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大学生科研创新项目研究报告

项目名称： 股票风险度量研究——基于VaR模型 项目类型： 一般项目 项目年度： 2013年

项目负责人： 郑一琦（学号：32011110133） 负责人院（系）： 金融学院 专业（方向）： 国际金融 项目组成员： 张优优、刘祎 指导教师： 陈奉先

教务处 制

二〇一四年

摘要

我国的股票市场在新的经济形势下发展极为迅速。10 几年的股票业发展经验使管理层和股票市场的参与者更加清楚的认识到我国股票市场的面临的巨大风险。VaR方法就是一种国外金融机构普遍采用的有效的风险管理方法，它已经成为许多国家金融风险管理的估计标准和监管当局的风险分析工具。VaR技术具有全面性、简明性和实用性，这些特点决定了它成为银行、股票公司、投资基金等金融机构及市场监管者进行风险度量与管理的重要工具。本文主要内容是系统详细的介绍了VaR这种风险管理方法以及它的应用情况并通过实证的方法，将VaR体系应用于我国股票市场中，将计 VaR值的方法进行比较，得出相关结论。

关键词：VaR、金融风险、风险度量

Abstract

VaR (Value at Risk) is just the effective way that we need to learn which has already used widely in developed countries for risk management. Because of its merits, it has been an efficient tool for investors. VaR has been used widely indeveloped countries, and how to use it in Chinese market is very important for both supervisors and investors. This paper is about the introduction and analysis of VaR which will be used for risk management in our financial market, and the discussion about its’ use for applications.

Key words：VaR；Financial Risk；Risk Management

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目 录

引言 ..............................................................................4 1 VaR方法概论 ....................................................................4 1.1 VaR的定义及假设..........................................................................................................................4 1.2 VaR的含义 .....................................................................................................................................5 2 VaR的计算方法...................................................................6 2.1 参数法 ............................................................................................................................................6 2.2 历史模拟法 ....................................................................................................................................7 2.3 蒙特卡洛模拟法.............................................................................................................................7 2.4 VaR计算方法的对比 ......................................................................................................................8 3 实证研究 ........................................................................8 3.1 样本选择 ........................................................................................................................................8 3.2计算及分析 .....................................................................................................................................8 结论 .............................................................................10 参考文献 .........................................................................11

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