内容发布更新时间 : 2025/6/19 8:16:17星期一 下面是文章的全部内容请认真阅读。
第三章 长期计划与财务预测
【考情分析与教材变化说明】
本章可以出各种题型，分值在2-10分。本章可以和筹资方式、资本成本、报表分析等内容结合出计算题、综合题。本章主要介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算。2019年教材删除了第三节的“资产负债表比率变动情况下的增长率”，增加了“基于管理用财务报表的可持续增长率”。
本章内容
第一节 长期计划 第二节 财务预测
一、销售百分比法（重点） 二、财务预测的其他方法 第三节 增长率与资金需求
一、销售增长率与外部融资增长的关系和内含增长率 二、可持续增长率（也称为平衡增长）（难点）
第一节 长期计划
预测拟进行的经营变革将产生的影响； 预测企业未来现金流。 预测企业未来的融资需求；
评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平。
第二节 财务预测
一、销售百分比法
二、财务预测的其他方法
一、销售百分比法
（一）财务预测的步骤【实质上是销售百分比法的步骤】
（二）基本假定与思路
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（三）销售百分比法预测资金的步骤
3.计算预测年度经营资产、负债与净经营资产
4.计算筹资总需求
5.内部融资
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筹资的优先顺序如下：①动用现存的金融资产；②增加留存收益；③增加金融负债；④增加股本。
（四）销售百分比法优劣 1.优点：比较简单。
2.不足：两个假设不一定合理：
（1）经营资产、经营负债与销售额保持稳定的百分比； （2）计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。
【例·计算题】东方公司是一上市企业，其20×8年12月31日的简化资产负债表如下（单位：万元） 资 产 现 金 应收账款 存货 固定资产净值 合 计 金 额 10 50 60 100 220 负债与所有者权益 应付账款 短期借款 公司债券 股本（每股面值1元） 留存收益 合 计 金 额 40 20 60 10 90 220 东方公司于20×9年进行分红配股，20×8年的销售收入为200万元，假定20×9年的销售收入提高到300万元（在现有的固定资产基础之上），销售净利率为8%，分配方案为每股现金股利1元，每10股配1股。
请问：该股票的配股价应为多少？（本题中流动资产和应付账款的销售百分比不变，外部融资完全通过配股解决） [答疑编号5765030101]
『正确答案』
（1）计算资金需求总量
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流动资产的销售百分比＝（10＋50＋60）/200＝60% 应付账款的销售百分比＝40/200＝20%
资金需求总量＝100×（60%－20%）＝40（万元） （2）确定公司对外筹资的数量
20×9年的税后利润＝300×8%＝24（万元） 分配现金股利＝10×1＝10（万元） 留存收益增加＝24－10＝14（万元） 对外筹资的数量＝40－14＝26（万元） 配股数＝10×1/10＝1