有（ ）。

A.通过发行附带认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权 C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资 D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资

3.下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权特点的表述中，正确的有（ ）。 A.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权B.它们具有一个固定的执行价格 C.它们执行时，股票均来自二级市场

D.它们的执行都会引起每股收益和股价的稀释

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4.下列关于可转换债券的要素中，有利于促使债券持有人转换为普通股的有（ ）。 A.设置较高的转换价格 B.设置赎回条款 C.设置回售条款

D.设置强制性转换条款

5.下列关于可转换债券说法正确的有（ ）。 A.可转换债券可以转换为特定公司的普通股。这种转换，在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本

B.转换价格通常比发行时的股价高出20%～30%

C.可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限 D.设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的

6.与普通股筹资相比，可转换债券筹资的优点有（ ）。 A.发行时稀释了原有股东的股权

B.取得了以高于当前股价出售普通股的可能性 C.有利于稳定公司股价 D.发行时增加流通在外股数

7.在其他条件一定的情况下，可转换债券的转换比率越高（ ）。 A.对债券持有者越有利 B.对发行公司越有利 C.转换价格越高 D.转换价格越低

8.下列有关表述中正确的有（ ）。

A.可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租赁

B.通常对于可以撤销租赁，提前终止合同，承租人不需要支付赔偿额 C.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁 D.不可撤销租赁不能提前终止

9.在租赁决策分析中，对于租赁费的折现率，应使用有担保债券的税后成本作为折现率，其原因有（ ）。A.租赁费定期支付，类似债券的还本付息 B.租赁资产是租赁融资的担保物

C.租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的D.租赁筹资与有担保债券筹资的风险类似【答案】ABCD

10.下列关于租赁的说法中，正确的有（ ）。

A.按照我国税法规定，经营租赁的租金可以直接在税前扣除 B.按照我国税法规定，融资租赁的租金可以直接在税前扣除 C.目前我国税务的租赁分类与会计的分类不一致

D.税法规定租赁的分类标准采用会计准则对租赁的分类和标准确认 三、计算分析题

1.甲公司目前公司总价值20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股10000万股，目前股价2元/股。该公司的资产息税前利润率12%，所得税税率25%，息税前利润的预期增长率6%，未来保持不变。

现在急需筹集债务资金6000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7%，由于公司的风险较大，只能通过发行附带认股权证的债券筹资。债券面值为每份1000元，发行价格也为1000元，期限10年，票面利率设定为5%，每

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