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2012
年度国际金融十大新闻
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、欧洲稳定机制生?/p>
欧元区金?/p>
?/p>
防火?/p>
?/p>
加固
2
、美?/p>
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财政悬崖
?/p>
逼近
全球经济恐遭拖累
3
、发达经济体相继量化宽松
全球货币政策刺激加码
4
、日本债务创出历史新高
政治角力引发财政危局
5
、中国金?/p>
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十二?/p>
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规划出炉市场化改革提?/p>
6
、香港金管局多次入市干预
金融风险引发关注
7
、摩根大通现巨额亏损
引发全球金融监管反?/p>
8
?/p>
Libor
爆出操纵丑闻
金融市场定价基准受质?/p>
9
?/p>
?/p>
区域全面经济合作伙伴关系
?/p>
谈判启动亚洲自贸区合作加?/p>
10
、新加坡、伦敦争做人民币离岸金融中心人民币国际化再上新台?/p>
具体事件及评?/p>
1
、欧洲稳定机制生效欧元区金融
?/p>
防火?/p>
?/p>
加固
2012
?/p>
10
?/p>
8
日,欧元区财长会议宣布,总额?/p>
5000
亿欧元的欧元区永久性救助基?/p>
—?/p>
欧洲稳定机制?/p>
ESM
?/p>
正式生效。这一机制同先前(
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6
日)欧洲央行通过?/p>
?/p>
直接货币交易计划
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?/p>
OMT
)以及其后(
12
?/p>
14
日)由欧?/p>
峰会
27
国领导人签署的欧盟银行业统一监管协议一道,构成推进区内财政和货币一体化进程中具有里程碑意义的事件?/p>
点评人:中国社会科学院副院长
李扬
点评?/p>
作为欧元区应对债务危机的永久性救助机制,
ESM
旨在向融资困难?/p>
需要帮助的欧元区国家和银行提供资金
支持。救助基金将用于向债务缠身的欧元区主权国家提供救助贷款。作为申请贷款的条件,这些国家也要履行实施财?/p>
紧缩和结构性改革的承诺,以帮助失去投资者信任的国家经济重回正轨。按照欧盟要求,
ESM
的认缴资本总额将达?/p>
7000
亿欧?/p>
?/p>
其中
800
亿欧元为实缴资本,由欧元区成员国?/p>
2013
年起分五次等额分期缴付;剩余
6200
亿欧元为通知
即缴资本?/p>
ESM
的诞生并非一帆风顺。该机制原计划于
2012
?/p>
7
月正式启动,但因德国提出异议而迟迟未能生效。由?/p>
ESM
需经占出资份额
90%
以上的国家批准才能生效,而德国作为欧元区核心国,是最大的资金来源国,其出资比例达?/p>
27.15%
,因此德国的态度成为
ESM
能否按时生效的关键因素?/p>
2012
?/p>
9
?/p>
12
日,德国联邦宪法法院最终做?/p>
ESM
?/p>
违宪的裁决,?/p>
ESM
启动扫清了最后障碍?/p>
ESM
生效后,可为隔绝政府与银行债务竖起牢固?/p>
?/p>
防火?/p>
?/p>
,欧元区应对
债务危机的能力将大大增强。同时,欧洲救助机制的路线图也逐渐明朗化,即以
ESM
为阀门,推行欧元区财政纪律,
进而实现财政一体化和货币一体化的同步?/p>
第一?/p>
ESM
是推行欧元区财政纪律的必要条件?/p>
已申?/p>
?/p>
三驾马车
?/p>
贷款和未来准备申?/p>
ESM
资金援助的国家政?/p>
必须提交严格的财政改革和经济调整计划?/p>
?/p>
三驾马车
?/p>
有权根据申请国财政赤字削减情况决定是否发放救援资金?/p>
第二,欧洲央行所推行?/p>
OMT
?/p>
ESM
在货币政策领域的配套手段。作为危机以来欧洲央行首次推出的?/p>
以降低主
权债券收益率为目的的工具,
OMT
有助于修补欧元区的货币传导机制,
支持危机国家以合理成本实施经济调整?/p>
?/p>
OMT
实施的前提条件是:所购买的主权债券必须是实施财政改革的国家?/p>
IMF
将参与设定针对具体国别的
OMT
购债条件并