内容发布更新时间 : 2024/7/4 23:06:04星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

五、计算题

1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。 附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）

从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为 A=[2000（F/P，12%，1）+1800] *（A/P，12%，5） =（2000*1.120+1800）*0.2774 =1120.70（元）

2．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）： 年份 现金流量 1.投资支出 2.除投资以外的其他支出 3.收入 4.净现金流量 0 300 -300 1 1200 -1200 2 400 -400 3 500 1000 500 4~10 800 1500 700

试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。 附：(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972 (P/F,12%,3)=0.7118 (P/A,12%,7)=4.5638

解：由所给资料可以求得：

FNPV= —300—1200*（P / F，12%，1）—400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3） =939.50（万元）

因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。

3.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率9％，按年计息；乙银行贷款年利率8％，按月计息。问企业向哪家银行贷款较为经济？ 解：1.乙每月付息2000*8%/12=13万 2.甲每年付息2000*9%=180万 3.乙银行比较合算

4.购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。试问：（1）若设备使用8年后报废，这项投资的财务内部收益率是多少？（2）若基准收益率为10％，该设备至少可使用多少年才值得购买？ 解：（1）取i1=6%，i2=7%可得，

FNPV(i1）=-78000+12800*(P/A,6%,8)=1488.0(元） FNPV(i2）=-78000+12800*(P/A,7%,8)=-1571.2(元） 运用线性插值公式，所求财务内部收益率为： FIRR=6%+ 0-1488.0 *(7%-6%)≈6.49% -1571.2-1488.0

( 2 )设该设备至少可以使用n年才值得购买，显然要求 -78000+12800*（P/A,10%,n）≥0

即（P/A,10%,n)≥6.0938,查表，知（P/A,10%,9)=5.759 （P/A,10%,10)=6.144,运用线性插值公式，可得， N=9+ 6.938-5.759 *（10-9）≈9.87（年） 6.144-5.759

5．某投资项目的间接效益和间接费用，已通过对其产品和各种投入物的影子价格的计算，基本包含在其直接效益和直接费用中。该项目的国民经济效益费用流量表（全部投资）如下表所示：

某项目的国民经济效益费用流量表（全部投资） 单位：万元 序号 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 3 项目 1 生产负荷（％） 效益流量 产品销售（营业）收入 回收固定资产余值 回收流动资金 项目间接效益 费用流量 固定资产投资 流动资金 经营费用 项目间接费用 净效益流量（1-2） － 2229 2229 -2229 建设期 2 － 2574 2574 -2574 3 － 1494 1320 174 -1494 投产期 4 75% 2172 2172 984 36 948 1188 5 90% 2607 2607 1095 24 1071 1512 达到设计能力生产期 6-19 100% 2895 2895 1152 1152 1743 20 100% 3366 2895 240 231 1152 1152 2214 试计算该项目全部投资的经济净现值，并判断该项目在经济上是否可以被接受。 解：该项目全部投资的经济净现值为 n

ENPV=∑(B-C)t(1+is)-t t=0

=-2229*（1+12%）-1-2574*（1+12%）-2 -1494*(1+12%)-3+1188*(1+12%)-4

+1512*(1+12%)-5+1743*(P/A,12%,14) *(1+12%)-5+2214*(14+12%)-20

=3291.92（万元）

因该项目的ENPV大于0，故该项目在经济上可以被接受。

4．某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期限为30年，年名义利率为12％，试计算还款10年后的贷款余额。 解：第一步，求每月付款额MP

已知n=30年，RN=12%,所以抵押常数M为

M=（A/P,Rn/12,12*n) = (A/P,1%,360) = 1% 1-(1+1%)-360 =0.010286

又因为P=80000元，故每月付款额为MP为 MP=P*M=80000*0.010286=822.89（元）

第二步 计算还款t年后的贷款余额Bt: 因为t=10，故所求贷款余额为 B10=MP*(P/A,RN/12,12*(n-t)) =MP*(P/A,1%,12*20) =822.89* 1-(1+1%)-240 1% =822.89*90.819 =74734.05(元）

所以，还款10后的贷款余额为74734.05元。

2．有一1998年6月30日发行的10年期附息债券，面值为1000元，年利率9％，每年付息一次。某投资者于2005年3月10日的购入价为960元，2006年4月30日的卖出价为976元，问其持有期间收益率是多少？ 解：M=100 C=100*9%=90

P0=960 Z1=112/365=0.3068 PS=976 H1=304/365=0.8329

进行试算，取不同的K值，并将有关已知数据带入下式，求对应的P值。 P= C + PS

(1+k)z1 (1+k)z1+h1 当K=10%时，p=963.0 当K=11%时，p=953.7

进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为： K= 963.0-960 (11%-10%)+10%=10.32% 963.0-953.7