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南京财经大学本科毕业论文（设计）

下、任何利益关系人都非常关心的。众所周知，企业经营的目的就是获取利润。而企业进行获利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反应和衡量企业的经营业绩，并且通过获利能力分析发现企业经营，以便企业更好地盈利。 2. 盈利能力历史分析 (1) 财务数据分析

①营业利润率

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。其计算公式为：

营业利润率=营业利润/销售收入×100%

表-1 2012-2014年度营业利润变动情况

年份 营业利润 营业利润增长率 营业利润率

由表格1可知，12年到14年之间，保利的营业利润一直是持续增长的，而且营业利润增长率在逐年扩大，虽然2013年营业利润率有较大的下降，主要是因为2013年开年以来，保利就表现出了兴奋的状态，首先在土地市场积极扩张，拿地频率明显加快，致使2013年的营业成本大幅度增加，这不但不影响到我们对保利的看好，还让我们更好地看到了它的前景，果然在2014年，营业利润率的大幅度上升也证明也这一点。

②销售毛利率

销售毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力。该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。其计算公式为：

2012 1,798,504,710.68 100% 76.16% 2013 3,425,929,749,80 190.49% 37.44% 2014 6,677,497,862,08 371.28% 81.38%

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销售毛利率=销售毛利÷销售收入净额×100% 销售毛利= 销售收入净额-销售成本

表-2 2012-2014年度销售毛利率

年份 销售收入增长率 销售成本增长率 销售毛利率

由表格2可知，2012年—2014年保利地产的销售毛利率在升高，说明企业在经营过程的成本费用开支比例减少，致使销售利润上升。

而2012年是比较特殊的一年，尽管保利一篇飘红利润率却下降了，主营业务收入增长率快于净利润增长率，则公司的净利润率会出现下降，也意味着公司的盈利能力在下降。事实上根据估算，保利地产2012年的净利润率维持在13%左右，同比2011年末出现下行趋势。

万科北京公司总经理毛大庆则明确表示：“去年虽然房子卖的钱多了，但我们的利润却在不断下降。

实际上，经历了2012年新一轮的市场调控周期，以一线房企为首在全年销售均价同比数据也出现了不同程度的下降。恒大地产在2012年销售均价为5962元/平米，低于上一年6590元/平米。万科2012年销售均价10901元/平米也低于2011年的11303元/平米和2010年的12049元/平米。

保利地产2011年主营业务利润率由半年报的22%下降为三季度末的20%。三季度末，扣除非经常性损益后的净利率为12%，而2011年同期为16%。此外，恒大地产2012年上半年的经营利润率由2011年6月末的31.9%下降到28.2%。

③ 资产回报率

2012 100% 100% 32.62% 2013 387.55% 357.02% 37.93% 2014 348.13% 312.58% 39.50%

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资产回报率，是企业一定时期净利润与平均总资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。资产回报率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。资产回报率是衡量公司成功与否最常用的指标。其计算公式为：

资产回报率=净利润/平均总资产×100%

表-3：2012-2014年度资产回报率

年份 资产回报率

由表3可以分析出，在2012年至2014年期间，保利的资产回报率不断上升， 2012到2013资产回报率变化不大，说明公司资金使用效率趋于稳定，盈利期望较平稳，公司有较好的经营和财务状况。

资产回报率指标包含两个组成部分，即销售回报率和资产周转率。销售回报率是获利能力指标，而资产周转率是营运能力指标。将销售回报率与资产周转率相乘，得到的就是资产回报率。

杜邦模型将计算资产回报率的公式进行了分解： 资产回报率=净利/销售*销售/平均总资产 （二）、盈利能力图表展示 表-3

表-4：净利润率趋势图

2012 3.39% 2013 4.33% 2014 7.04%

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表-6：毛利率趋势图

表-5：总资产收益率趋势图

表- 8：净资产收益率趋势图