内容发布更新时间 : 2024/6/3 4:03:00星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
的风险越大。
6. (1) 利率为10％，每半年付息国库券的久期
t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 5 0.8227 4.11 8.22 5/2 5 0.7835 3.92 9.79 3 5 0.7462 3.73 11.19 7/2 5 0.7107 3.55 4 5 0.6769 3.38 9/2 5 0.6446 3.22 5 105 0.6139 64.46
99.99 D ? 405 .36 ? 4 . 05 年（2） 利率为14％，每半年付息国库券的久期99.99
t CFt DFt CFt×DFt 1/2 5 0.9346 4.67 1 5 0.8734 4.37 3/2 5 0.8163 4.08 2 5 0.7629 3.81 5/2 5 0.7130 3.57 3 5 0.6664 3.33 7/2 5 0.6228 3.11 4 5 0.5820 2.91 9/2 5 0.5439 2.72 5 105 0.5084 53.38
85.95 D ? 341 . 04 ? 3 .97
85.95年
利率为16％，每半年付息国库券的久期
t CFt DFt CFt×DFt 1/2 5 0.9259 4.63 1 5 0.8573 4.29 3/2 5 0.7938 3.97 2 5 0.7350 3.68 5/2 5 0.6806 3.40 3 5 0.6301 3.15 7/2 5 0.5835 2.92 4 5 0.5402 2.70 9/2 5 0.5002 2.50 5 105 0.4632 48.64 12.44 13.52 14.50 322.30 405.36
CFt×DFt×t 2.34 4.37 6.12 7.62 8.93 9.99 10.89 11.64 12.24 266.90 341.04 CFt×DFt×t 2.32 4.29 5.96 7.36 8.50 9.45 10.22 10.80 11.25 243.20
79.88 313.35 D ? 313 . 35 ? 3 .92 年
79.88
(3)随着到期收益率的增加，久期以递减的速率减少。
7.(1) 利率为10％，期限为4年，每半年付息国库券的久期
t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 2 5 0.8227 4.11 5/2 5 0.7835 3.92 3 5 0.7462 3.73 7/2 5 0.7107 3.55 4 105 0.6769 71.07
100
D ? 339 .32100 ? 3 . 39 年
(2) 利率为10％，期限为3年，每半年付息国库券的久期
t CFt DFt CFt×DFt 1/2 5 0.9524 4.76 1 5 0.9070 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 2 5 0.8227 4.11 5/2 5 0.7835 3.92 3 105 0.7462 78.35
100
D ? 266 .46100 ? 2 . 66 年
（3）利率为10％，期限为2年，每半年付息国库券的久期 t CFt DFt CFt×DFt 1/2 5 0.9524 4.76 1 5 0.9070 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 2 105 0.8227 86.38
100 D ? 186 .16100 ? 1 . 86 年
（4） 随着到期期限的增加，久期以递减的速率增加。
随堂练习题答案（第六章）
1.B 2.D 3.A 4.C 5.D 6.B
6.48 8.22 9.79 11.19 12.44 284.28 339.32 CFt×DFt×t 2.38 4.54 6.48 8.22 9.79 235.05 266.46 CFt×DFt×t 2.38 4.54 6.48 172.76 186.16
7.信用风险是指交易对手未按合同约定履行合同义务或信用评级下降给金融机构带来损失的可能性。可分为道德风险和企业风险，道德风险是指借款人蓄意骗取银行资金给银行带来损失的可能性；企业风险是由于借款企业的经营状况不佳而不能按期还本付息的风险。 8.按国际银行界传统将贷款分为以下几类：工商业贷款、房地产贷款、个人消费信贷和其他贷款。工商业贷款是商业银行的重要贷款类型和重要利润来源，但受“脱媒”现象威胁，发展中国家中银行在企业融资中仍扮演重要角色；房地产贷款分为商业房地产贷款和居民住房抵押贷款，以房地产为担保，贷款期限长，较多的受政策影响；狭义的个人消费信贷指满足消费者除住房消费需求外其他消费品需求的贷款。种类多、贷款金额比起工商业贷款较小；其他贷款，包括农业贷款、经纪人保证金贷款、国际贷款、其他银行和非银行金融机构贷款等等未包含在上述三种贷款中的所有贷款。
9.用资产收益率法计算的贷款收益率和RAROC比率法是计算贷款收益率的两种主要方法。前者运用资产收益率的思想，用贷款的收益比上贷出的金额，得到贷款收益率；后者是经风险调整的资本收益率，其分子是经预期损失调整的收入，分母是贷款风险暴露或未预期到的损失率与违约时贷款损失的比例之积。
10. 5C分析法，即Character (品德)、Capacity（才能）、Capital（资本）、Collateral（担保）、Condition（经营环境）方面的分析，适用于中型工商企业信用分析。可以帮助信贷员了解企业的生产（衡量才能和经营环境）、管理（衡量品德和经营环境）、营销（衡量经营环境）、资本（衡量资本和担保）方面的情况。局限性：有较强的主观色彩，哪些因素是分析不同类型借款者都必须考虑的，及应赋予这些因素什么样的权重，不同的信贷员针对完全相同的潜在贷款对象很可能会作出完全相反的判断。 （1）短期偿债能力比率：
