内容发布更新时间 : 2025/6/15 17:47:17星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
4.货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值(× )
5.只有把货币作为资金投入到生产经营中才能产生时间价值, 即时间价值是在生产经营中产生的。( √)
6. 当两种股票完全负相关(γ=-1)时,分散持有股票没有好处;而当两种股票完全正相关(γ=+1)时,所有的风险都可以分散掉。【21】( × )
7. 无期限债券、优先股股利、普通股股利均可视为永续年金。( × )【19】 8.在市场经济条件下,报酬和风险是成反比,即报酬越大,风险越小。( × )
9.在没有风险和通货膨胀的情况下,投资报酬率就是时间价值率。 ( √ ) 10.如果某种股票的β系数等于1/2,说明其风险是整个市场的风险的2倍。(× ) 11.对于期望值不同的决策方案,计价和比较其各自的风险程度只能借助于变异系数指标。
(√)
12.投资报酬率包括时间价值、风险报酬和通货膨胀贴水。( √)【18】 13.复利现值系数的倒数是复利终值系数。( √ )
14.由于几乎没有风险,短期国库券利率可以近似代表资金时间价值 ( √ ) 15.两种完全负相关的证券组合在一起,可以消除一切风险 。( × ) 16.当股票种类足够多时,几乎能把所有的非系统风险分散掉。( √ )
四、简答题
1、证券组合的风险可分为哪两种?具体解释各自含义。
答:证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险,即可分散风险(公司特有风险)和不可分散风险(市场风险).可分散风险是由某些随机事件导致的,如个别公司遭受火灾,公司在竞争中的失败等.这种风险,这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消.不可分散风险则产生于那些影响大多数公司的因素:经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率等,由于这些因素会对大多数股票产生负面影响,因此无法通过分散化投资来消除。 2、简述股票投资的优缺点。
答:优点:(1) 能获得较高的报酬;(2)能适当降低购买力风险;(3)拥有一定的经营控制权。缺点:投资风险大,因为求偿权居最后,股价受多因素影响,收入不稳定。
五、计算分析题
1、 某公司股票的β系数为1.5,市场无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为
12%,那么该公司股票的报酬率为多少?
解答:该公司股票的报酬率=5%+1.5(12%-5%)=15.5%
2、 某公司欲投资一个项目,需要投资100000元,项目期六年,估计投资后从第二年起开始盈
利,可连续5年每年年末获得利润24000元,若资本成本为12%,该项目是否合算? 解答:各年利润的现值总和
=24000(P/A,12%,5)(P/F,12%,1) 【或=24000[(P/A,12%,6)-(P/A,12%,1)]】
=77262.32(元)<100000元,该项目不合算。
3、 某公司拟发行一债券,债券面值为500元,5年到期,票面利率8%,发行时债券市场利率为
5%。若该债券2007年发行,到期还本,每年付息一次,则2008年该债券价格应为多少才值得购买?
解答:500(P/F,5%,4)+500*8%(P/A,5%,4)=553.34(元)
9
债券价格应低于553.34元才值得购买
4、某企业准备投资购买股票,现有A、B公司股票可供选择,A公司股票市价是每股12元,上年每股股利0.2元,预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元,上年每股股利0.5元,将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%(或该企业的资本成本为10%)才能购买这两种股票。
分别计算A、B公司的股票价