财务管理习题及答案

内容发布更新时间 : 2024/12/23 14:49:40星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。

C、筹资总额 D、筹资期限 E、筹资渠道

22、边际资本成本是( )。

A、资金每增加一个单位而增加的成本 B、各种筹资范围内的综合资本成本 C、追加筹资时所使用的加权平均资本成本 D、保持资本结构不变时的综合资本成本 E、保持个别资本成本率不变时的综合资本成本

23、加权平均资本成本的权数,其具体确定方法有( )。 A、账面价值法 B、市场价值法 C、目标价值法 D、清算价值法 E、票面价值法

24、下列各种资本成本的计算需考虑筹资费的是( )。 A、债券成本 B、普通股成本 C、优先股成本 D、留存收益成本 E、长期银行借款成本

25、某企业的资金总额中长期银行借款占15%。当长期借款在45000元以内时,借款的资本成本为3%;当借款额在45000元至90000元时,资本成本为5%;当借款额在90000元以上时,资本成本为7%,则筹资总额分界点分别为( )元。

A、300000 B、1800000 C、600000 D、1285714 E、1500000 26、下列项目中,属于用资费用的有( )。 A、借款手续费 B、借款利息 C、普通股股利 D、优先股股利 E、债券发行费

27、留存收益是归属于股东的税后未分配给股东的股利,可将其看做股东对企业的再投资,其资本成本的特点有( )。

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A、是一种机会成本 B、不必考虑筹资费用 C、通常无须考虑其成本 D、通常高于普通股资本成本

E、相当于股东进行股票投资所要求的报酬率

28、如果不考虑优先股,融资决策中综合杠杆系数的性质有( A、综合杠杆系数越大,企业的经营风险越大 B、综合杠杆系数越大,企业的财务风险越大

C、综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 D、综合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润之比率 E、综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响29、资本结构决策的方法主要有( )。 A、EBIT-EPS分析法 B、净利润分析法 C、每股收益分析法 D、无差别点分析法 E、企业总价值分析法

30、影响经营风险的因素有( )。

A、销售量 B、单价 C、单位变动成本 D、固定成本 E、经营杠杆 31、杠杆分析包括( )。

A、经营杠杆分析 B、财务杠杆分析 C、综合杠杆分析 D、经济杠杆分析 32、产生财务杠杆是由于企业存在( )。 A、财务费用 B、优先股股利 C、普通股股利 D、债务利息

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)。 33、企业要想降低经营风险,可以采取的措施有( )。 A、增加销售量 B、增加自有资本 C、提高产品售价 D、增加固定成本比例 E、降低变动成本

三、判断题

1、留存收益筹资属于内部筹资,是在企业内部“自然地”形成的,一般无需花费筹资费用。因此,留存收益筹资没有成本。( )

2、在其它因素不变下,固定成本越小,经营杠杆系数就越小,而经营风险则越大。( ) 3、如果企业负债筹资为零,则财务杠杆系数为1。( ) 4、当企业获利水平为负数时,经营杠杆系数将小于零。( )

5、对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票具有可及时筹足资产,免于承担发行风险等特点。( ) 6、企业采取定期等额归还借款的方式,即可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力,又可以降低借款的实际利率。( )

7、假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大则经营杠杆系数越小。( ) 8、经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险。( )

9、超过筹资突破点筹集资金,只要维持现有的资本结构,其资金成本率就不会增加。( )

10、经营杠杆可以用边际贡献除以息税前利润来计算,它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。( ) 11、在计算综合资金成本时,也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。 ( ) 12、资本成本包括筹资费用和用资费用两部分,其中筹资费用是资本成本的主要内容。( ) 13、资本成本是市场经济条件下,资本所有权和资本使用权相分离的产物。 ( )

14、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本,边际资本成本为零时,资本结构为最佳。( ) 15、在计算债券资本成本时,债券筹资额应按发行价格确定,而不应按面值确定。( )

16、当企业筹资数额较大,边际资本成本超过企业承受能力时,企业便不能再增加筹资数额。( ) 17、资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率,也是判断投资项目是否可行的依据。( )

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18、当采用贴现法计算企业债务成本时,债务资本成本就是使债务的现金流入等于其现金流出现值的贴现率。( )

19、筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。( ) 20、财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债形成。( )

21、企业的产品售价和固定成本同时发生变化,经营杠杆系数有可能不变。( ) 22、财务危机成本大小与债务比率同方向变化。( ) 四、计算题

1、企业拟筹资1000万元用于生产经营活动,现有下列两种筹资方案:

方案一:按面值发行500万元的债券,票面利率是10%;发行面值为50元的普通股票10万股(平价发行),预期第一年股利为1.2元/股,股利年增长率为6%。

方案二:平价发行优先股20万股,每股面值10元,股利率为18%;不足部分向银行借入,借入资金年利率为10%。

假设上述筹资方案均不考虑筹资费用,企业适用所得税率为40%,试确定企业应采取何种方案进行筹资。 2、 某公司1997年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负债60万元,年利息率为12%,并须每年支付优先股 股利10万元,所得税率33%。要求:(1)计算1997年边际贡献(2)计算1997年息税前利润(3)计算该公司复合杠杆系数。

3、某企业去年销售额为500万元,息税前利润率为10%,借款总额200万元,平均借款利率为5%,该企业历史复合杠杆系数为2.5,试求今年在销售增长10%的情况下,企业的息税前利润能达到多少?

4、 某公司生产经营过程中共需资金6000万元,在借款利率为8%,总资产息税前利润率为16%的情况下,分别计算以下几种情况下的主权资本净利率。企业所得 税率为50%。(1) 债务资本与主权资本比例为1:2 (2) 债务资本与主权资本比例为1:1 (3) 债务资本与主权资本比例为2:1

5、 某企业资本总额为800万元,债务资本:主权资本为1:3,现准备追加筹资200万元,有两种方案:(A)增加主权资本,(B)增加负债。已知(1)增资 前负债利率为10%,若采用负债方案,所有负债利率则提高到12%;(2)公司所得税率为30%;(3)增资后总资产息税前利润率可达20%。试求每股盈 余无差别点并比较两方案。

6、某公司拟筹资6000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率8%,发行费率2%,优先股1000万 元,股利率10%,发行费率3%,普通股3000万元,发行费率4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长3%,该公司的所得税率33%。假定该公司 预计的资产收益率为10%,问该公司的筹资方案是否可行? 7、某公司目前发行在外普通100万元(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可共选择:

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