内容发布更新时间 : 2024/12/26 10:21:21星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
项目 流动资产 流动负债 速动资产 货币资金 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 应收账款周转率 存货周转率 2013年 1,056,970,701.07 781,895,472.61 48,533,592.10 1.35 0.25 0.19 0.003 31.94 0.12 2014年 1,431,212,225.46 1,060,387,073.56 72,039,793.68 1.35 0.20 0.33 0.016 29.57 0.14 表2 2014年实达集团短期偿债能力指标与同行上市公司比较 单位：元 名称 方正科技 同方股份 平均值 本公司 流动比率 1.51 1.13 1.32 1.35 速冻比率 1.32 0.74 1.03 0.2 现金比率 0.51 0.25 0.38 0.33 现金流量比率 0.053 0.072 0.0625 0.016 通过计算实达集团两年各项短期偿债能力指标（如表1）以及公司2014年各项短期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表2），对该公司进行分析，通过对两年的数据分析可以看出，2013-2014年流动比率基本稳定在1.35，均超过流动比率下限，但都没达到行业标准，不及行业平均值1.32，说明该企业的短期偿债能力弱，但是差距不大；2013-2014年速动比率基本稳定在0.2-0.25之间，低于行业标准，不及行业平均值1.03，这也表明了该企业的短期偿债能力较弱，速动比率也不能过高。 2013-2014年现金比率在0.19-0.33之间，远远低于行业标准1，也低于同行平均值0.38，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要，要偿还到期债务，只能通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金。但由于企业现金类资产的盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，所以一般不鼓励企业保留过多的现金类资产。一般比率控制在20%左右这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。现金流量比率2013-2014年之间并不稳定，2014年现金流量比0.016与同行业平均值相比过于低，表明该企业短期偿债能力过低。
（2）短期偿债能力分析的影响因素及结果 1）应收账款和存货
通过分析实达集团的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率，综合各个指标的结论，该企业的短期偿债能力的强弱主要受应收账款和存货的影响。从表一可以看出，2013-2014年应收账款周转率在逐年的降低，反映了该公司应收账款变现速度较慢，导致流动比率降低，短期偿债能力就弱。然而，2013-2014年存货周转率则是逐年增长的，这样存货周转率增加表明该企业资金占用水平越来越低，从而提高短期偿债能力。存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。
从上诉分析可以看出，在2013-2014年之间，应收账款周转率在逐年的降低，企业存在大量的应收账款和存货，影响企业的获利能力，导致企业的短期偿债能力较弱。
2）现金流量水平
从现金比率和现金流量比率可以看出，2013-2014年实达集团现金流量比率过低，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。
3）短期偿债计划
通过分析太原重工股份有限公司短期的偿债指标可以看出，该企业之所以短期偿债能力很弱，其原因之一也在于企业没有制定明确的偿债计划，导致企业偿还债务的资金渠道比较单一，资金筹集困难；原因之二可能在于企业短期借款的规模和结构不合理，导致还款日期集中，资金紧迫。
2、长期偿债能力分析及影响因素 （1）长期偿债能力分析
一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。长期偿债能力强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。主要衡量指标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数。根据计算，制得实达集团两年的比率指标比率表，见表3、4。
表3实达集团各项长期偿债能力指标
项目 资产负债率 股东权益比率 2013年 92.94 0.292 2014年 84.81 0.379 权益乘数 产权比率 有形净值债务率 偿债保障比率 利息保障倍数 3.668 2.668 2.668 124.748 8.698 2.791 1.791 1.791 65.892 8.869
表4 2014年实达集团长期偿债能力指标与同行上市公司比较
资产负债率 方正科技 33.39 同方股份 70.15 名称 平均值 本公司 51.77 84.81 股东权益比率 0.586 0.456 0.521 0.379 权益乘数 产权比率 2.012 2.212 2.112 2.791 1.022 1.322 1.172 1.791 有形净值债务率 1.094 1.302 1.198 1.791 偿债保障比率 13.901 32.289 23.095 65.892 利息保障倍数 60.551 15.441 37.996 8.869 通过计算实达集团两年各项长期偿债能力指标（如表3）以及公司2014年各项长期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表4），对该公司进行分析，通过分析两年的数据分析可以看出，实达集团2013-2014年资产负债率和产权比率均在降低，说明公司的负债在减少，长期偿债能力在增强。2014年资产负债率为84.81%，与同行平均值51.77%相比较高出33.04%，产权比率179.1%与同行平均值117.2%相比较高出61.9%，虽然2014年的资产负债率和产权较高，会使企业负债加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的，所有者权益就是企业的净资产。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析，2013-2014年有形净值债务率跟产权比率一样，逐年减少，反映出长期偿债能力增强，而2014年与同行平均值119.8%相比较高出60.2%，说明企业2011年长期偿债能力减弱，