内容发布更新时间 : 2025/4/4 23:33:49星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
要求：确定该公司的最佳资本结构
解答：甲方案综合资本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％
乙方案综合资本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％ 甲方案综合资本成本10.85％＜乙方案综合资本成本11％，故选择甲方案。
3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：（单位：万元） 筹资 追加筹资方案A 追加筹资方案B 追加筹资方案C 方式 筹资额 个别资本筹资额 个别资本筹资额 个别资本
成本％ 成本％ 成本％
长期借款 600 5 1800 7 1500 6 公司债券 1200 8 1200 8 1500 9 优先股 1200 11 1200 11 1500 12 普通股 3000 15 1800 15 1500 15 合计 6000 —— 6000 —— 6000 ——
要求：分别测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的加权平均资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。
解答：方案A加权平均资本成本=5%*方案B加权平均资本成本 =7%*
600120012003000+8%*+11%*+15%*=11.8% 60006000600060001800120012001800+8%*+11%*+15%*=10.4% 60006000600060001500150015001500+9%*+12%*+15%*=10.5% 6000600060006000方案C加权平均资本成本 =6%*
因为方案B的加权平均资本成本最低，所以是最优追加筹资方案。
4、某公司本年度打算投资8000万元于某项目，其资金来源如下：发行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资费用率3%；发行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹资费用率4%；发行普通股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资费用率4%，股利增长率5%；留存利润筹资800万元；。预计投产后每年可实现1600万元的净利润，。企业所得税率25%。判断该项投资是否可行。
10％?（1－25％）＝7.73%
1－3％12％ 优先股资本成本=＝12.5%
1－4％2 普通股资本成本=+5%=15.42%
20(1－4％2 留用利润资本成本=+5%=15%
20解答：长期债券资本成本= 加权平均资本成本 =7.73%*
240016003200800+12.5%*+15.42%*+15%* 8000800080008000=12.49%<投资报酬率20%（1600/8000）
所以该项目可行。
5、某公司拟筹集资本1000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案。甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％，筹资费用率1％；发行普通股500万元，筹资费用率5％，预计第一年股利率10％，以后每年按4％递增。乙方案：发行优先股800万元，股利率为15％，筹资费用率2％；向银行借款200万元，年利率5％。丙方案：发行普通股400万元，筹资费用率4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增；利用公司留存收益筹600万元，该公司所得税税率为25％。
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要求：确定该公司的最佳资本结构。
10％?（1－25％）=7.56%
1－1％10％ 普通股资本成本=+4%=14.53%
1－5％解答：甲方案：长期债券资本成本=
Kw=7.56%*50%+14.53%*50%=11.05% 乙方案：优先股资本成本=
15％=15.31%
1－2％12％+5%=17.5%
1－4％ 长期借款资本成本=5%（1-25%）=3.75%