流动比率＝流动资产/流动负债 ＝1454.6/837.4 ＝1.74
速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 ＝（1454.6－513.2）/837.4 ＝1.12
现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债 ＝277.5/837.4 ＝0.33
（2）长期偿债能力比率：
资产负债率＝负债总额/资产总额 ＝1456.4/2512.8 ＝57.96%
利息保障倍数＝息税前利润/利息支出 ＝422.8/20 ＝21.14
（3）资产运作效率比率：
应收账款周转天数＝365×应收账款平均余额/赊销收入净额 ＝365×[（497.8＋471.7）/2]/（3618×0.45） ＝109（天）
存货周转天数＝365×平均存货/销货成本 ＝365×[（513.2＋440.6）/2]/819.5 ＝212（天）
营运资本周转率＝销售收入/营运资本 ＝3618/（1454.6－837.4） ＝5.86（次）
固定资产周转率＝销售收入/固定资产 ＝3618/516.9 ＝7.00（次）
总资产周转率＝销售收入/总资产 ＝3618/2512.8 ＝1.44（次）
（4）盈利能力比率：
销售毛利率＝(销售收入－销售成本）/销售收入 ＝（3618－819.5）/3618 ＝77.35%
销售净利率＝销售净利润/销售收入 ＝422.8/3618 ＝11.69%
总资产利润率＝息税前利润/资产平均总额 ＝422.8/[（2512.8＋1873.1）/2] ＝19.28%
净资产利润率＝息税后利润/净资产平均总额 ＝236.8/[（1056.4＋548.6）/2] ＝29.51%
随堂练习题答案（第七章）
1.D 2.C 3.A 4.C 5.A
6. 贷款损失率模型是对MPT的一种局部运用。该模型是将金融机构中某一部门的贷款季度损失率对整个金融机构贷款组合总的季度损失率进行回归。回归估计得出该部门的系统性贷款损失风险度?i，?i反映了该部门贷款信用风险与市场风险的关系，其回归方程为：
?第i部门的贷款损失??总贷款损失???????i?? 第i部门的贷款额总贷款额???? 式中，?表示第i部门不依赖于总的贷款组合损失率的贷款损失率，?i表示第i部门贷款相对于整个贷款组合的系统性损失敏感度。举例来说，如果个人消费贷款的?为1.3 ，则说明个人消费贷款部门对整个贷款组合的风险贡献度大于平均水平（?＝1），在贷款决策上，就应该控制对个人消费贷款的贷款集中度，而放松对工商业贷款的贷款集中限制。
7. （1）组合的预期收益=30%?10%+70%?15%=13.5%
组合的方差=?0.3??0.15???0.7??0.20??2?0.3?0.7?0.02?0.030025
2222 组合的标准差=0.030025?0.1733?17.33%
（2）组合的预期收益=30%?10%+70%?15%=13.5%
组合的方差=?0.3??0.15???0.7??0.2??2?0.3?0.7???0.02??0.15?0.2?0.021373
2222组合的标准差=0.021373?0.1462?14.62%
（3）从计算结果看出，如果组合中的贷款收益之间协方差为负，或者非常小，则组合的风险小于单独持有某一种贷款的风险。
随堂练习题答案（第八章） 1.C 2.D 3.B 4.D
5.票据发行便利是一种中期的（一般期限为5～7年）具有法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客户（借款人）可以在协议期限内用自己的名义以不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金，金融机构承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向客户提供等额贷款。票据发行便利业务的主要风险为：信用风险和流动性风险。
（1）信用风险。在票据发行便利业务中，金融机构所面临的信用风险主要是在承诺期内客户财务状况恶化和信用等级降低的可能性。在一般情况下，票据发行便利使金融机构面临的信用风险要远远低于直接贷款的信用风险，但如果发行人的资信下降，必然会导致票据发行状况的恶化，这样的结果可能会使金融机构需要承购的金额增大，从而增加了金融机构的负担。
（2）流动性风险。在票据发行便利业务中，若票据未能如期出售，则金融机构就必须承担用其自有资金购入未出售票据的义务。在金融机构自身可用头寸不足的情况下，就会产生严重的流动性问题。在采用票据发行便利为客户融通资金时，金融机构一般无法控制需要融资的金额和时间。当客户通知金融机构需要短期融资时，如果金融机构不能及时筹足需要承购的金额，这就可能会对金融机构的流动性造成冲击，损害其声誉。
6.银行签订贷款承诺后将面临利率在承诺期内上升的风险。这时，如果借款人支取贷款，银行的利差收入将减少。虽然银行可以让承诺贷款利率浮动来减少利率风险，但仍然面临基差风险，即贷款利率与银行资金成本的变动幅度不一致。此外，银行还将面临信用风险，这是因为借款人的信用等级可能在承诺期内下降。金融机构在制定贷款承诺的利率时所加的是基于借款人当前信用评估的风险溢价。尽管金融机构可以在条件条款中加入了实质性不利变化条款，就能在借款人状况变坏时取消或重新定价贷款承诺，但这可能导致金融机构信誉受损，并失去客户。
7.这里的基差是指在现货市场上和在期货市场上的利率差或价格差，而基差风险就是指在交易中由于基差变化而产生损失的可能性。在运用金融期货进行套期保值时，主要目的是规避市场风险。套期保值作用的大小主要取决于期货价与现货价变动的方向与幅度。只有现货价和期货价的变动一致、幅度相同时，套期保值才会有效，但事实上并非如此。当基差变动时，用期货规避风险的能力可能会减弱。 8. 资产
现金 3000 贷款 34000 或有资产 10000
负债
存款 30000 所有者权益 9000 或有负债 8000
47000 47000
该银行的真实净值为9000万元。